增配日元 防范风险

近日，摩根大通建议，增加日元敞口以防范美国经济意外放缓的风险。

虽然摩根大通的基线预期是美元在2025年第一季度进一步走强，“但对美国的乐观情绪已经很好地在价格中体现，即使基础细节已经走软，” Meera Chandan等策略师在周五的一份报告中写道。“对于我们看涨美元的观点来说，这是一个需要关注的不断变化的风险因素，但做多日元看起来更具吸引力；增加日元敞口”。

防范美国数据意外放缓风险的一个方法是保持日元多头头寸。预计欧元还有进一步走软的空间，尽管对欧洲的悲观情绪已被市场消化；在此前部分获利回吐后，建议增加做空欧元/日元的仓位，并表示保持做空欧元兑瑞郎和美元。

以上摩根大通的观点与我近期的观点大同小异，随着日本央行加息临近，日元兑美元特别是人民币会逐步走出缓慢上升的趋势。