文/Momo
昨日（1月22日）晚间，宝洁集团公布了2025财年Q2（2024年10-12月）财报。报告期内，宝洁净销售额为218.82亿美元（约合人民币1590亿元），同比增长2%；净利润为46.59亿美元（约合人民币338亿元），同比增长33%。值得一提的是，此前多次因表现不佳而被“点名”的SK-II，在此次报告期内则扭转颓势、恢复了增长势头。
结合
宝洁此前公布的财报，2024年
1-12月，宝洁实现净销售额843.51亿美元（约合人民币6128亿元），净利润为155.68亿美元（约合人民币1131亿元）。
青眼号外梳理宝洁近五个财年Q2财务表现可以看到，整体呈现稳中有升的势态。除2023财年净销售额同比下降了1%外，其余年份均为增长势态。其中，2024年10-12月宝洁录得1590亿元的净销售额，创近五年同期新高；净利润则大幅增长33%至338亿元，创下五年来的最大增幅。这表明，宝洁在稳定市场规模的同时，盈利能力持续改善，展现出较强的市场竞争力和韧性。
对此，宝洁总裁兼首席执行官Jon Moeller表示，在2025财年第二季度，公司实现了有机销售额加速增长、核心每股收益增长和股东现金回报强劲增长。
“2025财年上半年的业绩表明，公司有望完成全年财务目标。宝洁也将继续专注日用产品组合，提升产品力、包装、品牌传播和零售执行，同时推动生产效率和创新变革，以实现平衡增长和长期价值创造。”
而从2024年1-12月的四个季度来看，宝洁则分别实现净销售额1467亿元、1492亿元、1579亿元和1590亿元；实现净利润分别为275亿元、228亿元、290亿元和338亿元。
也就是说，2024年全年，宝洁实现净销售额6128亿元，相比2023年全年的6021亿元上涨了1.8%；净利润则达到了1131亿元，相比于2023年全年的1066亿元上涨了5%。
具体而言，从净销售额来看，在2024年1-12月中，宝洁每个季度的净销售额的同比变化均较小，增幅普遍在2%以内，且仅在2024年7-9月录得了1%的同比下滑。从净利润来看，其在历经两个季度连续缩水后，终于在2024年10-12月迎来大幅增长，该季度的强劲表现也对全年利润的提升起到了积极作用。
具体来看，在2024年10-12月期内，宝洁旗下五大业务板块的业绩实现了不同程度的增长，展现出稳健的业务表现。
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截自宝洁财报
按业务来看，宝洁分为美容护肤，理容，健康护理，织物及家居护理，婴幼儿、女性及家庭护理五大板块。
其中，织物和家居护理部门依旧是宝洁第一大业务板块，净销售额规模在所有业务部门中最大，为75.75亿美元（约合人民币550.32亿元），其次是婴幼儿、女性及家庭护理，美容护肤，健康护理和理容板块。
值得一提的是，从净销售额来看，婴幼儿、女性及家庭护理和健康护理两大板块分别实现了3%和2%的增长。对此，宝洁在财报中指出，家庭护理的有机销售实现两位数增长，主要归功于强劲的销量增长；而在健康护理板块中，口腔护理的有机销售小幅增长，受益于高端创新产品的组合优化，个人健康护理的有机销售也有小幅上升，主要是因为销量增长和价格提升。（有机销售额指的是在不考虑并购、收购、或其他外部增长因素下，通过现有业务的增长而产生的销售额。）
值得关注的是，美容护肤板块的销售额与去年同期持平，为38.48亿美元（约合人民币279元），净利润则同比下滑了10%。尽管如此，美容产品部门有机销售额仍较上年同期增长了2%。
就此，宝洁在财报中解释称，护发产品的有机销售微增，得益于北美、欧洲和拉丁美洲的销量增长以及高端产品组合的推动，但受到大中华区销量下滑的影响。个护产品实现两位数增长，主要归功于创新驱动的销量提升。
需要注意的是，此前因表现不佳连续多个季度被“点名”的SK-II，如今终于逆风翻盘，迎来增长。在此次财报中，宝洁称，“护肤产品的有机销售中位数下滑，原因是销量减少，但高端品牌SK-II的销量增长在一定程度上缓解了这一影响。”
这也意味着SK-II近年来开展的一系列“自救”举措已初见成效。可以看到，2024年9月，SK-II推出了LXP匠心系列新品，并签约莫文蔚，通过广告投放、线上品牌直播以及节日营销策划等多样化方式扩大市场影响力。同月，SK-II还在海南开设了全球首家免税旗舰店，进行渠道拓展。
SK-II在2024年双十一的表现也是一个有力证明。据青眼情报数据显示，2024年双11，SK-II重回TOP10榜单，位列第八名。另据抖音电商双十一大促高端护肤品牌榜（2024年10月8日-17日）显示，SK-II位列第三名。
值得关注的是，在2025财年Q2财报中，宝洁明确提到“护发产品有机销售额实现低个位数增长，得益于北美、欧洲和拉丁美洲市场的销量提升，以及地理优势和高端产品组合的推动，但部分增长被大中华区销量下滑所抵消。”
而在此前发布的2025财年Q1财报中，宝洁也曾两次提及“大中华区”，并强调“中国区销量下降影响了业务板块的增长”。
这表明，中国市场仍是宝洁全球业务增长中的重要板块，但面对消费环境的变化及区域经济的不确定性，宝洁在华遭遇了一定挑战。因此宝洁也开始调整其在华策略，寻求新的增长点。
不久前，宝洁美容部门首席执行官Alex Keith在投资者日表示，“公司正通过大力投资抖音平台来调整营销策略以适应中国电商的转变。”此举，即也意味着宝洁将重押抖音。
（详见《重押抖音，宝洁在中国的策略变了！》）
在上述投资者日，Alex Keith分享表示，在过去几个月里，宝洁针对迅速崛起的抖音平台调整了其营销策略和影响者团队，成功推动了潘婷洗发水在该平台护发产品类别中的增长。“公司对潘婷在中国的包装进行了投资升级，并优化了关于产品使用量的营销信息，这些举措共同促进了潘婷在线市场份额的提升。”
据飞瓜数据显示，2025财年Q2（2024年10-12月），潘婷在抖音平台开启了1.1万场带货直播，发布了2880条带货视频，带货商品数为1097件，销售额超过1亿元（注：因平台规定，飞瓜平台最高显示数据为1亿+，即超过1亿均显示为1亿+）。
