专栏名称: 华泰通信行业研究
通信行业交流
目录
相关文章推荐
51好读  ›  专栏  ›  华泰通信行业研究

【每日见闻】韩国宣布12月1日启动5G商用;中天科技连中8.08亿特高压和海上风电项目(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-09-04 22:40

正文

请到「今天看啥」查看全文


1 行情简讯

1)指数表

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 中报及二季报总结

事件:

截止8月31日,通信行业相关上市公司完成中报披露。整体来看,2018年上半年在运营商资本开支下滑以及中美贸易等因素影响下,行业增速趋缓。于此相比于通讯设备关联度不大的行业如IDC、专网、北斗等则表现较快的增长。展望下半年我们认为行业面临两大机遇,一方面上半年运营商资本开支完成度不及50%,下半年投资额度有望加大,带动行业环比改善。另一方面,5G商用在即,明年传输网建设有望推动运营商资本开支重新进入增长轨道。重点推荐:烽火通信、光迅科技、金信诺、天孚通信、高新兴、光环新网等,建议重点关注亨通光电、中兴通讯等。


核心结论:

4G尾声,运营商开支下滑叠加中美贸易摩擦使得行业增速整体减缓,IDC、北斗、光纤光缆表现相对优异。 三大运营商今年资本开支规划合计为2911亿元,相比于2017年下降5.6%,行业整体进入4G尾声。在此基础上,上半年中美贸易导致产业链相关企业采购减缓。两者共同作用使得上半年行业营收增速从去年同期的10.74%,下降至今年的7.57%;净利润增速从去年同期的15.9%,下降至今年的-67.1%。若剔除中国联通、中兴通讯、信威集团、大唐的权重占比较高的个股,行业上半年营收增速25.57%,去年同期为30.17%;净利润增速为16.3%,去年同期为19.9%。细分板块方面,IDC、北斗、光纤光缆等与通信设备关联度不大的细分领域表现相对尤其,这其中以光环新网、亨通光电为代表的龙头企业表现更为突出。

行业下半年有望迎来环比改善,积极拥抱5G商用曙光。 上半年中国移动、中国电信、中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

投资建议: 建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。重点推荐:【烽火通信】、【光迅科技】、【金信诺】、【高新兴】、【光环新网】、【天孚通信】;建议重点关注:【中兴通讯】、【亨通光电】等。


风险提示: 5G实际进度低于预期,运营商资本开支投入低于预期,中美贸易加剧导致核心芯片采购困难。


3 行业重点新闻

【5G】

1. 韩国宣布12月1日启动5G商用 (来源:百家号)

据etnews的报道,随着高通、华为、三星等推出5G调制解调器芯片组,5G的商用显得越来越近。韩国三大电信运营商SK电讯、KT、LG U+表示将会在2018年12月1日正式启动5G商用,这意味着,韩国将成为世界上首个商用5G的国家。


2. 5G手机最快明年入市:小米、OPPO宣布完成5G信令连接 (来源:澎湃新闻)

9月3日,小米宣布小米手机已成功打通5G信令和数据链路连接。此前的8月底,OPPO和vivo也宣布完成了5G信令和数据链路的连接。按照工信部规划,预计我国2019年元旦前进行首批5G芯片的流片;2019年上半年开展商用基站建设,下半年生产出首批5G手机。如此看来,国内手机厂商的5G计划也和工信部规划、运营商测试的时间节点相吻合。


【运营商】

1. 电联合并传闻再起,联通回应:未接获任何通知 (来源:C114中国通信网)

据彭博社援引知情人士消息报道,中国正在审议一项联通和电信的合并计划,但目前尚未作出最后决定,合并也许不会发生。受此影响,联通和电信港股股价均快速拉升,截止收盘,中国联通上涨近6%,中国电信涨逾4%。与此同时,中国铁塔估价跌幅超过7%。对此消息,中国联通表示,公司不了解相关情况,且并未接获任何相关通知。


2. 广西联通完成全国首例全网规模1800MHz频率重整试点 (来源:C114中国通信网)

