公募基金：公募基金发行热度小幅回落。2024年4月公募基金总体新发行数量为120只，新发行规模为1,433.5亿元，较上月下降6.4%。其中，股票型、混合型基金的发行规模分别环比下降50.9%、17.1%，债券型基金发行规模环比上行4.2%。
► 主动股票基金：主动股票产品发行规模下行。主动股票基金2024年4月新发数量21只，新发规模为73.7亿元，较上月环比下行19.4%；具体分类上，4月发行的主动股票基金中，普通股票型基金的发行规模为4.7亿元，偏股混合型基金的发行规模为69.0亿元。
► 被动股票基金：被动股票产品发行热度下行明显。被动基金（包括联接）2024年4月新发数量45只，发行规模110.5亿元，较上月下行52.7%。剔除联接基金后，新发被动股票产品规模62.1亿元，其中ETF的发行规模为58.1亿元。
► FOF：FOF新发产品数量与规模均相对上月下行。2024年4月FOF基金新发基金数量为3只，新发规模9.4亿元，新发规模相较上月下降62.5%。
私募基金：私募基金备案通过数量与规模回升。2024年3月私募基金备案通过数量为858只，较上月上升10.0%；备案通过规模相对上月上升26.9%，为359.5亿元；存量规模为20.3万亿元，较上月基本持平。
银行理财：4月理财产品发行规模回落。银行理财产品4月新发行2,514只，共计4,726亿元，发行规模较上月下降24.3%。
公募基金：2024年4月多数大类基金录得正收益。4月多数大类公募基金均录得不同幅度的正向收益，其中REITs、商品领涨，涨幅分别为4.4%、3.8%。2024年以来，商品型基金领涨，涨幅为12.0%，其次为REITs，涨幅为9.2%
► 股票基金：主动股票基金中位收益高于被动股票基金。主动股票基金4月平均收益为2.09%，略低于同期中证800收益（2.16%）。从主动股票基金与被动股票基金收益结构来看，4月主动股票基金中位数收益高于被动股票基金。
► 主题基金：4月周期主题基金持续领涨。4月各主题基金均录得正收益，其中，周期主题基金领涨，平均涨幅为2.7%；其次为消费主题基金，平均涨幅为2.5%。
► FOF：4月所有类型FOF均录得正收益。4月FOF产品中位收益率为1.07%。其中，目标风险FOF、普通FOF和目标日期FOF的中位收益分别为0.95%、1.12%和1.13%。
► 量化基金：指数型量化基金录得超额。2024年4月，主动型量化基金、指数型量化基金、对冲型量化基金超额收益分别为-0.15%、0.58%和-0.48%。指数型量化基金中，以中证500指数为跟踪指数的指数型量化基金平均超额收益为0.41%，而以沪深300指数为跟踪指数的指数型量化基金平均超额收益为0.38%。
► REITs：4月多数REITs录得正收益。其中，嘉实中国电建清洁能源REIT（12.64%）、中信建投国家电投新能源REIT（9.21%）、中航京能光伏REIT（9.07%）领涨。
私募基金：4月各类型私募基金收益表现分化。其中新三板、多策略、管理期货策略领涨，涨幅分别为1.02%、0.98%、0.84%。今年以来多类型私募基金录得负收益，其中债券基金领涨，今年以来涨幅为1.87%。
生命周期基金组合：我们在报告《基金研究系列（15）：生命周期理论下基金的分类与优选》的报告中，根据基金份额变化，将主动权益基金分为种子期、成长期、成熟期和调整期4个生命周期，并基于各生命周期下基金特征筛选基金构建组合。2024年4月种子期、成长期、成熟期和调整期基金组合涨幅分别为2.67%、1.11%、3.54%和3.23%，同期中证偏股型基金指数基准涨幅2.32%，除成长期基金组合外其余组合均跑赢偏股基金指数。
量化选基组合：我们在报告《基金研究系列（26）：暴露哪些选股因子，权益基金的业绩更易出彩？》与《基金研究系列（27）：基金风格管理意愿与能力的估计与应用》中，基于基金净值与股票因子收益数据分别构建了10个有效暴露选基因子与10个有效管理选基因子，并基于其复合得分筛选基金构建组合。2024年4月有效暴露、有效管理、综合选基基金组合涨幅分别为0.45%、1.68%和0.62%，同期中证偏股型基金指数基准涨幅2.32%。
► 市场总体：公募基金发行热度小幅回落。2024年4月公募基金总体新发行数量为120只，新发行规模为1,433.5亿元，较上月下降6.4%。其中，股票型、混合型基金的发行规模分别环比下降50.9%、17.1%，债券型基金发行规模环比上行4.2%。
► 主动股票基金：主动股票产品发行规模下行。主动股票基金2024年4月新发数量21只，新发规模为73.7亿元，较上月环比下行19.4%；具体分类上，4月发行的主动股票基金中，普通股票型基金的发行规模为4.7亿元，偏股混合型基金的发行规模为69.0亿元。
► 被动股票基金：被动股票产品发行热度下行明显。被动基金（包括联接）2024年4月新发数量45只，发行规模110.5亿元，较上月下行52.7%。剔除联接基金后，新发被动股票产品规模62.1亿元，其中ETF的发行规模为58.1亿元。
► FOF：FOF新发产品数量与规模均相对上月下行。2024年4月FOF基金新发基金数量为3只，新发规模9.4亿元，新发规模相较上月下降62.5%。产品结构方面，新发的3只产品均为普通FOF，其中2只为偏股混合型FOF，1只为债券型FOF。
