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“事件驱动型交易策略”的“事件”是指具有较为明确的时间和内容，能够对部分投资者的投资行为产生一定的影响，从而决定股价短期波动的因素。
绝大多数所谓在做价值投资的人，其实底层是事件驱动这个流派。
这个市场上，真正纯粹的价值投资流是非常稀少的。
来源：
投资聚义厅
（一）
我们看一个投资经理的心法，不是看一招两式，而是看闭环。
上个月有个基金经理给我推荐一只股票，列举了3条积极的基本面变化情况和一条可能超预期的私有信息，当时说估值非常低，拿一年可能有50%的空间。
我犹豫没买，上周瞥了一眼发现跌了10%。
等我再屁颠屁颠去跟他确认基本面的时候，他说MD走太弱了，我已经卖了。
请问，我的这位朋友是什么心法，什么流派？
（二）
基本面投资，就是用基本面信息进行投资分析的流派。
在
《招式、流派、心法》
中，我们提到过，基本面投资可以分为价值投资和事件驱动两大支流。请注意，这两大支流看着都在分析基本面，但是从招式到心法，有着很大不同。
并且我要说的是：
绝大多数所谓在做价值投资的人，其实底层是事件驱动这个流派。
这个市场上，真正纯粹的价值投资流是非常稀少的。
我们先粗略讲一下事件驱动的打法。
简单来说，事件驱动分为这么几步
（1）假设T0时刻有价格P0，P0是合理的
（2）T1时刻到来一个新的基本面信息，事件发生
（3）基于基本面信息，判断价格的运动方向和尺度（如果可以判断尺度的话），选择做多或者做空。
基本面信息，包括但不限于以下：
公司类：
财务报表信息、分红计划、业绩指引、新品计划、产能计划、人事变动……
行业类：
下游需求、市场份额、竞争对手策略、原材料变动情况……
宏观类：
产业政策、领导讲话、政局变化……
一个新的基本面信息到来，会引起股价的变化。
股价在多少的时间内，反应多少，则取决于市场的【有效程度】。
首先，市场不能在消息出来的一秒钟里反应掉。如果有效到这个程度，那也没交易机会了，这叫完全有效市场；其次，如果股价彻底不反应基本面信息，那基本面研究就没有意义了，于是事件驱动的打法也同样无法成立。
所以市场的有效程度，必须恰到好处介于中间的某个状态，至少是比较有效的，但又留下了一部分供操作的时间。
而因为市场是比较有效的，所以可以认为T0时刻的股价P0也是合理的，一个公司是强是弱，是肥是瘦，都在股价里了。
既然P0是合理的，我也不用管什么高估低估，有利好就涨，有利空就跌。
09年我还在某券商研究所实习的时候，领导要求我们写一个策略报告，推新疆主题。
那时候大家开会，罗列了一堆看点。但最后碰到一个难点：想推荐的公司有很多是国企，都比较烂。
于是热烈的讨论气氛嘎然而止，就此僵住。
最后还是领导一拍大腿，说没有关系，国企虽然治理有问题，但都反映在股价里了呀！
众人也恍然大悟一起拍大腿，没错，都在股价里了呀！
由此推出第一条重要结论：
事件驱动流派最重要的分析思维是边际思维。
然而一个新的基本面信息出来，你不可能总是第一个知道的。
信息的传销，遵循着上市公司内部人-核心股东-核心卖方-大部分买方卖方-散户这样一个传播规则。
等你知道的时候，总是已经在中间的某个时间了。那么按照之前的有效理论，股价应该已经反映了一部分。
那你的工作就是去分析，这个一部分是多少，剩下的是肉还是汤？
这时，事实是好是坏就不那么重要了，和预期相比是好是坏才更重要。
由此我们推出第二条重要结论：
事件驱动流派的第二条重要分析思维，是预期思维。
（三）事件驱动流之一：主题投资
两条重要思维有了，可以举例子了。
比如说中印边界对峙，或者南海又起风波了，朝鲜又发飞弹了。
这个时候，如果军工股横盘已经半年以上了，从上面的框架理解，就应该涨。
哪怕这个板块的市盈率是100倍。
因为对事件驱动流来说，你已经在这里横盘那么久了，我就默认100倍是合理的。不要去想，为什么要给军工股100倍PE？
市场给了，就是合理的！
用边际思维看，只用看这个新的信息是利好吗。
是的，是利好，因为预期军费开支要上升，大炮一响，黄金万两。
那就搞！
我们在A股见到最多的事件驱动，就是炒主题。
高送转、科技行业革命、行业政策、十三五规划、地缘政治，许多事件都可以构成主题。
一个主题出来总是有利好的，围绕这个主题形形色色的上市公司，多多少少都有沾边。至于这个利好跟公司自身业绩的关系有多大，可以是朦胧的，未知的。但是根据边际思维，股价是应该涨的。
比如在政策的号召下，半导体、人工智能这样的行业成为了重点扶持对象。像富瀚微这样的公司，人家明明说了自己的人工智能团队都没有搭起来，做什么都不晓得，股价照样涨50%。
于是会有人反复给你灌输，炒股要跟着政策走啊，要听Dang的话啊，久而久之，Dang本身就成了题材。
主题流是事件驱动流下的第一个分支。炒主题是可以获取暴利的，而【可以暴利】本身又构成了可以暴利的基础。
你要问了，市场派下面有一个博弈派，他们不也是炒题材的吗？这跟事件驱动派里的主题流有什么区别呢？
是的，我们说过，随着纯市场信息博弈越来越难，市场派也正在融入基本面信息。
尤其是搞博弈的，界限正在越来越模糊。
如果你非要问这两个有什么区别，那么主题流对事件有基本的要求，要能够基于事件，展开对基本面的想象。虽然扯淡居多，但也经常会见到研究报告。
而博弈派炒题材的时候，没有什么道理，天马行空，飞花摘叶皆可伤人。
