2018教育行业10大关键词

据统计，2018年上半年教育行业融资事件约为270起，其中融资规模超过1亿元的有32起，占上半年总数的21%，涉及金额约为113亿元。2018年下半年，教育行业融资事件 不足200起 ，融资规模超1亿元的有28起， 涉及金额超过130亿元 。

从融资金额和赛道来看，过亿融资方面，上下半场并没有明显断崖。反而各个赛道头部企业尽数获得融资。就在 今天，猿辅导完成新一轮3亿美元上市前融资 ，本轮融资完成后，猿辅导的估值超过30亿美元。

“ 在资本收紧的情况在，投资人会优先选择新兴的非红海赛道 ，只要这个赛道有一定规模且市场还不成熟，各企业都在同样的起跑阶段，就可能会冲出一到两家较不错的；而相对成熟且头部企业明显、格局相对稳定的企业，相对红海市场会相对谨慎。” 启明创投合伙人吴靜接受i-EDU专访时表示 。

2018下半年，政策频出，覆盖多个赛道，一时间教育行业投资陷入迷茫期，加之各新兴细分赛道兴起，资本入局逐渐谨慎且向头部集中，各细分领域头部企业发展较好的同时，各赛道第二梯队面临资金和政策的双重压力。

8月22日，国务院办公厅发布了《关于规范校外培训机构发展的意见》（下简称《意见》）。《意见》提到，收费时段与教学安排应协调一致，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。对K12及语培行业造成较大影响。而11月26日，“在监管方式上，线上教育将与线下培训机构的管理方式同步。” 也意味着在线教育也将转向规范发展 。

规范收费管理，将对各类培训机构的业绩产生巨大影响。无论是头部企业还是中小培训机构，“续报”是首要的获客渠道。但由于3个月费用与K12课外培训收费规律有一定的趋同性，再加上企业会进行相应排课调整，因此该政策对语培类影响较大。

除此之外，规范还涉及培训机构场地、师资、党建、科目、应试以及教育类APP等， 在教育行业野蛮生长的2018年，政策的频繁出台，也是大浪淘沙的过程。

对于K12机构来说，合规性提升将会导致课程价格适当上升，二三线城市龙头机构将一方面吸收小机构的市场份额，另一方面价格上升将提高企业营收。 随着市场结构调整的完成，K12培训市场的整体管理水平将有明显提升，从而构建以规范和品牌为主要构成的行业壁垒。

8月10日，司法部公布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》（以下简称《送审稿》）。受此影响，8月13日港股市场教育板块断崖式跳水齐跌。截至当天收盘，12支内地学历教育股总市值蒸发约355亿港元，睿见教育、天立教育、宇华教育跌幅均超过35%。

2018年11月15日，《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（以下简称“《意见》”）的出台，意见出台当晚，红黄蓝股价腰斩，开盘不到3分钟跌幅达52%并触及熔断。复牌后继续扩大至56%，并再度熔断。博实乐也未幸免，跌幅达到29%，创历史新低，市值一夜蒸发4.5亿美元。威创股份11月16日开盘便钉死在了跌停板上。总挂卖单超过80万手，抛压超过4亿元。港股中多家涉及幼儿园业务的企业也在16日遭到重创，继810送审稿之后再次断崖式下跌。

而经i-EDU梳理发现，造成2018年几起破发事件并非空穴来风，与其说政策突然，不如说我们少了一些预警意识。

今年2月1日，教育部关于印发《教育部2018年工作要点》的通知中，研究出台《关于学前教育深化改革和规范发展的意见》，此次意见与2018年11月7日，所出台的引起幼教行业大震荡的《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》几乎如出一辙。

此外，2018年K12课外培训行业的整改风波，以及年底处于飓风中的海淀黄庄，也都并非空穴来风，其实关于K12课外培训政策贯穿全年。从2月《教育部2018年工作要点》到“四部门联合专项整治”，再到4月的“420草案”再到8月《关于规范校外培训机构发展的意见》等， 相关政策循序渐进，政策出台都有其连续性，教育是一个深受政策影响的行业，建立政策风险预警体系，将成为教育从业者的必修课。

受经济形式波动影响，2018年市场再次进入资本寒冬阶段，教育行业作为逆周期性行业，一级市场虽继续保持相对活跃发展节奏。但企业在资本推动下不断追求用户及收入增长，导致持续增加的获客成本为企业带来现金流压力，少儿语培骄傲的1对1真人模式，如今也开始了小班课的探讨。 同时，投资者在选择标的的时候，开始更多关注企业现金流情况和盈利能力。

