从赌马看股票市场的本质

股市的本质是什么？

大部分人并没有意识到股市到底是什么，就匆匆进入股市，交易操作毫无章法，也谈不上采用哪种投资策略，更别说要获得高于市场的平均回报了。

只有先真正理解了股市到底是什么，才会有相应的投资策略，才有可能成为股市中的赢家，那么下面就来听听投资大师芒格是如何看待股市的。

芒格将股市简化成一个赌马系统。这个系统中只有两种类型的马，好马和劣马，每匹马有赔率不同，而且赔率也会根据赌注的多少发生变化。

第一个层次 ：赌马系统是充分有效地，这种情况下，我们很难赌赢。

第二个层次 ：参与赌马的人中总有一些聪明人，但就算他们比别人精明，通过赌马赚的一点钱，基本都贡献给马会了。

第三个层次 ：有极少数的一些人，虽然他们并不是很聪明，但是很有耐心， 他们投注的次数不多，但在发现定错价格的赌注时会下重注。

股市中也同样对应着三个层次。

第一个层次 ：市场完全有效，这种情况只是理想状态，现实中根本不可能存在。

第二个层次 ，市场部分有效，有一些聪明和勤奋的投资者善于在股价的波动中找到一些投资机会，但很少有人能够只靠聪明和勤奋就能长期获取超额收益的。

第三个层次 ：有少部分人只会等待市场无效的机会，然后全力出击，这种机会不用多，只需要几次，就能长期获得比市场平均回报率更高的收益。

理解了股市的本质是什么，那么接下来就可以制定相应的投资策略，只要能够看准几次机会，狠狠地下重注，其他时间则按兵不动，就能成为股市赢家。

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