近日,广西联通在南宁完成全国首例全网规模的1800MHz(LTE+GSM)频率重整试点验证,4G上网速率显著提升。此次试点中,广西联通联合华为,利用频率共享技术,在原有30MHz带宽下实现了32.2MHz配置,频谱利用率提升10.5%。4G 1800MHz频段第二载波平均下载速率由12Mbps提升至18Mbps,下载一部10GB高清电影仅需10分钟,时间缩短30%,视频卡顿率降低13.4%。


【设备商】

1. 韩国运营商预计本月公布5G设备商名单,华为或入选 (来源:C114中国通信网)

9月4日消息,据《韩国时报》报道,韩国三大移动运营商SK电讯、KT和LG Uplus预计本月将公布其5G网络设备的供应商,LG Uplus可能使用华为的设备。《韩国时报》称,三家移动运营商都处于测试三星、诺基亚、爱立信、华为等制造商5G网络设备的最后阶段。LG Uplus的一位代表表示,将与华为合作建设5G基础设施,因为它“拥有最快和最好的功能”。


2. 中天科技连中8.08亿特高压和海上风电项目 (CCTIME飞象网)

近日,中天科技连续中标国家电网输变电项目2018年第八次线路装置性材料招标采购、 第八次变电设备(含电缆)招标采购,国家电网2018年山东-河北环网工程(临沂-石家庄段)1000kV线路工程项目及中节能阳江南鹏岛300MW海上风电项目,中标金额总计约8.08亿元。


3. 通宇通讯中标中国电信基站天线集采,金额达1.88亿元 (来源:C114中国通信网)

通宇通讯近日发布公告称,公司成为“中国电信基站天线(2018年)集中采购项目”的中标单位,已完成签约。中标金额合计18795万元。


4. 李春潮或将出任瓴盛科技CEO 曾主导Marvell移动战略 (来源:C114中国通信网)

9月4日消息,据知情人士透露,前Marvell全球副总裁李春潮将出任瓴盛科技CEO。李春潮在半导体领域已有20多年的丰富经验,是复杂SoC设计和计算平台领域的专家,于2006年李春潮加入Marvell。据悉,瓴盛科技是一家中外合资企业,2017年5月26日成立,注册资本29.85亿元。但直到今年5月4日,瓴盛科技才获批正式开展业务。


【云计算】

1. 百度云智峰会召开,发布三大产业赋能平台打造“最落地”智能云 (来源:CCTIME飞象网)

日前,2018 ABC SUMMIT百 度云智峰会召开。本次大会邀请农企龙头中化农业,国内最大钢企宝武集团,骨干金融险企中国人寿等各行业顶级企业出席。大会现场,百度云宣布推出云农、云制、云服,面向三大产业打造ABC赋能平台,以实际行动向外界昭示了落地产业、与合作伙伴一同推动全产业智能变革的野心。


2. 百度云联手北汽集团 共同驱动汽车行业智能化变革 (来源:IDC圈)

在2018 ABC SUMMIT百度云智峰会现场,百度云与国内新能源车企巨擘—北汽集团分享了“最领先”的新能源汽车解决方案。两者的合作分为两个层面。首先,在基础设施搭建层面,双方基于度行构建车联网云平台,打通车端智能远程控制终端、智能座舱系统与云端的连接。其次,在用户体验和开放战略层面。百度云结合业内领先的ABC技术,通过数据积累、数据分析,分析用户偏好,为其提供定制化服务。

4 公司公告

【股权质押

神州泰岳 300002

公司持股5%以上股东齐强先生所持部分股份办理了解除质押和质押业务。解除了原质押的7000万股股份,同时,对2000万股股份进行了质押。截至本公告日,齐强先生持有1.07亿股,占总股本5.46%,累计质押2000万股,占总股本1.02%。


【股权激励】

【振芯科技 300101】

公司公告称,2018年股权激励计划中限制性股票的授予登记工作已完成。公司收到认购款项2891万元(认购股数335万股,占当前股本0.6%,每股8.63元),扣除发行费用8万元后,募集资金净额为2883万元,其中:计入股本的金额为人民币335万元,计入资本公积的金额为2548万元。


【光库科技 300620】

公司2018年限制性股票首次授予登记完成。实际授予数量为202.5万股,占授予前总股本8800万股的2.3011%。授予价格为19.9元/股。本次限制性股票上市日:2018年9月6日。


