小金属跟踪（十七）|锆锗价格持稳，钛锰价格下跌

锆锗价格持稳，钛锰价格下跌

报告期内（10月20日-10月26日），国内锆英砂价格维持9600元/吨（百川资讯），港口库存继续下降0.12万吨至13.83万吨（wind）；锆英砂、氯氧化锆价格坚挺，厂商惜售心态浓厚，且下游进入淡季，锆市场或将平稳运行；建议关注东方锆业。攀枝花部分中小型钛矿复产，供应略有上升，但下游钛白粉需求下降，攀枝花钛精矿价格继续下跌1.25%至1580元/吨；0级海绵钛价格仍为6.35万元/吨（百川资讯）；建议关注宝钛股份、西部材料。南方矿山和锰厂将逐步复产，但上游成本及下游需求缺乏有利支撑，电解锰价格下跌3.21%至1.205万元/吨（百川资讯）；铟、镉、精铋价格上涨，氧化钽、锗锭、铌价格维持稳定，锑价格下跌；建议关注湘潭电化、红星发展、云南锗业。

锆：锆英砂价格坚挺，港口库存继续下降

报告期内，据百川资讯，文昌锆英砂价格维持9600元/吨，港口库存继续下降0.12万吨至13.83万吨；氯氧化锆价格维持1.65万元/吨。目前锆英砂价格坚挺，部分厂商看涨后市，惜售心态浓厚。需求方面，下游市场淡季来临，需求较弱，且部分供应商库存充足，供需基本平衡，未来锆市场或继续平稳运行。关注标的：东方锆业。

钛：攀枝花部分中小型钛矿复产，供给小幅增加

报告期内，攀枝花钛精矿价格下跌1.25%至1580元/吨（百川资讯），0级海绵钛价格仍为6.35万元/吨。据瑞道金属网，随着8月份环保核查影响的日益消散，近期部分攀枝花中小型钛矿企业重新恢复生产，攀枝花钛矿供应小幅增加，叠加钛白粉市场整体并不乐观，钛矿价格继续走跌。关注标的：宝钛股份，西部材料。

锰：电解锰价格下跌3.21%

报告期内，电解锰价格下跌3.21%至1.205万元/吨（wind）。据百川资讯，随着十九大的结束，民爆物品管控解除，南方矿山和锰厂也将逐步复产，但由于上游成本以及下游需求都缺乏有利支撑，整体预计短期内电解锰市场并不乐观，价格或将弱势运行。关注标的：湘潭电化，红星发展。

锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌

据wind，报告期内，锗价维持7900元/吨；氧化钽价格维持1575元/公斤；铟价格上涨5.84%，为1450元/千克；镉锭价格上涨10.12%，为1.85万元/吨；精铋价格上涨1.41%，为7.2万元/吨；锑价格下跌0.94%，为5.25万元/吨；铌价格保持不变，为525元/千克。关注标的：云南锗业。

上游产能释放超预期；下游需求低于预期。

本报告期（10月20日-10月26日）沪深300上涨1.59%至3993.58点；有色金属指数下跌3.08%至4432.41点。

锆：锆英砂价格坚挺，港口库存继续下降

锆英砂价格维持稳定，为9600元/吨，锆英砂港口库存下降0.12万吨至13.83万吨。

钛：攀枝花部分中小型钛矿复产，供给小幅增加

四川钛精矿价格保持不变，为1350元/吨；海绵钛价格保持不变，为6.35万元/吨。

钛行业新闻：

10月23日报，部分前期受环保核查影响而停产的中小型攀枝花钛矿企业初步恢复生产。受此影响，攀枝花钛矿产量有所恢复。随着8月份环保核查影响的日益消散，近期部分攀枝花中小型钛矿企业也可以重新恢复生产，但一些企业产量无法达到此前的水平。【Wind资讯】

锰：电解锰价格下跌3.21%

电解锰价格下跌3.21%，为1.205万元/吨。

锗：锗锭价格维持稳定

锗锭价格保持不变，为7900元/千克。

其他（钽、铟、镉、铋、锑、铌）

氧化钽价格保持不变，为1575元/公斤，铟价格上涨5.84%，为1450元/千克。

镉锭价格上涨10.12%，为1.85万元/吨，精铋价格上涨1.41%，为7.2万元/吨。

锑价格下跌0.94%，为5.25万元/吨，铌价格保持不变，为525元/千克。

风险提示

上游产能释放超预期；下游需求低于预期。