■精选新观察之食饮（苏铖）：白酒、调味品普遍再超预期，板块将迎秋糖催化
三季报披露接近尾声，食品饮料主流板块白酒、调味品普遍再超预期，
茅台、五粮液、汾酒、水井坊、古井业绩均超预期。
近期板块将迎秋糖催化，同时估值切换已在进行中，继续推荐绩优板块及相关标的
。高端白酒强者恒强，仍以茅台为标杆；次高端白酒中最推荐收入增长加速的山西汾酒；
乳业需求复苏趋势明确
，伊利股份收入增长提速、费率下降利润增速大幅上台阶，长期投资空间已打开；
调味品龙头普遍延续快速增长，
业绩稳步兑现；
同时推荐低估值优质食品标的承德露露
，建议积极把握11月新品上市、一季度销售旺季的投资机会。
■精选新观察之金融（赵湘怀）：金融业将逐步脱虚入实，实现业绩回暖
党第十九次全国代表大会强调持续推进金融改革，要求金融业回归本源、服务实体经济，金融业将在严格监管的趋势下逐步调整经营模式，实现业绩回暖
。券商方面，三季度业绩回暖已得到初步确认，海外资金流入和业绩改善有利于驱动股价上涨；保险方面，寿险业务仍处于景气周期，134号文影响之下险企对于2018年开门红较之往年更为关注；银行方面，银监会主席郭树清表示，目前同业、理财、表外乱象已初步治理，未来将进一步加大不良暴露，控风险仍将继续坚持，
银行业绩有望走强
；多元金融方面，党的第十九次全国代表大会强调不良资产处置，
AMC行业前景广阔，
趣店港股上市引发市场对在线借贷平台的关注。
■精选新观察之化工（袁善宸）：油价挺进近两年新高，农药价格三“草”齐飞
布油涨破60美元线，油价挺进近两年新高
。美众议院通过对伊新制裁案，布油站上60美元创27个月收盘新高，同时沙特能源部长的积极言论和中东供应受阻依然为油价提供着强势支撑，而美国预算决议通过后市场风险情绪大幅提升，这为原油等风险资产带来利好。
农药三“草”齐飞，草甘膦（+1000）草胺膦（+10000）敌草隆（+4500）价格显著上涨
。华北地区采暖季限产，区域内包括全国近50%草甘膦原料甘氨酸产能，以及相当部分草胺膦厂家，未来开工不确定性较大，冬季海外购货旺季到来，加剧供需失衡，未来价格有望进一步上涨。敌草隆由于海外企业停产，国内企业检修，导致价格大幅上行。
■精选新观察之建筑（苏多永）：“业绩牛”与“政策牛”共振带来园林PPP板块趋势性机会
党第十九次全国代表大会
将“美丽中国”写入强国目标，生态文明建设成为中华民族永续发展的千年大计，生态文明美丽中国建设迈入新阶段。同时，三季报进入密集披露期，生态园林公司业绩高速增长，个别公司业绩大超预期。业绩为王弹性至上，行业龙头和“小而美”园林PPP公司值得拥有，“业绩牛”与“政策牛”共振带来园林PPP板块趋势性机会，
积极看多园林PPP板块
。
■风险提示：经济增速整体下行；地缘政治风险；通胀超预期
为了让广大投资者更加全面、方便、及时、准确地了解安信证券研究所各团队的研究观点，
安信研究策略团队联合各个研究小组，倾力打造行业配置周度产品——
行业周观察群英汇
。
我们将以安信研究各行业最新周度观点为基础，从策略的角度呈现最全面的行业投资逻辑。
1.1.
TMT行业：政策、技术和人才：人工智能突飞猛进
1.1.1. 计算机（胡又文）：政策、技术和人才：人工智能突飞猛进
行业新观察：
上周，人工智能在政策、技术和人才三个方面都出现了让人惊叹不已的进展，使其再度成为资本市场关注的焦点。
政策方面，2017年10月18日举世瞩目的
党第十九次全国代表大会
胜利召开，
人工智能首次写入
党的第十九次全国代表大会
报告
。报告中明确指出将“推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合”，这是继今年三月人工智能首次写入
政府工作报告、七月国家《新一代人工智能创新规划》出台之后，国家层面再度肯定人工智能重要的重要战略意义。
技术方面，10月19日凌晨，
谷歌旗下Deepmind团队在《自然》杂志发表的论文《无须人类知识掌握围棋》中提出了新一代的AlphaGo Zero
：从未看过任何人类棋谱学习围棋知识，却战胜了所有依赖人类经验数据的AlphaGo“前辈”。人工智能技术进步之快震惊了全社会。我们第一时间发布深度解析报告《AlphaGoZero：为什么只有虚竹能够破珍珑棋局》（http://dwz.cn/6Hqueg），受到市场的广泛关注。我们的主要观点如下：
1、围棋作为一种完全信息零和博弈，理论上是可以通过穷举搜索来找到最优解，一直以来计算机下围棋的主要工作就是如何在降低搜索计算量的前提下逼近最优解，AlphaGo的工作也是这样。
2、人类下棋的思考过程实际可以简化为输入当前的棋局信息，输出可以落子的位置和对应赢率的系统，AlphaGo Zero就是采用这样一个简洁系统，通过自我对弈数据不断迭代训练来使函数逼近最优解。
3、AlphaGoZero并非不需要训练数据，而是因为训练数据样本可以根据围棋规则自我对弈计算得到，所以才能完全摆脱人类知识，不停自我对弈来迭代训练；
