【华泰电子张騄团队】【2017-11-19周观点】​MLCC缺货涨价延续，硅片出货量创新高

NPO MLCC供需缺口放大，国巨12月将再度提价

11月13日国巨再度发布调价函，由于NPO MLCC供需缺口持续放大，拟在12月1日起针对全体需求15%的全系列NPO MLCC延长交期并提价，交期标准由1-3个月延至6个月，涨价20-30%，根据产业链反馈，NPO是广泛应用的高频 MLCC，在3C、家电、汽车等市场均有涉及。风华自身NPO电容占比超过20%，也是其9月底集中调价的产品品类。考虑到iPhone X、特斯拉等重磅新品加大创新、出货推后、备货拉长，我们认为明年一季度被动元件的淡季不淡，根据大厂的交货周期以及设备的备货周期，景气度可见至明年年中，风华高科重申买入评级。

LGD加速淘汰LCD并加码中小尺寸OLED，但节奏仍落后京东方

LGD季报显示，其龟尾P4厂(5代LCD)已在10月关闭，4代厂P3也将在年底歇业，届时5代以下LCD厂房仅剩P5。与此同时，公司预定在2020年底前对OLED投资约180.8亿美元，厂房分别有P10、E6、E5以及一座位于中国广州的厂房。LGD明年对OLED设备的投资额上看8.5万亿韩元，同比成长21.4%，中小尺寸OLED月产能目标为37.5K。一方面，在LGD持续退出低世代LCD产能的过程中，京东方新增LCD产能将得到有效消化；另一方面京东方自身柔性OLED产能规划明年将达到月48K，成都项目一期已经量产，进度领先LGD，将率先抢占市场，在此重申推荐。

2017年第三季度硅片出货量再创季度最高记录

根据SEMI SMG(Silicon Manufacturers Group) 对硅片行业的季度分析， 2017年第三季度全球硅片出货面积为2997MSI（百万平方英寸），比上个季度的2978 MSI增长了0.7％，比2016年第三季度的出货量高出9.8％，再创季度新高。全球硅晶圆出货量连续六个季度创历史新高。硅晶圆的出货量成长反映下游需求的旺盛，即便在制程不断微缩的情况下，硅晶圆仍然成长，说明下游需求的改善。物联网、汽车电子正是手机增速放缓后的新增长点。建议关注：上海新阳、北方华创等。

苹果为 2019 年的 iPhone 研发后置 3D 传感器系统

市场预计苹果将继续使用原深感系统，因此未来的 iPhone 将具备前置和后置三维感应功能。据映维网了解，目前制造飞行时间传感器的主要企业包括英飞凌科、索尼、意法半导体和松下。增加一个后置传感器将能确保 iPhone 支持更多的增强现实应用。苹果执行总监库克认为，AR 与智能手机一样具有革命性，他曾在《早安美国》上谈到这项技术，并且在财报会议上给予了增强现实极大的关注。在最近的一次财报会议上，库克说道 :" 我们已经看到了一些改变你工作、娱乐、联系和学习方式的事情。AR 将永远改变我们使用技术的方式。"建议关注水晶光电、利亚德等。

消费电子： 东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲光、信维通信、欣旺达、合力泰、得润电子、德赛电池

光电： 京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明、光韵达

半导体： 环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波

安防及智慧城市： 海康威视、汉威科技、大华股份

过去一周国内外市场指数普遍下跌，跌幅居前的是：电子（申万）下跌5.55%，创业板指下跌3.51%，中小板指下跌3.31%；海外市场方面，恒生资讯科技业上涨3.31%，费城半导体指数上涨0.30%，台湾资讯科技指数上涨0.23%。

过去一周电子板块二级行业普遍下跌，半导体(申万)下跌7.28%，光学光电子(申万)下跌5.78%，电子制造Ⅱ(申万)下跌5.06%。

三级行业中，跌幅居前的是：分立器件(申万)下跌9.12%，LED(申万)下跌7.76%，集成电路(申万)下跌7.20%，其他电子Ⅲ(申万)下跌5.44%。

个股方面，过去一周涨幅前五名为石英股份(16.3%)，春兴精工(10.8%)，金运激光(7.6%)，福晶科技(6.3%)，珈伟股份(5.3%)；

跌幅前五名为勤上股份(-27.0%)，安洁科技(-19.2%)，北京君正(-16.8%)，全志科技(-16.7%)，深华发A (-16.7%)。

在我们重点关注的消费电子产业链相关公司中，过去一周普遍下跌，涨幅居前的是F-TPK（2.44%）、舜宇(1.00%）、亚马逊(0.40%）；跌幅居前的是大立光 (-3.22%)、苹果（-2.59%）。

在我们重点关注的半导体产业链相关公司中，过去一周涨幅居前的是英飞凌（3.64%）、高通（3.33%）、美光（3.08%）；跌幅居前的是QORVO（-2.82%）、英伟达（-2.21%）。

在我们重点关注的汽车电子产业链相关公司中，过去一周涨幅居前的是特斯拉（3.98%），德尔福（3.58%）；下跌的有富士通 (-4.36%)、日本电装（-1.63%）、法雷奥（-0.73%）。

在我们重点关注的安防+智能制造产业链相关公司中，过去一周涨幅居前的是安川（3.05%）、霍尼韦尔（0.51%）；过去一周跌幅居前的是KUKA AG（-10.50%）、和椿(-5.08%)、安霸（-4.85%）。

在我们重点关注的LED产业链相关公司中，过去一周涨幅居前的是CREE（7.20%），VEECO（5.38%），光磊（1.09%）；跌幅居前的是亿光（-7.41%）、AIXTRON（-5.79%）。

