【华泰电子】【继续推荐顺络电子】单季营收创新高，加大投入筹谋5G

单季营收创新高，产品降价及费用率走高拖累业绩，维持增持评级

公司9M19实现营收19.31亿元，同比增长10.38%，归母净利润2.97亿元，同比下滑17.87%，对应3Q19营收7.14亿元，同比增长15.14%，单季营收创历史新高，但是3Q19归母净利润1.01亿元，同比下滑24.7%，扣非后归母净利润0.93亿元，同比下滑28.18%，低于市场预期，主要系电感产品价格下跌以及三费占比提升所致，我们将公司19-21年EPS预期由0.76/0.93/1.16元下调至0.58/0.76/0.95元，目标价由26.45-28.71元下调至21.28-22.80元，维持增持评级。