逾2800股下跌，外资却大举扫货，什么情况？风格要变？

证券日报之声 · 公众号 · · 2021-10-22 22:15

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文 | 张颖

周五（10月22日），A股三大指数集体冲高回落，涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.34%，报3582.60点；深证成指涨0.33%，报14492.82点；创业板指涨0.17%，报3284.91点。两市量能略有放大，达10152.4亿元，突破万亿元大关。总体来看，两市个股跌多涨少，上涨个股达1268只，下跌个股达2817只。

值得一提的是，尽管，最近A股市场持续走低，个股普跌，但是，外资的动作却猛买，北向资金连续2个交易日涌入超百亿元，为年内首次。周五，北向资金净买入金额131.82亿元，其中，沪股通资金净流入72.12亿元，深股通资金净流入59.70亿元。2个交易日合计净买入金额达233.32亿元。具体来看，近2日，共有28只个股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单，其中，宁德时代、五粮液、比亚迪、贵州茅台、招商银行、中国平安、北方稀土等7只个股，北向资金净买入额均超10亿元，合计达80.18亿元。

外资为何进攻如此的大举扫货A股呢？分析人士认为，首先，可能与人民币升值有关。10月19日，美元兑离岸人民币单日暴涨500点，一举突破6.4这一大关口，并连续两个交易日稳定在这一水平之下。在本币升值背景下，优秀上市公司股权、房地产（包括REITS）和国债通常都会受到资金追捧。其次，外资的信心重新回来。近期，个别房地产企业爆雷，让外资犹豫不决。但随着时间的推移，一些迹象表明，事情在向好的方向发展，近日，阿里巴巴等企业股价反弹幅度也很大。因此，外资的信心又回来了。

▼表：近2日沪股通、深股通前十大成交活跃股交易情况：（制表：张颖）

从申万一级行业看，仅有11个行业实现上涨，其余行业均呈现不同程度的下跌。其中，家用电器、休闲服务和食品饮料等3行业涨幅均超2%；另外，采掘行业跌幅居首达4.74%。钢铁和有色金属等两行业跌幅均超3%。

由此可见，在消费股重回升势中，周期普遍出现遇冷回落态势。从具体板块看，光刻胶板块涨幅居首，达4.99%，广信材料“20cm”涨停，江化微、圣泉集团、彤程新材、格林达等也报收于涨停。

光刻是芯片诞生过程中至为关键的步骤，复杂度较高。作为重要的半导体材料，光刻胶及其配套化学品在芯片制造材料成本中的占比高达12%，是继晶圆、电子气体之后的第三大IC制造材料。信达证券研报表示，在晶圆厂扩产潮以及半导体产业链国产化如火如荼的趋势下，中国光刻胶厂商迎来了绝佳的发展机遇期，看好国内光刻胶长期成长空间，建议关注国产光刻胶领先企业晶瑞电材、彤程新材、上海新阳、华懋科技、南大光电等。

面对市场的震荡走弱，逾2800只个股的普跌，外资依然坚定的逆市加仓，A股后市场投资机会在哪里呢？难道风格要变？各大机构纷纷发表观点。

国泰君安证券：目前，两市仍处于震荡蓄势阶段，沪指近期受到上方60日线压制，走势相对较为纠结。市场近期成交量位于万亿元规模附近，较9月份平均有所下滑。“类通胀”阶段，市场风险偏好难以持续回升。不过，展望四季度，市场行情仍可期待。预计近期市场在震荡整固之后，将会迎来拉升格局。

申港证券：从已经披露业绩预告的基金重仓持股市值前30只个股来看，三季度平均业绩净增长277%；从已经披露业绩预告的外资重仓持股市值前30只个股来看，三季度平均业绩净增长247%，过去一年平均涨幅69%。预计A股上市公司2021年下半年净利润继续大幅改善，经济复苏动能尚未衰减。继续看好三季报业绩预增的高景气赛道，如半导体、新能源等行业。

国盛证券：沪指从10月13日形成多周期底背离已运行7个交易日，临近时间窗口反弹较弱。考虑到上升周期速度太慢，大概率市场通过时间换空间，横盘震荡一段时间后启动新一轮升势。近期市场结构性行情剧烈，而本周资金明显回流风电、光伏、新能源车等高景气赛道，核心资产更受资金追捧，说明超跌的高景气方向仍具稀缺性。三季报将是市场估值的重要支撑，随着上市公司三季报渐次披露，业绩增速预期向好将成为投资者布局最有效判断指标。因此可以考虑加码调整充分的价值蓝筹和成长赛道板块，保持成长比例略低于价值的均衡配置。因此操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，重点布局消费医药、上游能源、中游制造业和科技板块，同时关注军工、价值蓝筹等板块轮动机会。

