突发！大减产！

铝板块出现一个重要利好，俄罗斯铝业昨天发布公告，因为全球宏观经济风险增加，公司准备削减电解铝产量，第一阶段计划减产25万吨，第二阶段继续减产25万吨，一共减产50万吨。

全球电解铝产量在7000万吨，中国电解铝产量在4000多万吨，俄罗斯电解铝产量在400万吨，占全球电解铝市场的规模是6%。

目前海外铝的价格是2650美金/吨，俄罗斯电解铝的成本在2700美元/吨，目前俄罗斯电解铝整体处于亏损状况，不得不通过减产的方式减量挺价。

电解铝是一个非常耗电的产业，电价低的地区电解铝生产成本低，电价高的地区电解铝生产成本高，目前全球电价最低的地区就是中国，中国电解铝生产成本全球最低。

目前欧洲和俄罗斯的电价水平依然比较高，生产电解铝的成本也比较高，欧洲和俄罗斯的铝厂盈利都比较差，25年都可能出现减产的情况，带动海外电解铝价格进一步提升，有利于国内电解铝企业利润水平的提升。

铝板块可以重点关注的公司就是云铝股份和中国铝业。

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科技板块，有传闻说美国最近两周会对中国实施新一轮半导体出口限制，包括将200家中国芯片企业列入贸易限制清单，发布对中国HBM存储相关技术的贸易限制，加大对半导体设备出口的限制。

美国过去对中国科技领域的封锁集中在先进光刻机，AI芯片和先进制程半导体代工制造三个方向，未来随着中美科技竞争进一步升级，美国大概率会持续扩大限制的范围。

HBM存储 是最新一代存储技术，采用3D 堆叠技术，将多个 DRAM 芯片垂直堆叠在一起，减少了存储芯片消耗的物理空间，缩短了信号传输的距离，大幅提升了存储效率。

HBM存储目前主要跟AI芯片搭配使用，共同组装成最先进的AI服务器产品。

目前全球能够生产HBM存储芯片的公司主要是韩国的海力士和三星，这两个存储企业也是英伟达AI服务器的核心供应商，非常受益这波AI浪潮。国内目前积极研发HBM存储产品的公司主要是合肥长鑫。

国内目前跟HBM存储直接相关的公司比较少，核心标的就是材料领域的雅克科技，公司主要做半导体材料，包括前驱体，光刻胶和LVNG保温材料，其中前驱体主要应用在先进存储领域，雅克科技是三星，海力士和合肥长鑫的核心供应商，非常受益HBM存储需求的爆发式增长。

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