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国内方面，
供需宽松格局不变的基础之上，加之本网调查显示2025年植棉意向面积整体持稳或略有增加，基本面的利空作用或尚需一定时间消化。此外，后续需持续关注宏观政策方面对于消费的提振力度，进而给盘面带来的影响。
国际方面，
宽松的供需格局对于棉价反弹的抑制作用持续存在，而新一届美国政府政策的不确定性可能影响抗通胀进程，进而影响货币政策调整，因此在不确定因素可能强化外围扰动的情况之下，阶段内国际棉价或仍将维持上有顶下有底的区间震荡态势，不排除短时深跌概率。
本周，国内棉花期现货窄幅波动，棉花现货周均价较上周稳中略降。周内棉花资源供应仍充裕，临近年底棉花企业销售积极性较好，新疆库和内地库基差报价多持稳，现货整体成交价格波动偏弱。纺织企业年前新增订单较少，备货积极性不高，对皮棉原料逢低适量采购为主，整体购销进度缓慢推进。
本周国内棉花期货价格围绕13400元/吨区间震荡，整体偏弱运行，周五出现明显反弹，交易重心上扬。现货市场稳中略涨，成交量较少，纺企采购积极性较弱，仍以刚需补库为主，随用随购。棉纱期货在19175~19460元/吨之间震荡走高，周内结算价19385元/吨，较上周上涨35元/吨。周内中国纱线价格指数持稳，进口棉纱价格指数略降，均价较上周分别持平和降9元/吨，国内外棉纱价差从-705升至-714元/吨。
从表1可以看出，本周中国纱线价格指数与上周持平，进口纱价格指数微幅反弹，内外纱价差略有扩大。
周内产业内部持续未见新增指引，纽期受外围商品及谷物市场波动影响，在68美分/磅一线维持窄幅震荡。此外，市场普遍关注即将发布的美棉出口数据以及USDA1月月报调整情况会否触发新的交易热点。
本周ICE期棉交易重心较上周基本持平，ICE主力合约结算价均价68.48美分/磅，较上周持平；远月合约结算价均价69.64美分/磅，较上周上涨0.03美分。
周内Cotlook A指数均价78.69美分/磅，较上周下跌0.38美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在77.57美分/磅，较前一周下跌0.21美分。
美国：
据国外有关机构调查结果显示，2025/26年度美棉种植面积预期或在1104万英亩，较USDA本年度实播面积减幅在5.4%。具体从各主产棉区情况来看，西部棉区植棉面积预期在25.6万英亩，较USDA本年度实播面积减少约11.7%，后期需密切关注水资源对于当地植棉工作的相关影响。西南棉区面积预期在660万亩，较USDA本年度实播面积减少约5.7%。目前当地旱情正逐步好转，后续仍需持续关注天气导致的土壤墒情&旱情的变化对于棉农种植意向的影响。中南棉区植棉面积预期同比未见变化幅度最小，预期在197万英亩，较USDA本年度实播面积略减少约2.0%。东南棉区基于去年玉米因干旱产量下降影响，植棉在当地仍有一定吸引力，但考虑到植棉收益，种植面积在部分州预计会有下降。东南棉区植棉面积预期或在221.1万英亩，较USDA本年度实播面积减少约6.7%。
印度：
周内印度新花日均上市量基本在3.5万吨左右，处于近年中等偏高水平。据印度棉花协会消息，截至1月9日，印度本年度棉花累计上市量约238万吨，上市进度约46%。价格方面，受棉籽价格上涨支撑，皮棉价格明显上涨，目前S-6品种报价在54550卢比/坎地，折约81美分/磅，处于近一个月较高位置。
另据古吉拉特邦棉花贸易协会发布的12月加工报告来看，当月古吉拉特邦棉花加工量约为20.9万吨，累计加工量为42.9万吨，处于近年中等偏低水平。
巴西：
12月巴西棉出口量为35.3万吨，环比（30.0万吨）增加17.8%，同比（35.1万吨）略增0.5%，是自2020年以来第二大月出口量，仅较2020年12月同期（37.0万吨）低4.8%。从出口目的地看，中国（8.6万吨）仍为巴西棉花最大出口国，占总出口量的约24.4%；越南（7.6万吨）位居第二，占比约21.5%；巴基斯坦排第三，占比约15%；另有出口至孟加拉国占12%。
截至目前，巴西2024/25年度（2024.7-2025.6）累计出口棉花约138.2万吨，同比（约119.4万吨）增加15.8%。
巴基斯坦：
据外媒消息，本年度巴基斯坦棉花种植面积目标为311.8万公顷，实际播种面积在197.4万公顷，播种目标完成度仅63%，处于近年较低水平。基于植棉面积的缩小，棉花产量预期明显减少。从上市量及价格情况来看，目前上市量在85万吨左右，阶段内轧花厂未出售库存不断减少，其惜售情绪高涨，挺价意愿转强，支撑棉价上调。目前较高质量等级资源报18500卢比/莫恩德，折约80.70美分/磅，处于近四个月高位。
澳大利亚：
11月，澳大利亚棉花出口量达9.8万吨，环比（15.1万吨）减少约34.9%，同比（13.5万吨）减少26.8%，是自2024年5月以来最小月出口量。从当月出口目的地看，越南再次成为澳大利亚棉花最大出口国，出口量约2.6万吨，占出口总量的约26.8%；其次是中国（2.5万吨），占总量25.8%；另有棉花出口至孟加拉（16%）以及印尼（11%）。
2024/25年度（2024.8-2025.7）前四个月澳大利亚棉花累计出口量约为60.9万吨，同比（约64.1万吨）减少5.0%。从累计出口目的地看，中国（17.3万吨）仍为新年度累计最大出口国，占比为28.4%；其次是越南（16.4万吨），占比为26.9%；印度（8.1万吨）位居第三，占比为13.4%。