截至2018年12月15日，全国共摸排校外培训机构401050所，存在问题机构272842所，现已完成整改256691所，完成整改率94.08%。

2018年市场波动，政策频发，在头部企业规范的同时，中小企业也面临洗牌风险。在线教育领域，据统计， 2018年在线教育市场获2轮及以上融资的公司占比达42%，4轮及4轮以上的占比为7%，2018年近一半的复投率表明，投资谨慎的同时，也正值资本寒冬，是新一轮的优胜劣汰 。随着技术成熟，资本加注，各细分赛道头部企业已经建立起一套秩序，对于中小企业来说，或许企业目标已经 从如何“弯道超车”到如何“活下去”。

2018年年初，教育行业大谈“市场下沉”，不分赛道不分类型，似乎下沉是一剂业绩增长的良药。

新东方采用双师课堂模式，在三、四线城市开设教学中心，据新东方2019Q1（2018.05-2018.08）财报显示，其2019Q1运营利润约1.61亿美元，同比增长0.2%。归属于新东方的净利润约为1.23亿美元，同比减少22.2%；截至2018年8月31日，新东方学习中心总数达1,100家，与去年同期相比净增201家，与上季度相比净增19家。

相对来说，新东方新开设学习中心及学生数的增速与其净利润的增长不成正比，在政策、观念及区域龙头的压力下， 市场下沉的方向是“购买力”人群聚集的方向 。下沉应多考虑二线核心城市中，因为在全面城市化进程中，人口会向杭州、武汉、成都、南京这样新一线或二线核心城市中聚集。所以“下沉”要讲求方式方法，不是包治百病的良药。

2018年教育领域的“溢出”包括两层含义，第一层即“政策溢出效应”。第二层即“资金溢出效应”。

首先在政策方面，从2018年11月15日出台的学前新规来看，国家有意托底幼儿园校内市场。而普惠性幼儿园覆盖率达到80%，公办园在园幼儿占比到2020年全国原则上达到50%的规定，则意味着个性化及高端园占比的减少，但这并不意味着需求的减少，对于中间阶层的人来说，这一规定可能 触发溢出效应，未来1-3年，中端园的减少或将导致早教阶段，启蒙类、思维类产品获得市场。

再者，对于幼儿园领域及义务教育领域的监管，除向下溢出外，也会使高等教育及职业教育享受溢出红利。

从资金溢出的角度来看，据不完全统计，截至2018年9月，青少儿编程领域，共触发融资15起，集中在A轮及B轮阶段。 编程赛道A轮平均融资金额为3000万人民币，B轮平均融资金额高达9000万人民币，接近1亿 。且此时新东方、好未来、红杉资本、经纬中国、科大讯飞、创新工场均已纷纷入局。反观与青少年编程目前的市场更接近2014年-2015年的少儿语培，即目前青少年编程发展阶段，其A轮，B轮的融资金额在2000万人民币-3000万人民币之间，远低于青少年编程领域。

造成这一现象的原因除了在线教育被市场广泛认知外，还在于2018年投资教育的企业和资本主要是原来的互联网企业，他们以跑出赛道、占领市场的姿态布局在线教育领域，而资金的溢出效应也给了新兴赛道以福利，但虽有政策支持，依然存在估值较高的问题。

今年6月，VIPKID、DaDa前后进军低幼儿童英语赛道，对在线少儿英语来说，布局低幼端市场是客群年龄段向前的自然延伸。但对于2018年获客厮杀已到白热化阶段少儿语培而言，布局前端或许不仅是看重市场前景，而是将其当成 低成本流量入口。

除巨头入局外，资本助力、政策加持都使 幼教启蒙成为2018年新蓝海赛道 ，2018年至今，在线启蒙英语市场共触发7轮融资，其中宝宝玩英语和叽里呱啦已到B轮阶段，融资规模达亿元人民币级别。且该赛道近几年得到腾讯、经纬、红杉大量明星资本的关注，而B轮之前，明星资本关注及扎堆，证明这一赛道有一定的投资价值。当然对于本身布局英语启蒙市场企业来说， 当引入前端流量之后，如何顺理成章转化为长期用户，也是其应该考虑的经营模式。