4、AlphaGoZero的最大的优势是摆脱了人类经验数据的束缚，此前版本AlphaGo的走子策略网络用人类经验数据训练的，所以很大程度上会在人类经验的样本空间内落子，具有局限性；
5、AlphaGoZero的意义在于搜索空间很大，而输出结果不依赖人的感知判断、由客观规则决定的问题，将大大减少对人为标注训练数据的依赖，比如新材料、新药物研发等领域。但对于图像、语音识别这类最终结果依赖人类的感知的问题，还是无法代替人类标注的训练数据。
人才方面，根据《每日经济新闻》发布的2018届互联网校招高薪清单显示，
人工智能成为今年互联网行业招聘最吃香的岗位
，一定程度上反应了各大知名企业对人工智能前景的看好和相关人才的争夺日趋激烈。10月19日凌晨，谷歌旗下Deepmind团队在《自然》杂志发表的论文《无须人类知识掌握围棋》中提出了新一代的AlphaGo Zero，完成了和金庸小说中的虚竹一样的“传奇”：从未看过任何人类棋谱学习围棋知识，却战胜了所有依赖人类经验数据的AlphaGo前辈们。其意义在于：有望突破人类经验的局限性，在新材料、新药开发等科研创新领域取得前所未有的突破。Deepmind在论文中也提到其研究成果可能会应用到新材料开发、蛋白质折叠等领域，这些问题有共同特点：以新材料开发、新药物合成等科研领域为例，其符合搜索空间大，结果由客观规则决定的特点，过去的开发可能受到已有的人类经验束缚，如果引入AlphaGo Zero，可能会产生意想不到的重大突破。
报告链接：
20171022政策、技术和人才：人工智能突飞猛进
http://mp.weixin.qq.com/s/75a4qL3wNHuJVVKV8ITHaw
1.2. 金融及房地产：金融业将逐步脱虚入实，实现业绩回暖
1.2.1. 金融（赵湘怀）：金融业将逐步脱虚入实，实现业绩回暖
行业新观察：
党的第十九次全国代表大会
强调持续推进金融改革，要求金融业回归本源、服务实体经济，金融业将在严格监管的趋势下逐步调整经营模式，实现业绩回暖
。券商方面，三季度业绩回暖已得到初步确认，
海外资金流入和业绩改善有利于驱动股价上涨
；保险方面，
寿险业务仍处于景气周期
，134号文影响之下险企对于2018年开门红较之往年更为关注；银行方面，银监会主席郭树清表示，目前同业、理财、表外乱象已初步治理，未来将进一步加大不良暴露，控风险仍将继续坚持，
银行业绩有望走强
；多元金融方面，
党的第十九次全国代表大会
强调不良资产处置，
AMC行业前景广阔
，趣店港股上市引发市场对在线借贷平台的关注。
报告链接：
20171022《大会精神：健全金融监管，坚持脱虚入实》
http://mp.weixin.qq.com/s/kQiXRcfu12hlrJAHXJ1Seg
1.3. 大宗类行业：油价挺进近两年新高，农药价格三“草”齐飞
1.3.1. 煤炭（周泰）：前9月煤炭开采及洗选业利润增长723.6%
行业新观察：
10月27日，国家发改委消息：
发改委发布关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知
。为防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定，发改委要求各单位做好以下三项工作：立即组织开展煤炭市场价格巡查；严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为；强化组织领导，提升监管效果。
10月27日，中国煤炭资源网消息：
前9月煤炭开采和洗选业利润增长723.6%
，
成本增长20.5%。国家统计局27日发布消息称，1-9月份，全国规模以上工业企业实现主营业务收入90.5万亿元，同比增长12.5%。采矿业主营业务收入42552.9亿元，同比增长23.6%。
10月23日，煤炭人网消息：国家发展和改革委员会连续下发《国家发展改革委办公厅关于内蒙古鄂尔多斯市华兴能源有限责任公司唐家会煤矿核增生产能力产能置换方案的复函》发改办运行〔2017〕1652号、《国家发展改革委办公厅关于内蒙古鄂尔多斯市中北煤化工有限公司色连二号煤矿核增生产能力产能置换方案的复函》发改办运行〔2017〕1653号文件，
同意这两对矿井实施核增生产能力产能置换方案
。此举意味着西部公司向着实现可持续发展目标迈出了一大步，为早日建成蒙西煤电基地增添了更强动力支持，同时，也为集团公司实现创新发展奠定了坚实基础。
10月19日，国家统计局发布2017年9月份规模以上工业生产主要数据，
全国原煤产量29812万吨，同比增长7.6%
。 9月份全国原煤产量较上月增加735万吨，增长2.53%。2017年1-9月份全国累计生产原煤259202万吨，同比增长5.7%。今年以来，随着去产能的深入，全国煤炭供应偏紧，为缓解市场供应紧张局面，国家层面有步骤地增加部分产能，优质产能释放的
