报告摘要
鸡蛋期现货价格涨跌规律：
统计规律显示，1-12月份，鸡蛋期货价格上涨概率最大的是6月和11月，下跌概率最大的是1月和9月；月度均值收益率最大的是6月，月度均值收益率最小的是9月；月均涨幅值最大的是6月，月均跌幅最大的是9月；涨跌幅差值最大的是6月，差值最小的是12月。
鸡蛋现货价格上涨概率最大的是8月，下跌概率最大的是2月、3月和10月；月度均值收益率最大的是8月，月度均值收益率最小的是3月；月均涨幅最大的是8月，月均跌幅最大的是3月；涨跌幅差值最大的是8月，差值最小的是11月。
一般，鸡蛋现货价格一年中下跌概率最大的是2月、3月和10月，其次为4月和11月。每年2月、3月左右，因春节刚过，市场处于消耗节前采购的库存阶段，消费需求减少，且随着春季气候逐渐变暖，适合产蛋，进入产蛋旺季，鸡蛋供需处于较为宽松的格局，往往鸡蛋价格会出现回落。
而每年鸡蛋上涨概率最大的是8月，其次是9月，因国庆，中秋双节提振以及9月各高校开学，加上夏季人们饮食偏淡，对鸡蛋替代品猪牛羊肉的消费减少，鸡蛋消费需求增加，且夏季气温偏高，产蛋率下降，进入产蛋淡季，鸡蛋供需处于较为紧张的格局，往往鸡蛋价格会出现上涨。
一、鸡蛋期现货价格涨跌规律
1 鸡蛋期货价格涨跌规律
鸡蛋期货于2013年11月在大连商品交易所上市，本文选取2014年1月至2017年12月鸡蛋连续合约收盘价计算其月度涨跌幅。经过统计，可以看出上涨概率最大的是6月和11月，4年中全部上涨，下跌概率最大的是1月和9月，4年中全部下跌。
对月度收益率计算平均数，得到月度均值收益率，最大的是6月，为30%，其次是11月，为7%；最小是9月，为-13%，其次为1月，为-11%。对月度涨跌幅计算平均数，涨幅最大的是6月，为32.22%，其次是4月，为14.16%；跌幅最大的是9月，为-17.04%，其次是3月，为-10.35%。进一步计算涨跌幅差值可以看到，6月的差值最大，其次是9月，说明6月和9月易出现较为激烈的行情，12月的差值最小，说明12月行情相对平稳。
综上，1-12月份，鸡蛋期货价格上涨概率最大的是6月和11月，下跌概率最大的是1月和9月；月度均值收益率最大的是6月，月度均值收益率最小的是9月；月均涨幅最大的是6月，月均跌幅最大的是9月；跌幅差值最大的是6月，差值最小的是12月。
2 鸡蛋现货价格涨跌规律
本文选取2005年1月至2017年12月国内鸡蛋零售价，计算其月度涨跌幅度。经过统计，可以看出上涨概率最大的是8月，13年全部上涨；其次是9月份，13年中有11年上涨。下跌概率最大的是2月、3月和10月，在13年的时间内有11年下跌；其次为4月和11月，在13年的时间内有8年下跌。1月、5月和12月季节性涨跌不明显。
对月度收益率计算平均数，得到月度均值收益率，最大的是8月，为4.94%，其次是9月，为2.94%；最小的是3月，为-2.49%，其次是10月，为-2.18%。对月度涨跌幅计算平均数，涨幅最大的是8月，为3.5%，其次是9月，为2.22%；跌幅最大的是3月，为-2.15%，其次是10月，为-2.04%。进一步计算涨跌幅差值可以看到，8月的差值最大，其次是9月，说明8月和9月市场波动幅度较大，易出现较为激烈的行情，11月的差值最小，说明11月的现货市场价格相对平稳。
综上，1-12月份，鸡蛋现货价格上涨概率最大的是8月，下跌概率最大的是2月、3月和10月；月度均值收益率最大的是8月，月度均值收益率最小的是3月；月均涨幅最大的是8月，月均跌幅最大的是3月；涨跌幅差值最大的是8月，差值最小的是11月。
二、季节性因素分析
季节性分析是指由于季节性变动产生的规律性变化，如在供应淡季或消费旺季时价格高企，而在供应旺季或消费淡季时价格低迷。下文通过供给和需求两个方面的因素来分析鸡蛋价格的季节性规律。
1 鸡蛋供给季节性特征
季节气候变化一般会导致供求的季节性失衡，从而引起价格的季节性波动。鸡蛋产量主要取决于在产蛋鸡存栏量（育雏鸡补栏量和老鸡淘汰量）以及蛋鸡产蛋率。当期的育雏鸡补栏情况能够反映未来5个月左右的鸡蛋生产供应能力（育雏鸡主要指0-60天未开产的小鸡），从历年育雏鸡补栏量均值来看在3、4月份补栏量较大，7、8月补栏量较少；从历年在产蛋鸡补栏量均值来看，在8、9月在产蛋鸡存栏量有所增加，12月有所下降。另外蛋鸡在整个生产周期中，其产蛋率也会发生变化，由于蛋鸡没有汗腺，蛋鸡对温度变化较敏感，蛋鸡在35度以上的温度环境下，身体机能快速下降，产蛋率会降低。一般成年蛋鸡适宜温度在13℃-23℃，最高不宜高于27℃-28℃，最低不宜低于8℃-9℃。因此在产蛋鸡存栏量稳定的情况下，随着夏季温度升高，天气炎热，产蛋率下降，进入产蛋淡季；春季随着气候变暖，适合产蛋，进入产蛋旺季。
2 鸡蛋需求季节性特征
受人们饮食习惯的影响，夏季人们饮食偏淡，对鸡蛋替代品猪牛羊肉的消费减少，鸡蛋需求增多，而冬季则消费量相对减少。除此之外，重要的节假日也会对鸡蛋的消费产生影响，每年国庆、春节、开学季等重要的节假日往往会形成人们的消费旺季，对鸡蛋需求会出现明显的增加，从而带动蛋价上涨。
一般，鸡蛋现货价格一年中下跌概率最大的是2月、3月和10月，其次为4月和11月。每年2月、3月左右，因春节刚过，市场处于消耗节前采购的库存阶段，消费需求减少，且随着春季气候逐渐变暖，适合产蛋，进入产蛋旺季，鸡蛋供需处于较为宽松的格局，往往鸡蛋价格会出现回落。而每年鸡蛋上涨概率最大的是8月，其次是9月，因国庆，中秋双节提振以及9月各高校开学，加上夏季人们饮食偏淡，对鸡蛋替代品猪牛羊肉的消费减少，鸡蛋消费需求增加，且夏季气温偏高，产蛋率下降，进入产蛋淡季，鸡蛋供需处于较为紧张的格局，往往鸡蛋价格会出现上涨。
三、总结
季节性分析法只适用于特定阶段，常需要结合其他阶段性因素作出客观评估，若出现特殊情况导致供需失衡，就会削弱原有的季节性规律。鸡蛋期现货价格涨跌规律如下表所示：
来源：中信期货研究资讯
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