【万联电力丨行业跟踪】中东能源转型加速，市场前景广阔

行业核心观点：

当前全球能源转型加速，中东地区具备优秀可再生能源发展潜力，未来新能源产业建设有望加快，光伏、风能、储能等可再生能源需求有望快速增长。 当前已有多家中国企业获得中东地区光伏、储能大单，同时也有多家中企布局当地产能，中东新能源市场有望逐步打开。中东市场具备较高的市场准入资质、产品质量和本土化要求，建议关注中东地区市占率领先、产业布局进度居前个股；另外，光伏、储能是中东地区可再生能源系统建设的关键环节，未来有望持续受益，建议关注中东市场释放带来的业绩增量。

投资要点：

l 中东地区能源消费结构以化石能源为主，可再生能源占比低。 在发电量方面，中东地区发电燃料以天然气为主，2023年，中东地区石油、天然气的发电量占比分别为21.11%、70.25%，化石能源合计占比达到92.62%，高于全球平均的60.01%；可再生能源发电量占比为2.82%，低于全球平均的15.87%。

l 中东地区可再生能源发展潜力大，多国发布 2030 目标。 沙特、阿联酋等中东国家地处“太阳能带”，属于热带沙漠气候，年均日照时间超过 3000h ，地面年均日照强度超过 2000kWh/m 2 , 太阳能资源丰富，适合发展光伏能源。同时，阿曼南部沿海、沙特西北部亚喀巴湾沿岸等地区地表风速可达 7-8m/s ，风能密度高，可开发潜力较大。近年以来，中东地区积极寻求能源转型，转变经济发展模式，试图摆脱对石油产业的依赖。沙特、阿联酋、阿曼均计划到 2030 年可再生能源发电量占比超过 30% ，卡塔尔、科威特计划到 2030 年可再生能源发电量占比超过 15% 。

l 可再生能源装机预计高增长，太阳能将是主要增量。 根据 Rystad Energy 预测，未来几年中东地区的可再生能源容量将大幅增长。到 2030 年中东地区可再生能源发电量占比有望提升至 30% ， 2040 年中东地区可再生能源发电量占比有望超过化石能源，到 2050 年可再生能源发电量占比有望上升至 75% ，太阳能预计将成为中东地区最主要能源，是可再生能源装机增长的主要增量。截至 2023 年底，中东地区的太阳能总容量超过 16GW ，预计到 2024 年底将接近 23GW 。根据 Rystad Energy 预测，到 2030 年，太阳能装机容量预计将超过 100 GW 。

l 中国企业进军中东市场步伐加快，多家企业布局中东产能、斩获大订单。 近年来，多家公司宣布计划在中东建设光伏、风电产能，主要布局硅料、硅片、电池片、组件及支架等方向。 TCL 中环、晶科能源、远景集团将分别与沙特阿拉伯公共投资基金 PIF 子公司、 Vision Industries 在沙特共同设立合资公司，建设光伏、风电产能；钧达股份计划在阿曼建设年产 10GW 高效光伏电池产能；天合光能计划在阿联酋布局光伏全产业链；中信博在沙特设立独资子公司，并计划建设光伏支架产能 3GW 。同时，中东市场需求火热，多家公司斩获光伏、储能大订单。阳光电源成功签约全球最大储能项目，项目容量高达