在我们重点关注的面板产业链相关公司中，过去一周涨幅居前的有群创（3.12%）、LG (1.78%)；跌幅居前的是JDI（-5.14%），SDI（-2.49%）。

【闻泰科技】股东减持计划，茅惠英拟减持不超过公司4300万股，总股本的6.75%，占其持股100%。

【科森科技】股份质押，徐金根质押818万股限售流通股质押给海通证券，占总股本2.77%，购回期限851天。

【南大光电】股份减持进展，上海同华于2017年8月25日至11月10日合计减持171万股，占总股本1.06%。

【鸿利智汇】两项发明被授予专利权，具体：一种LED混光方法；一种LED封装结构及制造方法。

【欣旺达】股份质押及解除质押，王威质押1917万股于中投证券，占其持股14.58%，占总股本1.48%；解除质押于中银国际证券的1691万股，占其持股12.86%，占总股本1.31%；证监会核准公司非公开发行股票不超过2.58亿股新股。

【得润电子】控股子公司Meta被德国宝马汽车指定为宝马旗下MINI Cooper品牌电动汽车“车载充电机”全球独家供应商，是继供应宝马i3后的第二款车载充电机产品。

【长川科技】获得政府奖励，集成电路专业设备生产基地建设项目收到杭州滨江商务局下发的通知，将获得开工奖励现金236万元，目前尚未到账。

【中颖电子】限制性股票激励计划，限制性股票第二个解锁期及（暂缓授予部分）第一个解锁期可解锁股份可上市流通日为2017 年 11 月 20 日，本次解锁的限制性股票数量为 69.6万股，占公司股本总数的 0.33%。

【华天科技】可转债换股进展，完成换股2575万股，占公司总股本的1.21%；董事会同意下属企业西安天利投作为有限合伙人，认缴出资 1.98亿元，与关联方昆山紫竹投、非关联方一村资本合资设立产业基金。

【佛山照明】参与国轩高科配股，公司持有国轩高科股票 3500万股，按照每10股配3 股的比例，出资1.44亿，获配 1050万股。

消费电子：

明年苹果 8 核 A11X 将采用台积电 7nm 工艺

苹果针对明年新款iPad Pro打造的全新8核心A11X Bionic应用处理器，并已完成设计定案(tape-out)，业界消息传出，苹果A11X将在明年第1季末或第2季初，开始在台积电以7纳米投片，并采用台积电新一代整合扇出型晶圆级封装(InFO WLP)制程，预期是台积电首款量产的7纳米芯片。苹果10纳米A11 Bionic应用处理器在第4季放量出货，推升台积电10月合併营收衝上945.2亿元、并创下单月营收歷史新高，然而根据设备业者消息，台积电与苹果合作的新一代A11X Bionic应用处理器，已经完成芯片设计定案，预计明年会以7纳米制程导入量产，将搭载在2018年版的iPad Pro产品中。业界人士指出，A11X将是苹果首款采用7纳米制程量产的芯片，也可望成台积电首款量产的7纳米芯片。而台积电7纳米接单情况远优于10纳米，许多16纳米客户都跳过10纳米世代，直接采用7纳米投片，随7纳米产能拉升，台积电明年营收可望续创新高。

IBM 再次超越谷歌：研制出 50 量子位计算机原型机

近日，在美国电气和电子工程师协会(IEEE)的工业峰会上，IBM宣布已经成功研发20位量子比特的量子计算机，可在年底向付费客户开放。IBM还成功开发出了一台50位量子比特的原型机，可为今后IBM Q系统奠定基础。基于20量子比特量子计算机的相干时间翻倍，由之前的50微秒到达现在平均相干时间90微秒，而且这台量子计算计的设计具有可扩展性。除量子计算机外，IBM开发的QISKit ，是量子信息软件处理工具包，可用于帮助研究社区最大限度利用量子计算系统的核心。IBM称，这是包括基于Python语言的建立、操控、显示和研究量子比特的工具，表征量子比特的工具，批量处理任务工具和一个可将所需实验编译到真实硬件的编译工具。

面板：

IHS ： 2018 年可挠式 AMOLED 面板产能将比需求高出 44 ％

IHS Markit统计指出，2018年柔性AMOLED面板净面积产能有望达到440万平方米，较2017年增长100％。不过，柔性AMOLED面板的需求增长速度要慢于供货商的预期，2018年需求为240万平方米，增长69.9%。由于成本较高，智能型手机品牌只在其最高阶的手机旗舰机种中采用可挠式、或可挠式曲面AMOLED面板，这使得新进入或较小规模的可挠式AMOLED面板供货商更难以完全达到产质量量以及稳定信赖性的要求。 这也将导致新进入或较小规模的可挠式AMOLED面板供货商的工厂产能利用率较低，其面临学习曲线以及稼动率爬坡的过程也会拖得比较长。因为如此，2018年可挠式AMOLED面板的产能将比需求高出44％。

蓝思科技 48 亿资本与触摸屏核心业务加成

近日，蓝思科技子公司与NISSHA株式会社就触控感应器产品的生产合作签署了基本协议，拟以合资成立的日写蓝思科技(长沙)有限公司为主体，从事受Nissha委托由Nissha定义的DITO1(双层掺锡氧化铟)触摸传感器产品的生产与销售业务。据手机报在线了解，由于苹果热卖的新机iPhone X改用了OLED显示技术，为了配合柔性OLED显示屏使用，其采用触摸屏技术也是成熟应用在iPad平板电脑上的DITO1触摸传感器技术，独家供应的NISSHA株式会社产能问题日渐突出，日写蓝思科技正式开始DITO1触摸传感器，不但能提升蓝思科技触摸屏和全贴合产品的业务能力，而且还能在产能陆续释放的中国OLED产能配套上取得市场先机，当然也能为中国的OLED产能最终打入苹果供应链，发挥重要作用。