大行有钱了？

1、一段话介绍今天上午的债市？

答：昨天中午说完10年国债2.5%的观点，略夸大+略鸡贼后，下午14点开始，收益率就狂下，原因昨天在评论区置顶了。

即使下行后，观点也都没有什么变化 ，偷个懒，继续贴一下昨天的图，其中下面说的1.8%的所谓政策利率，是我打错了，或者说，把内心想的东西不小心搬到台面了，政策利率是1.5%，但大家也都看到了，“政策”想把融资成本控在1.8%的位置，而这两天有所松动，所以下了一点。

今天上午来看，除了长端和超长端小幅上行外，短端各个品种都保持的不错。

尤其亮眼的，是存单。

银行同业存单收益率在横盘了好多天后，今天大幅下行，大行长期存单（3个月以上的）收益率都下行了5bps左右，到了1.95%的位置。

而Shibor利率也走低，这代表着，大行的负债成本，或者说负债压力，开始边际减轻，对应债市的利好——依然可以看好短端的配置价值。

昨天晚上，正好回答了一个同业小伙伴，关于存单基金的发行问题，点对点回复的，没在星球放出来，结果今天存单就下了。

回答的意思其实在于，之前2%的大行存单收益率显然已经在顶部区间，再往上的空间已经很小，所以配置价值很高，但按照目前的资金价格来看，考虑到7天逆回购收益率也还在1.8%以上， 说实话存单基金扣费后，两者性价比差不多。

当然，对理财经理来说，有激励，那他/她肯定有动力帮你卖呗。

1.1、补充一下长端利率债。

先说我们的观点——在这个位置，维持震荡。

当然，肯定有小伙伴，想抄底，那么，这里两个建议。

第一， 产品尽量选C份额的，比如我们跟投的组合里的博时7-10，017838 ，逻辑很简单，工具化的产品尽量选7天以上免赎回费的，适合你做择时，组合里的产品份额，几乎都是费率最低的一档，可以放心抄作业。

而且，组合里的这个017838，近一年、今年以来，最大回撤的控制（-2.6%左右，同类平均-2.8%以上），都是同类里，最好的。

第二，如果你一定要做的话，可以参考一下我们的思路。

我们考虑长端的时候， 会先锚定一个区间，比如目前来看，认为10年国债中短期的震荡区间是1.7%-2%。

所以，之前10年国债下到1.6%的时候，表韭纯纯的债在长端几乎就清仓了。

回到1.7%以上后，逐步加一点仓位，在1.8%这个位置，从仓位来看，还在中性偏低一点的位置，一边上，可以考虑一边加。

所以，如果你现在空仓的，可以像我们一样，留个底仓，大概是这么个思路。

2、央妈今天干了啥？

答： 今天有 1045 亿的逆回购到期，相当于市场要还给央妈1045亿的资金，同时，央妈投放了 359 亿的逆回购给市场， 净回笼了接近700亿。

资金持续净回笼，但大行存单收益率下行，不排除是有其他的资金投放，具体可以看ym的月度公告。

3、银行存单怎么样？

答：大幅下行，说过了。

4、短债（信用债）怎么样？