2月20日，刘士余就任被称为“火山口”的证监会主席之职整整一年。一年来，证监会监管理念发生了一系列转变——从注册制的放缓到快速放行IPO，从叫停中概股回归到打击炒壳再融资，同时继续强化稽查执法力度，指数基本稳定。
2月10日，刘士余在全国证券期货监管工作会议上发言。在两个半小时的讲话中，刘士余从“妖精”说到“资本大鳄”再到“逮鼠打狼”，贯穿“稳中求进”的监管思路，并详细阐述“六稳六进”，期间多次脱稿即兴发挥，生动的发言让严肃的会场笑声不断。
刘士余坦陈，证监会对资本市场监管理念有了新的变化，充分认识到实体经济决定资本市场的本责，证券市场不可能超越实体经济来孤立运行。在“三期叠加”大环境下，流动性相对充裕但投资渠道不够通畅的今天，巨大的流动性随时可能在股市异常波动后重返资本市场，证监会坚持把“稳定市场”作为修复市场、建设市场的基本前提。
下为刘士余上任一年来公开发言的整理。
——2017年2月10日，全国证券期货工作监管会议
1、2016年全年公司债券发行3.17万亿，同比增长47%。这是一把双刃剑。数字是前景，数字也是忧虑，质量还不够，两个交易所不能回去沾沾自喜加油干，债券市场发展要把风险放在第一位。
2、中概股代表中国在海外上市，有个别企业嫌海外贷款成本高就要回来，还打的是服务国家战略的旗号，说到底，海外上市企业还是认为美国监管成本高。在美国不考美国大学，回中国考中国大学，为什么？美国大学的考题太难了。那你不是嘲笑中国大学教育能力不行吗？
3、去年12月5号审徐翔案，这就是我们有计划的把一批资本大鳄逮回来。这个市场，随心所欲、呼风唤雨，对散户扒皮吸血，那行吗？这是资本主义市场的早期，我们现在是社会主义市场经济下的资本市场，哪能容许这种情况？
4、有些证券公司能骗就骗，骗投资者开户，结果人家来了，又说资本市场优胜劣汰弱肉强食是自然规律，那能行吗？
5、处理了一批证券公司、分析师“语不惊人死不休”的行为。今年这一块还要加强。网上的预测股票能到个位点位，我是清华大学学工程的，数理化是基础，计量经济学是毕业论文，我也没想到股指预测能到个位数上。纸面媒体，网站，电视台，我在好几个省出差，晚上就睡不着觉，就看电视台操着山西话、山东话、江苏话、浙江话都有把股指预测到个位数的，什么2673，你说2670也行啊？50点为进位就不错了。黑哨几年没打了，又出来了？好的政策就被黑哨给吹歪了。全球也没见到券商的经济学家这么胡扯八道的。
6、股市异常波动的教训之一，就是要更加注重上市公司的质量，上市公司的股价严重背离其价格，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。把我们的经济增长的新旧动能转换，经济运行的状况认清楚，我们的工作就会少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。
7、资本市场地鼠多、黄鼠狼多，大鳄也不少，这也需要“稳”，不能说今年要开十九大，有些案子能不碰就不碰了，这是对中共不负责任，对十九大不负责任，查的案件越多，处罚越重，是对党的十九大献出的礼越厚越贵，我们是资本的守护神，是资本市场的忠诚卫士。
8、ST慧球1001议案，是对法律的嘲讽。
9、对于新三板挂牌企业，要优化分层的制度和办法，既要有苗圃功能，更要发挥它的土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够排队转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放。这是中国资本市场未来又一道风景线。
——2017年1月3日，稽查局、稽查总队进行工作调研
1.、严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。
2.、打铁还须自身硬。真正把稽查队伍打造成为一支立场坚定、能征善战、纪律严明的铁军，成为中国资本市场的“守护神”，成为保护投资者合法权益的“神盾”。
——2016年12月18日，大连商品交易所第六次会员大会
1、新华（大庆）商品交易所搞了3年多赚了几十亿，你们不知道？你们知道为什么不举报！今年对黑龙江的期货公司就得减分，你们卧榻之侧岂容他人酣睡啊！
2、我对期货公司提个建议，全国各地商品现货交易机构相当部分违规变相隐蔽开期货交易，我就没有得到期货公司的举报，你们得监管啊，他们在侵蚀你们的地盘啊，今后被查处的违规交易的当地期货公司会员当年评价要减分，要多交会员费，因为你们没有守护好你那块地盘。
