锂电反转了？

这不是我们第一次听说宁德时代削减/暂停江西锂矿生产。尽管之前的消息最终被证实为猜测，但此次我们得到的消息更为可靠。根据我们与多个联系人的渠道核查，宁德时代在9月10日的会议后，最终决定暂停其在江西的锂云母矿业务。正如我们在报告中详细阐述的，我们认为宁德时代的现金成本为10,968美元/吨（不含税），或89,000元人民币/吨（含税）。

根据上海有色网的数据，自2024年7月中旬以来，碳酸锂的现货价格一直低于宁德时代的现金成本水平。我们之前认为，由于宁德时代的重点可能在于其整体电池利润，因此会对锂矿业务的亏损更加宽容。但在锂矿业务亏损两个月以及锂价持续下行风险后，我们终于看到了边际成本生产商的正常供应反应。宁德时代暂停江西锂矿业务将导致中国碳酸锂月产量减少8%，即5-6千吨碳酸锂当量（LCE），并有助于供需重新平衡。

对锂价有积极影响

我们预计这将对锂价产生积极影响，并预计在2024年剩余时间内锂价将上涨11%-23%。