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周末时分，资本市场又有重磅消息。一方面，证监会、金融监管总局又有新文件发布；另一方面，“股王”贵州茅台23年来罕见出手，释放了重大信号。
01.
证监会重磅发布
9月20日，
中国证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》（以下简称《规定》），进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。
首先，本次修订对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了优化完善
，进一步引导证券公司在投资端、融资端、交易端发力，充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富管理等作用，为经济社会发展提供高质量金融服务。
具体来看，本次各项风控指标维持了原有的基本框架，4个核心风控指标风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率的监管标准和预警标准没有变化。主要变化是风控指标的分子分母细分项目和计算标准根据行业发展需要进行了局部调整。
其次，此次修订，通过放宽高评级优质券商风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，拓展优质证券公司资本空间。
具体来看，此次修订支持合规稳健的优质证券公司适度拓展资本空间，更好为实体经济提供综合金融服务。对优质证券公司的风控指标适当予以优化，适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金，支持优质证券公司适度拓展资本空间。
此外，此次修订还加强了对证券行业的监管。
《规定》对证券公司开展场外衍生品等业务从严设置风险指标计算标准，加强资本约束，提升监管力度。
业内人士指出，此次调整提高了风险控制指标的科学性、有效性、导向性，意在提升全面风险管理的主动性和有效性，为增强投资银行服务能力奠定良好基础。同时对重点业务加强资本约束，体现从严监管的导向，守牢不发生系统性风险的底线。
02.
金融监管总局发布新文件
9月20日，
金融监管总局修订发布《金融租赁公司管理办法》（下称《办法》）。
《办法》主要修改完善了金融租赁公司的主要出资人制度，同时，进一步强化业务分类监管，加强公司治理监管，强化风险管理，此外，还对金融租赁公司的融资租赁业务作出规范，要求完善业务经营规则。
《办法》将自2024年11月1日起施行。
首先，《办法》对主要出资人制度作出较大幅度的修订
，具体包括提高金融租赁公司最低注册资本金，新增国有资本投资运营公司、国有金融资本投资运营公司和境外制造业企业三类主要出资人类型，适当提高主要出资人的总资产、营业收入、注册资本等市场准入标准以及最低持股比例要求等。
其中，
金融租赁公司主要出资人持股比例要求由不低于30%提高至不低于51%。
其次，为避免出现大股东违规干预金融租赁公司经营管理等问题，《办法》专门增加了公司治理、股东义务、关联交易等方面的监管要求
，形成金融租赁公司内部和外部的有效制约和良性互动。
再次，在监管层面，《办法》新增了杠杆率及财务杠杆倍数，租赁应收款拨备率、流动性比例、流动性覆盖率等指标
，同时，还对拨备覆盖率和同业拆借比例监管指标进行了优化。
《办法》还将拨备覆盖率由不低于150%下调为不低于100%
，负责人表示，这是按照逆周期监管思路，在确保损失准备能够有效覆盖预期信用损失的基础上，支持金融租赁公司加大对实体经济支持力度。
此外，此次《办法》还进一步从管理制度层面，规范金融租赁公司的融资租赁业务活动
，具体来看，包括三方面内容：一是优化调整租赁物范围。二是加强租赁物适格性监管。三是强化租赁物价值评估管理。
03.
贵州茅台23年来首次注销式回购
除了监管动向之外，
“股王”贵州茅台周末也释放了重磅消息。
9月20日晚，
贵州茅台发布公告，公司将以自有资金，不低于人民币30亿元(含)且不超过人民币60亿元(含)回购注销
，回购价格上限为1795.78元/股(含)
，回购股份数量在1670583股-3341164股，回购股份数占公司总股本比例为0.1330%-0.2660%。
假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕，回购资金约占贵州茅台中报总资产的2.1489%、归属于上市公司股东净资产的2.7450%、现金和现金等价物的4.1303%。
公告披露，截至公司董事会审议通过本次回购方案之日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员未来3个月、未来6个月不存在减持公司股份的计划。
据了解，
这是贵州茅台上市23年来首次实施注销式回购
，公告表示：
为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心
，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，
公司拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。
04.
A股磨底进程或加快
最后，回到A股市场。
中信证券认为
，从当前市场环境看，宏观价格信号疲软的态势延续，内部政策的应对仍需观察，而外部信号扰动还不足以影响国内政策；
9月以来托底资金流入减少，加快股价充分反映市场预期，磨底过程有望缩短
，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场。
首先，从三大信号的变化来看。
价格信号方面
，核心CPI接近历史最低水平；
外部信号方面
，美国经济未出现衰退迹象，美联储9月开启“风险管理式”降息，美国大选局面依然焦灼，预计最后阶段才能见分晓；
政策信号方面
，当前内需疲软的环境下，未来可能会加大货币政策力度。
其次，从市场磨底的阶段来看。
近两周中央汇金持续缩减购入股票型ETF的规模，“托底”性质资金流入的减少可能会加快股价充分反映市场预期和情绪的进度，缩短A股的磨底期。
最后，从配置策略来看。
在经济基本面依旧偏弱、长久期国债利率不断下行的环境中，红利的底仓价值依旧存在，但在结构上要规避有基本面波动风险的品种；同时，目前已充分反映海外衰退和贸易摩擦风险的出海板块中的优秀公司具备配置价值。
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