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钢材:临时反倾销加税即将落地执行

紫金天风期货研究所  · 公众号  ·  · 2025-02-26 17:39

正文

【20250225】钢材周报: 临时反倾销加税即将落地执行

观点小结

核心观点: 中性 盘面震荡盘整,外部因素扰动较多。越南工业和贸易部发布第460/QD-BCT号决定,对原产于中国和印度的某些热轧钢产品征收临时反倾销税。韩国产业通商资源部贸易委员会初步裁定中国进口的“碳钢及其他合金钢热轧钢板厚板产品”存在倾销行为。当前高炉利润相对较好,电炉平电成本亏损,247家钢铁企业盈利率为49.78%,供给端日均铁水回升至227.51万吨。螺纹产量增加,需求整体回升速度好于往年同期水平,库存整体累库,板材需求端继续回升,五品种钢材累库。基本面来看节后铁水相对稳定,需求终端等待复工复产,板材短期内需求难有超预期增加,海外反倾销等政策压制出口需求,关注品种价差机会。


月差: 中性 成材整体为弱现实强预期,基本面反应在月差上呈contango结构。


钢厂利润: 中性 本周247家钢铁企业盈利率为49.78%,环比略有回落。


高炉检修: 中性 根据我们对于高炉检修统计,3月钢厂检修计划环比有所减少,钢厂高炉利润相对稳定,部分厂家检修完毕复产,当前新增检修计划较少。


废钢: 中性 根据我们的测算,目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损113元/吨,谷电吨钢盈利52元。


成材库存: 偏空 成材库存端累库略超预期,关注节后库存见顶时间。


行情回顾


盘面情况


数据来源:Wind,紫金天风期货


日均铁水227.51万吨


铁水回升明显


  • 截至2025年2月21日,日均生铁产量为227.51万吨,环比下行0.48万吨,高于近年同期水平。

  • 根据Mysteel调研数据,本周全国247家高炉开工率为77.68%;85家电弧炉产能利用率40.1%。

  • 本周247家钢铁企业盈利率为49.78%。



数据来源:钢联,紫金天风期货


高炉检修边际环比下降


  • 根据我们对于高炉检修统计,3月钢厂检修计划环比有所减少,钢厂高炉利润较为稳定,部分厂家检修完毕复产,当前新增检修计划较少。


数据来源:SMM,紫金天风期货


节前五大材产量季节性回落


  • 本周,五大品种合计产量为836.01万吨,环比上周小幅回升21.39万吨。

  • 其中,螺纹产量共196.91万吨,环比上周增加18.76万吨。

  • 热卷产量327.83万吨,环比上周回落1.1万吨,远超近三年同期水平。


数据来源:钢联,紫金天风期货


短流程螺纹产量占比季节性回升


数据来源:钢联,紫金天风期货


型钢工角槽产量回升


数据来源:钢联,紫金天风期货


废钢日耗季节性回升



数据来源:钢联,紫金天风期货


螺纹表需168.62万吨


卷螺表需均有所回升


  • 需求方面,本周五大品种消费总量达794.38万吨,环比上行131.14万吨。

  • 螺纹周消费量168.62万吨,环比回升104.45万吨。

  • 热卷消费量为322.89万吨,环比上涨9.3万吨。


数据来源:钢联,紫金天风期货


水泥淡季直供和出库节后稳步回升


数据来源:钢联,紫金天风期货


商品房销售有所回升


数据来源:Wind,紫金天风期货







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