朱啸虎：互联网下半场

5月11号，田宝参加一场会议，其中有朱啸虎现场分享。以下是他分享的概要，希望给你一些启发，很多点，价值巨大！

田宝有做录音，好像

【互联网的下半场】

主讲：朱啸虎（金沙江创投董事总经理）

1、数字经济已成为中国经济的重要支柱

中国经济增长几乎全部来自互联网驱动

2、风险投资已成为中国获得外资投资的重要渠道

每年获得外资投资在400-500亿美金左右

3、互联网演进的速度在变得越来越快

全球PC互联网用户数在增长、智能手机用户数在增长、市值增长速度在加快

4、中国互联网有明显的周期性

（1）平均每三年一个周期

（2）PC互联网和移动互联网是过去20年的两个长周期

PC：1994-2004

移动互联网：2007-2016

5、消费互联网的本质在流量

（1）腾讯拥有最清晰的战略：打造流量高地，利用流量赋能

（2）阿里同样拥有清晰的战略：吸入流量，提升交易效率

（3）每个互联网企业都需要想清楚自己的流量根据地在哪里

A.significant：足够大的市场流量，覆盖足够大的有支付能力和支付意愿的用户群：广场舞用户？用户的使用场景：事前还是事后？

B.scalable：能够容易并低成本的扩展，可大规模低成本地获取用户：口碑传播，用户的转介绍率；新平台的流量红利

C.sustainable：可持续性，有足够的进入壁垒以阻止潜在的竞争者，有足够的客户留存率和粘性：用户的留存率和收入留存；用户的使用时长和频次；用户的续费率或者换手机后的复装率

（4）不是所有的流量都是有效的，例如：快递柜，转化率很低

（5）不是所有的流量都是可防守的，例如：维络城地铁口的终端

（6）流量的留存更重要：风投关注六个月后用户留存20%的企业

6、移动互联网用户数增长显著放缓

7、获客成本高涨使得很多商业模式只能依赖风险投资生存

客户生命周期价值＞客户获取率？

多长时间可以赚回获客成本？

8、产业互联网是未来十年的长周期

企业服务的资本效率高于消费互联网

过去十年企业服务公司为美国风投创造的投资利润超过了消费互联网

9、未来十年从“一个中心”转变为“两手抓，两手都要硬”

（1）互联网上半场：消费互联网

（2）互联网下半场：消费互联网和企业服务并重，两手抓，两手都要硬

10、人口红利终有结束的时候，技术红利才是基业长青的基础

中国具备抓住技术红利的条件和实力

11、互联网+促千行百业转型升级

互联网+餐饮：人工智能餐厅

12、资本也在向企业服务、智能制造转移

智能制造是中国制造的未来

13、不是所有的商业模式都生来平等

（1）有些商业模式生来含着金钥匙

（2）所有的商业模式都有可能产生伟大的公司，但是需要不同的技能

（3）高频次的双边平台尤其具有战略价值

例如：格瓦拉是单边系统，不具有防御性

（4）在中国，同一领域里的最佳商业模式会整合相同领域里的次佳商业模式，最终在该领域里形成垄断

14、选择正确的切入点生死攸关

滴滴开始融资困难就是很多投资人不理解为什么先做出租车？