——2016年12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会
这里我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。
——2016年9月27日，中信证券调研
对该中信证券提出三点要求：一是要把去年的曲折、失误转化为财富；二是要勇于担当，成为资本市场的有力支持；三是要做行业的领头羊，有所为、有所不为。
——2016年7月中旬，证监系统年中监管工作座谈会
对市场乱象要始终有刮骨疗毒、猛药去疴的决心和魄力，对相关主体违规必查，各个环节有责必追，监管手段用好用足，监管领域全面覆盖，真正保护好中小投资者合法权益，切实维护好资本市场公开、公平、公正。
——2016年3月12日，十二届全国人大四次会议记者会
1、我仔细回想了下，我那天在香港记者团上说的是，作为证监会主席，我不能建议大家多买股票，但更不能建议大家多卖股票。可能是“乡音难改鬓毛衰”，今天我会努力准确发音。
2、我才只上任22天，还没有满月。我深感责任重大，而且越来越重。我一直奉行少说多做的理念，但资本市场是要求公正、公开、透明的，所以作为证监会主席，该说还得说。
3.、我到证监会后，突然发现，媒体大部分是在讨论注册制这个问题。我做了一些功课，花了时间来研究，注册制搞不搞？怎么搞？不是对立的，而是一致的。推进注册制改革，注重三中全会的“逗号”，这几项改革不是独立的，是相互递进的关系，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制创造极为有利的条件，注册制改革需要相当完善的法制环境，去年人大常委会通过了专项授权，我理解这标志着注册制可以改革与一系列的配套规章制度启动。论证必须充分沟通，凝聚共识，配套改革需要有过程。
4、作为证监会主席，我到任以后，对问题做了一些了解分析。在去年牛市之前，中国股市经历了七年熊市，到2015年5月12日之后，随之而来的是过高过快的下跌。泡沫怎么吹起来的，总得挤出去。造成市场大面积恐慌，流动性枯竭，形势危急。
好比一罐油罐车在下坡路上刹车失灵，轻者车毁人亡，重者引发森林火灾，伤及无辜，全社会关注，全社会焦虑。我当时作为农行董事长，我也关注和焦虑，我关心农行的股价。农行是大盘权重股，证监会要问责我啊。我也关注资产质量，老百姓挣点钱不容易，在大面积恐慌情况下不果断出手还得了吗？
果断出手对市场失灵的状况进行紧急修复之后，证明持久稳定了市场，为修复市场赢得了时间，对于当初该不该出手，何时出手，谁来出手，怎么出手，都有不同的意见。因为每个人拥有的信息量不一样，对于信息判断不一样，这些意见都是对中国资本市场的建设性意见，此后的意见证明了虽然有分歧，但是趋同。这个观点收敛在中国资本市场必须建立在法治化、市场化的根本方向，就不能动摇。资本市场的灵魂在于竞争，竞争有美丽和残酷的两种，此事古难全，资本市场的参与者都必须以平常心面对这种现实。政府的职责不能动摇：维护资本市场公平公正公开。
今后当陷入市场完全失灵、连续失灵的情境时，仍然应当果断出手。这符合深化经济体制改革的目标。在国际上任何一个资本市场大体都有这样的案例，凡是股市异常波动，中国资本市场不成熟是重要原因，包括不完备的交易制度，不完善的交易体系，不成熟的交易，不适应的监管制度。对此，证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换质量，全面依法加强监管。
“救市”这个词不怎么规范，因为政府和学术界一般不用救市，我们叫稳定平准。尤其是特殊时期特殊措施。我还没有考虑中证金退出这件事，未来一段时间内，为时尚早。
5、当初研究推出熔断机制，是为了保护中小投资者的合法权益，在研究论证过程中，沪深两家交易所也征求了意见，征求面还是比较广泛的，征求意见共识度还是比较高的。但是呢，制度推出之后，客观上助推了市场下跌，制度推出的结果，基本背离了初衷。证监会立即叫停了这个机制。回头看有教训。有待进一步深化认识。
为什么推出共识度较高？可能还是在去年股票大幅下跌的情况下，可能是对中国投资者结构了解不够。是以中小投资者为主体。为什么说有教训？资本市场的制度安排重构，跟国际上好的经验，每一项改革必须牢牢立足中国国情。单从投资者角度而言，中小投资者为主，在这一点在市场上是不多见的，很不一样，未来几年可以预见，投资主体结构不会发生根本性变化，不具备推行熔断机制的基本条件。■
