证券研究报告
20170522
报告要点：
小幅反弹，资金仍紧。本周大盘小幅反弹，截止周五，上证综指涨0.23%，报收3090.63点；深指涨1.87%，报收9970.96点；创业板指涨1.49%，报1801.08点。周一受前一周末勒索病毒事件影响，信息安全概念股集体走高，盘中沪指缩量冲高，于3100点关口受阻开始横盘震荡；周二两市低开后迅速下挫，后配合交易量放大实现V型反转，复收3100点；周三总体表现平稳，小幅整理至3100点关口附近；周四冲高受雄安、次新股回落影响再次失败，回落至3090点，至周五也未能收回。消息面上，国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和混合所有制，推进国有油气企业专业化重组整合。政策面上，央行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》特别提出“加强金融监管协调”，“把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡”，再次安抚市场，但后市金融去杆杠的方向并没有改变，不宜对资金面过分乐观。本周在3100点附近出现反复争夺，呈现窄幅震荡格局，或由于市场情绪略微好转与盘面可持续性热点不足叠加所致，建议投资者控制仓位，等待大盘做出方向性所选择后再行介入，可以逢低布局油气改革、国企改革概念股。
两融余额回落，融资资金流入放缓：上周两融余额先升后降，由前一周的8823.06亿元回落至8815.58亿元，一周融资净流入-3.75亿元，融资余额回落至8769.12亿元。本周指数有所下跌，后市仍需谨慎观望。
上周融资净流入最多的个股有鹏博士（26333.11万元）、招商银行（21774.40万元）、兴业银行（16814.77万元）、龙溪股份（16813.43万元）和贵州茅台（12930.21万元）；净流出最多的有中国平安（-34482.18万元）、中国建筑（-29117.73万元）、康美药业（-15211.93万元）、北新路桥（-15007.21万元）和万华化学（-14000.75万元）。
建议重点关注个别板块和标的
综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置国企改革、雄安新区、国防军工、一带一路、环保、农业供给侧改革等板块。
风险提示
市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。
