七日谈 ▎短期市场将企稳，6月底才是决断时刻

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-05-20 17:40

正文

上周上证50跌幅1.94%，沪深300跌幅2.19%，中证500跌幅2.40%，中证1000跌幅2.10%。恒生指数跌幅2.11%，报收于27946.46点；恒生国企指数涨幅2.22%，报收于10688.75；纳斯达克指数跌幅0.24%，报收于7898.05点；标普500跌幅0.18%，报收于2876.32点。

申万一级行业中，上周上涨的板块为食品饮料、有色金属、农林牧渔，分别上涨2.29%、0.27%、0.05%；领跌板块为电子、非银金融、传媒、汽车、计算机，分别下跌5.20%、4.41%、4.27%、4.10%、3.81%。

点评

受贸易战、人民币贬值影响，上周市场继续下跌，周内市场呈震荡走势，市场交易冷淡，成交量持续低迷。周中沪指虽然回到了2900点但周五单边下跌，最终沪深两指周K均收阴线，沪指与深成指都是四连阴，创业板指六连阴。

北上资金方面，上周净流出190亿元，周二一天净流出105.87亿元，创下历史单日净流出第三高。成交量方面，市场交易冷淡，单日成交量最高5737亿元。

板块方面，上周大部分板块仍然下跌，周中有色金属等周期股表现较好。

目前来看，短期汇率大幅贬值破7概率较小，MSCI在5月下旬随着纳入因子提高被动型基金将进行配置，目前随着近几周的调整，上证50的估值已经调整到合理的位置。我们认为短期消费和金融会跑赢受贸易战影响的科技板块。目前最大的黑天鹅主要还是在贸易战这块，如果3000亿的商品要加关税，市场会再度受到冲击。但3000亿产品征税与否的听证会在6月17日，而且宣布会在6月底，所以6月底的G20峰会是值得关注的时间点。

我们认为在当前的时间，指数会逐渐开始走稳，以上证50为代表的龙头股会有相对收益。