私募排排网基金经理夏风光：本周全球主要的股票市场都出现不同程度的回暖态势，尤其是美国的三大股指表现较强。在美联储即将于11月份收紧货币政策的背景下，权益市场的这一强势姿态显示已经度过了最初对于流动性的恐慌。从长债市场收益率趋于平坦，短债市场收益率回升的情况来看，市场已经计入了货币政策转向，甚至明年年中以后的加息，但长债端走势说明，市场认为资金成本的抬升是不可持续的，在通胀维持高位的情况下，实际利率仍旧会维持低位，这在资金端给予了权益市场一定的信心。

建泓时代投资总监赵媛媛：进入十月以来，以大消费、大金融为代表的大盘蓝筹超额收益明显。主要原因是名义利率上升压低了市场偏好。最近商品在碳中和、气候异常共同作用下持续暴涨，加上央行货币政策表态中性，名义利率出现显著上升。此外，降准预期减弱推升了人民币汇率，外资加速流入也有利于大盘蓝筹。行业上，大金融领域推荐直接受益于投资收益随利率上行的保险，及政策阶段见底的地产。大消费方面，可关注三季报可能较靓丽的白酒、乳业、农业，基本面有反弹迹象的汽车配件、养殖等行业。

安爵资产董事长刘岩：今天的A股市场仍然延续板块轮动，培育钻石、煤炭概念、钢铁、光伏等前期涨幅较好的开始回调，光刻胶、元宇宙、芯片等前期回调较大的开始回暖；从宏观来看，这种板块轮动是市场存量资金博弈的结果，在市场景气度与低估值之间来回切换，整体市场存量资金增幅不大，这种反复轮动仍将持续一段时间。

沃隆创鑫投资基金经理黄界峰：随着美股率先反弹并再创新高，全球资本市场情绪出现明显缓和，高景气行业如新能源等已率先开启了反弹行情。但A股当前面临期货市场连续下跌扰动，业绩整体增长最明确的周期股反而一个月内遭遇最强持续抛压，市场资金较为谨慎，切换至超跌股，量能也能较前期下降明显，整体市场依旧处于结构性反弹行情中。不过，北向资金连续两日净买入超百亿元，为年内首次，充分表明经历此前一轮大幅调整后，A股市场当前估值对长线资金而言已具备较大吸引力，故后市无需悲观，市场中期向好趋势不改。投资者可继续逢低布局政策持续受益且调整充分的高景气赛道，如新能源，同时关注被错杀周期股即将到来的大反弹。

期货市场：国内商品期货多数收跌
动力煤、锰硅、硅铁、纯碱跌停

10月22日，国内商品期货多数收跌，动力煤、锰硅、硅铁、纯碱跌停，焦煤跌超11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌超8%，螺纹、20号胶跌超6%，橡胶、甲醇、PVC跌超5%，豆油、乙二醇、沪锌跌超4%。苹果、鸡蛋涨超2%。

对于动力煤，广发期货分析认为，产地煤价落实下跌，积极响应政府要求，叠加神华外购价下跌，“三西”地区煤矿落实降价100元/吨-200元/吨，由于政策频出，且铁路请车困难，部分中小贸易户暂停采购，少部分煤矿出货减缓，但整体看坑口库存仍处低位，市场暂未形成持续降价压力，后期多观望政策及需求端变化情况。

港股：恒生科技指数涨1.78%
家电板块全天领涨比亚迪股份创历史新高

10月22日，港股三大指数集体收涨，科技股活跃，致恒生科技指数大涨1.78%，恒生指数涨0.42%，恒生国企涨0.9%。盘面上，大型科技股快手涨近6%，网易涨2.7%；家电板块全天领涨，楼市末端利好隐现，内房股与物管股继续上涨，融创中国、新城发展皆大涨超8%；锂电池股、半导体股、体育用品股、苹果概念股普遍上扬，比亚迪股份涨近5%盘中刷新历史高价。另一方面，动力煤期货合约跌停，煤炭股延续跌势，电力股、石油股、钢铁股、餐饮股走低明显。

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图片 | 包图网制作 | 上官梦露编辑 | 才山丹

审核 | 吴珊终审 | 李会

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