来源：逸柳投研笔记（ID：ealiu_investment）
这是芒格2021年每日期刊股东会讲话中的一个摘要。其中最后有一条关于幸福的两个条件，直接在最前面做一个引用：
“要想幸福，第一条，降低自己的预期。这一点是你自己能掌控的。总是抱有不切实际的预期，注定一生痛苦。我非常善于降低自己的预期，因此我活得很好。
另外，胜出逆境的时候，你要有一股咬紧牙关、埋头苦干的拼劲。怨天尤人、牢骚不断，只能越来越苦，越来越难。”
查理·芒格
《2021年每日期刊股东会讲话》
人类的很多行为，都是追求着幸福，提升认知、获取财富、让自己更理智，往往都是基于这个目的。
除了上面这段话之后，这里还就其他六项进行展开。
一
投机和泡沫都具有必然性
“投机是市场经济中的一部分，市场经济中出现投机热很正常。在资本主义制度下，出现投机热、出现泡沫，是必然的。类似的现象，我见得太多了，每次我总是告诉自己，要挺过去。我觉得，投资者就该这么做，挺过去。实际上，人们不是像我说的这么做。眼看着股票涨起来了，很多人生怕自己被落下，一窝蜂地往里冲，甚至不惜借钱买。涨起来再买，还借钱买，这么投资，很危险。
吉卜林写过一首诗，诗名叫做《The Ladies》，他在诗中说，关于女人，你要吸取他的教训，不要步他的后尘。但是，吉卜林又补充了一句：“我知道，我说了，你也不会听。”
查理·芒格
《2021年每日期刊股东会讲话》
对于这段话，我们可以有三点收获：
第一是，在资本社会，投机是一种必然出现的现象，事实上，投机在很多程度上来自于人性的逐利性、追求社会认同、感性化等，以及信息不对称，如果存在这些特征，就不可避免出现投机行为。
这样的话，我们也毋需看到投机就愤世嫉俗，或者是自己看到好机会，想投机一把而内心纠结，让自己内耗在投资和投机的概念划分中，不管投资和投机，都是一个概率问题。
第二是，在投机的氛围下，要能够守得住，不要被投机情绪给带动了，为什么呢？理由很简单，所有人都看到的机会，那就不是机会了，也就没有“投”的价值了。
“涨起来再买”，就是在所有人都看到是机会的时候，还把这种事情当作机会，侥幸心理，期望自己能够在大众觉察到的时候全身而退。
第三，是无论听过多少次要注意投机中的风险，人们都不会信，依然是我行我素。读历史，让人最大的收获就是：人们从未从历史中吸取教训。对于其他人金玉良言也是如此，绝大部分人是不会听的。
所以说，我们需要结合自己的经历，思考其他人的间接经验，边做边悟，边悟边做。没有自己的经历，你会觉得其他人说的都是扯淡。
二
所有做得正确的投资，
都是价值投资
“按照我的理解，无论买什么股票，价值投资都是付出较低的价格、买入较高的价值。这种投资方式，永远不会过时。依我之见，所有做得正确的投资，都是价值投资。区别在于，有的人在好公司中寻求价值，有的人在烂公司中寻求价值。但是，真正的价值投资者，都是以较低的价格，买入较高的价值。”
查理·芒格
《2021年每日期刊股东会讲话》
国内有时候在说到“价值投资”时候，常常有点过于脸谱化，价值并非只有一种类型，其形式多样化，不是说买当前现金流好的公司就是价值投资。价值的概念本身具有不确定性，严格定义上是由使用价值决定，股票的使用价值在于其对应的公司创造的利润，但是未来的利润，这个未来就不是一个明确的概念，只有上帝才知道真正的价值是什么。
从结果来说，任何“低买高卖”行为都可以称为价值投资。股票的内在价值，不仅取决于这家公司的盈利能力，还取决于股票的供需情况。
三
“我的剑留给能挥舞它的人”
我不断犯错，不断总结。犯错是在所难免的，要成为一个优秀的投资者本来就很难。我用的检查清单等投资方法，是正确的方法。我很庆幸自己当年找到了这些方法，这些方法行之有效。
“我建议你们向我学习。在《天堂历程》（Pilgrim's Progress）中，班扬写道：“我的剑留给能挥舞它的人。”这话说得很对，你挥舞不了我的剑，我没办法把它传给你。”
查理·芒格
《2021年每日期刊股东会讲话》
能不能“挥舞剑”不在于这把剑是不是被传到了你手中，即便是把剑交给你，如果不能够挥舞，那么把剑传给你，也没有什么意义。
芒格这段话面对的问题是“清单中有哪些项目是您希望自己能早些加进去的”，该问题问的就相当于希望芒格把剑传给我们，也就是清单的具体内容，而芒格则强调的是挥舞剑的能力，也就是“清单思维”本身。思维这种玩意，无法通过口口相传就让听到的人学会的。
很多具体的方法不是通过“传”就能够学会的，如果不会使用方法，那么获得方法又有什么意义呢？如果不知道解决问题，那么知道问题是什么，其实也没什么用。
四
经常可以通过一两个特点，
判断出这个人是否值得交往
“一个人，他是个经常喝得酩酊大醉的酒鬼，那么我们肯定远离啊。人们经常能通过一个人身上的一两个特点，判断出这个人是否值得交往。我们比较善于捕捉别人身上的特点。几十年来，善于识人察人，对我们帮助很大。
我很早就看出来了，盖瑞有管理能力开始的时候，盖瑞帮我和瑞克·盖林管理我们收购的一个小型基金。后来，他去了芒格&托尔斯律师事务所担任管理工作。”
查理·芒格
《2021年每日期刊股东会讲话》
这段话其实也可以拆分成两种，一是看人要看一两个重要的特点，二是要学会将人的行为抽象出特点。
重要的特点往往会决定一个人是否可靠，所以问题就来了，什么是一个人的特点呢？我们能够看到的是一个人的外在，以及一个人的语言和行为等等，但是这些还不是真正的特点。看人就是需要从这些直观到的东西中，抽象出特点来。
不过这个往往是难点所在，人们的注意力往往会在具体的行为上，因为某种特定的行为感觉到高兴或者是愤怒；或者看人会习惯于看这个人的外在的东西，比如对于长相比较好的人会有更多的宽容。
人身上有很多的特点，在管理中，用人要用人的长处，比如魏文侯对吴起，就是因为用了他的长处，才让魏国变得如此强大，“起贪而好色，然用兵，司马穰苴弗能过也”（吴起这个人为人贪婪而且好色，但是让他带兵打仗，即便是春秋时期著名军事家司马穰苴也比不上他）。
五
学习能力这种东西，
很大程度上是天生的
“学习能力这东西，是别人很难教给你的，可以说基本上就是天生的。有些人天生就善于做出明智的判断，有些人则一辈子磕磕绊绊，步步走错。
自己的劣势，是能消除的，那就把它消除。消除不了，就学会带着这项劣势生存。”
