【延伸解读】保税棉库存结构及滑准税率下实例演算

棉花展望 · 公众号 · · 2021-05-05 22:27

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保税棉库存结构及滑准税率下实例演算

中国棉花信息网专稿 为保障国内纺织企业用棉，发改委于近日发布2021年滑准税配额申请公告。与去年相比，今年滑准税配额增发数量从40万吨增加至70万吨，申领类型也从去年的仅限于加贸方式改为40万吨加贸+30万吨自主选择的组合型。从发放时间来看，今年配额增发提前四个月落地，使得企业有更加充足的时间来制定采购计划。按照往年滑准税配额申请企业审核和公示时间来看，今年配额理论发放时间预计在6月份前后。

从绝对需求来说，受新疆棉事件短期难见缓解影响，国内对于进口棉存在刚需。但是还要考虑到国内后期是否将有轮出安排，以及纺企在当前原料库存相对充裕之下更为谨慎的采购态度等因素；除此之外，还要考虑到目前国内50万吨左右的等待通关提货的保税棉就占据了本次增发部分的极大比例，因此最终对于外盘的提振作用以及内外联动之下郑棉能否跟随走高尚难下定论，我们从美盘在发布首日应景上涨之后的乏力表现也可见一斑。

那么目前国内进口棉未通关库存量及库存结构情况图个？以及根据当前主流报价情况，主要品种进口棉在滑准税率下折算价格处于什么位置，跟国内棉花价格相比又有多大差距呢？

1、国内进口棉保税库存情况

目前国内可流通进口棉库存总量预计在70万吨以上，其中未通关保税棉占比在70%以上。从使用上来说，保税棉具有可现场看货以及立等提货的优势，可以满足部分急需补库的企业的用棉需求。

从目前国内进口棉库存结构来看，以巴西棉、美棉、印度棉、西非棉和澳棉为主，上述国别棉花库存量占总量比例在95%左右；除此之外还包括少量苏丹棉、墨西哥棉和中亚棉等。

2、实例演算

根据目前贸易商港口进口棉现货报价情况，按照占库存量占比最高的印度本年度CCI较高等级储备棉、西非棉以及M级巴西棉和美棉的基差报价，当前基本以以下价格区间分布为主。按照5月份海关汇率以及2021年滑准税率计算公式得出对应进口棉人民币折算价，取目前国内CC Index 3128和2129中间位置16000元/吨为对标，内外棉价差如下图所示。

根据今年“组合型”配额发放方式来看，已经在去年的基础上，充分考虑到了企业需求。但最终是否仍会出现像去年一样使用不充分的情况，以及真正对于市场影响程度如何，还要看出口订单情况、新疆棉事件走向、企业的采购节奏以及内外棉价格所处位置情况等。

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编辑 | 王忆宁

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