发生了什么？AAA国企评级下调至AA！

最近信用债券市场上的大瓜真的是太多了。债券民工在查阅发行人公告的时候发现，根据联合资信2021年5月28日出具的评级报告， 山东航空股份有限公司（以下简称“山东航空”）的主体信用评级由AAA直接下调至AA！

山东航空本次主体信用评级下调的原因主要是 经营大幅亏损、所有者权益大幅下降和债务负担重 。根据山东航空的2020年审计报告，山东航空2020年营业收入较2019年下降了44.53%，毛利率为-27%；所有者权益下降的主要原因是因为执行了新租赁准则并且受到2020年度亏损等原因的影响。

山东航空于2021年5月31日披露了上述联合资信的评级下调报告，并于6月2日披露了评级下调公告， 确认此次评级下调对公司偿债能力影响较小 ，公司有较为充足的货币资金偿还“20山东航空MTN001”。

根据公开信息，山东航空的 控股股东和实际控制人是山东航空集团有限公司，而山东航空集团有限公司的第一大股东是中国国际航空股份有限公司。中国国际航空股份有限公司同时还是山东航空的第二大股东。

根据wind资讯的企业性质分类， 山东航空被界定为中央国有企业 ，主要原因可能是中国国际航空股份有限公司的持股。

根据公开信息，山东航空于 2020年3月18日首次取得联合资信AAA主体信用评级 ，并分别于2020年5月29日、2020年9月17日取得AAA主体信用评级。山东航空最新的评级就是2021年5月28日主体评级下调至AA。