【股份回购】

【天音控股 000829】

公司发布回购股份进展公告:截至2018年9月3日,公司累计回购股份2329万股,占总股本2.1954%,最高成交价为9.16元/股,最低成交价为7.83元/股,支付的总金额为2亿元(不含交易费用)。


【股本变动】

【星网锐捷 002396】

公司部分限售股将于2018年9月7日上市流通。本次解除限售股份500万股,占总股本0.8587%。本次限售股来源于公司此前发行股票购买资产的事项。


【重大公 告】

【卓翼科技 002369】

公司于近日与武汉高新区签署了《框架合作协议》,双方建立战略合作关系。公司拟在武汉设立项目公司,投资建设智能终端研发制造基地项目。项目总投资50亿元,主要进行智能手机、网络通讯、智能硬件等产品制造及机器人及自动化装备生产业务。


【硕贝德 300322】

公司及下属子公司于2018年1月1日至今累计收到政府补助资金1182.19万元,公司拟全数计入其他收益。

5 近期重点报告链接

【通信行业中报及二季度总结】

《4G尾声增速趋缓,下半年有望迎来改善,积极拥抱5G曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/wN1Qx5PKs0e6kmb274GFZQ


行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【高新兴】

公司点评: 上半年业绩增长稳健,物联网业务超预期

https://mp.weixin.qq.com/s/U63u9Czr_O4XbeVywD2uvw


公司点评: 中标公安监控和电子警察项目,产品解决方案实力彰显

https://mp.weixin.qq.com/s/EItD4_4eJiV1fBNp2sFcBw


【亨通光电】

公司点评: 流量爆发增长奠定长期发展基础,光棒产能释放带动盈利能力提升,海洋业务打造新增长

https://mp.weixin.qq.com/s/9UZOA_KXvRX4TyM6Cdbvtw


【梅泰诺】

公司点评:

上半年净利润同比增长106.2%,BBHI凸显持续增长动力

https://mp.weixin.qq.com/s/2tMCndEjMRqBTEYx4mJz5g


【天孚通信】

公司点评: 新产品储备充足,产能逐步释放为下半年夯实基础

https://mp.weixin.qq.com/s/6NnJUKNjLPkJ9-pIW0p6Ag


【烽火通信】

公司点评:中报业绩符合预期;4G尾声,业绩平稳;展望5G,成长确立

https://mp.weixin.qq.com/s/agvial3t7gFLujZEumJShQ


【光环新网】

公司点评: 中报业绩符合预期,云计算业务持续快速增长

https://mp.weixin.qq.com/s/_mfEHMmZP5lXIwyjgT_iiA


【亿联网络】

公司点评: SIP话机升至全球第一  VCS产品持续突破,全球UC领导者

https://mp.weixin.qq.com/s/voGdRDk7huIkiQkanVexCA


【金信诺】

公司点评: 营收增长加速,业绩改善拐点显现,5G无线爆发可期

https://mp.weixin.qq.com/s/emuZ-3qN6vEDNSbQ9RKVCQ


【菲利华】

公司点评:半导体产品增速提速,新客户收入大幅提升,低估值高成长逻辑得到验证

https://mp.weixin.qq.com/s/u1FDnu3nQtZkAPlwVAkPeg


中报解读会议纪要

https://mp.weixin.qq.com/s/OMM5ikoxBnqaKvrlBjfT7g


【天源迪科】

公司点评:上半年净利润同比增长242%,多点开花彰显竞争实力

https://mp.weixin.qq.com/s/10vPsnRdAP6-ZzveW6UtgA


【中期策略报告】

《把握流量增长机遇,拥抱5G商用曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/0Sqg-6cKdAdUXdvg7yYIYQ

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士,7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券通信团队

赵悦媛 招商证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队


免责声明:

本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司(下称“招商证券”)客户参考,其他的任何读者在订阅本微信号前,请自行评估接收相关推送内容的适当性,招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠,但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证,报告内容亦仅供参考。

在任何情况下,本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定,在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。

本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有,招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。









请到「今天看啥」查看全文