周期难逃，果然还是降息了

昨晚美联储降息25个bp，十年来首次。

十年前的降息周期，连降10次，几乎干到了0利率水平。

先看看官方解读怎么说？

美联储主席鲍威尔撂了几句话：

本次降息不意味着漫长降息周期的开始。

我没你们想得那么鸽！

降息不代表经济扩张不能持续下去。

你们别老觉得经济不行了，PMI和失业率数据都还很不错！

降息并非出于政治压力，美联储做决定从来不会考虑政治因素。

我降息不是那个谁逼的，真的！

那个谁也不爽，发推说：鲍威尔又让我们失望了！

因为整个市场对本次降息的预期非常一致，美股和黄金的价格都已经提现反应了。

所谓利好出尽是利空，而且大家以为这次会降50个bp呢，不及预期，都跪了。

为什么全世界都要盯着美联储的动作？

因为它背后是一整套美元体系：

美元——世界储备货币

美钞——现钞之王

美债——世界安全资产

美股——风险资产的核心标杆

而美联储调整的「联邦基金利率」则是这个体系的万有引力，牵一发而动全身。

其实每个国家的央妈都一样，都有自己的「工具箱」，用里面的工具调节经济， 控制市场上「货币」和「信贷」的数量，同时维持市场流动性。

美联储的货币工具箱长这样：

其实降息调节的是「利率走廊」，比如本次降息后，美联储的利率走廊在2%-2.25%这个区间。

咱们央妈的货币工具箱长这样：

详见 👉 《梳理央妈的工具箱》

因为我们还没有完全实现利率市场化，所以我们的利率体系分为「政策利率」和「市场利率」。

我们的基准利率从2015年10月开始就没变过，但一直有通过其他工具比如OMO、SLF来调节。

事实上银行间拆借利率、票据贴现利率都已提前作出反应下调过了。

所以很多人都认为本次美联储降息，我们不会跟。何况之前已经定向给民营、小微企业减税、降息。

... ...

学院派地说说（降息后的）低利率，有啥作用：

1. 低利率意味着信贷成本降低了，信贷也是购买力的一部分，所以会刺激消费。无论贷款买车买房，成本都降低了。

P.S. 当然，我们房贷利率特意上浮了，政策意图很明显，买房的先等等；

2. 信贷成本降低了，当然也会刺激投资；

3. 消费和投资提高，对商品和服务的需求增加，对就业率、人居收入的提升都有好处；