► 偏债基金：偏债基金发行热度小幅提升。2024年4月偏债基金新发规模为183.0亿元，较上月上升2.2%。其中混合债券型二级基金新发规模173.9亿元，较上月上升0.8%；偏债混合型基金新发规模9.1亿元，较上月上升37.9%。
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表9：ETF与其他被动股票基金月度新发数量及规模（剔除ETF联接基金）
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表10：ETF与其他被动股票基金月度存量数量及规模（剔除ETF联接基金）
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表15：各类普通FOF及目标风险FOF月度新发数量
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表16：各类普通FOF及目标风险FOF月度新发规模
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表17：各类普通FOF及目标风险FOF月度存量数量
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表18：各类普通FOF及目标风险FOF月度存量规模
注：截至2024年4月底，其中增长率为环比
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
► 市场总体：2024年4月多数大类基金录得正收益。4月多数大类公募基金均录得不同幅度的正向收益，其中REITs、商品领涨，涨幅分别为4.4%、3.8%。2024年以来，商品型基金领涨，涨幅为12.0%，其次为REITs，涨幅为9.2%。
► 股票基金：主动股票基金中位收益高于被动股票基金。主动股票基金4月平均收益为2.09%，略低于同期中证800收益（2.16%）。从主动股票基金与被动股票基金收益结构来看，4月主动股票基金中位数收益高于被动股票基金。
► 主题基金：4月周期主题基金持续领涨。4月各主题基金均录得正收益，其中，周期主题基金领涨，平均涨幅为2.7%；其次为消费主题基金，平均涨幅为2.5%。4月收益排名领先且规模在2亿元以上的产品包括高仓位均衡型基金下的嘉实价值创造三年持有A（11.81%）、高仓位均衡型基金下的广发沪港深新机遇（10.48%）、科技主题下的宏利新兴景气龙头A（9.46%）。
► FOF：4月所有类型FOF均录得正收益。4月FOF产品中位收益率为1.07%。其中，目标风险FOF、普通FOF和目标日期FOF的中位收益分别为0.95%、1.12%和1.13%。
► 量化基金：指数型量化基金录得超额。2024年4月，主动型量化基金、指数型量化基金、对冲型量化基金超额收益分别为-0.15%、0.58%和-0.48%。指数型量化基金中，以中证500指数为跟踪指数的指数型量化基金平均超额收益为0.41%，而以沪深300指数为跟踪指数的指数型量化基金平均超额收益为0.38%。
► REITs：4月多数REITs录得正收益。其中，嘉实中国电建清洁能源REIT（12.64%）、中信建投国家电投新能源REIT（9.21%）、中航京能光伏REIT（9.07%）领涨。过去一个月中信建投国家电投新能源REIT交易最为活跃，区间日均成交额3,373万元。
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表29：主题基金细分品类2024年至今净值表现前五
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表38：以沪深300为基准指数型量化基金月度及累计超额收益
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表39：以中证500为基准指数型量化基金月度及累计超额收益
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表41：混合债券型二级及偏债混合型基金月度净值表现
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
► 市场总体：私募基金备案通过数量与规模回升。2024年3月私募基金备案通过数量为858只，较上月上升10.0%；备案通过规模相对上月上升26.9%，为359.5亿元；存量规模为20.3万亿元，较上月基本持平。
► 证券投资基金：私募证券投资基金发行规模回升。3月私募证券投资基金备案通过数量为556只，备案规模为99.1亿元，较上月上升17.4%；存量规模为5.51万亿元，相比上月基本持平。
注：截至2024年3月底，其中增长率为环比
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：截至2024年3月底，其中增长率为环比
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：截至2024年3月底，其中增长率为环比
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：截至2024年3月底，其中增长率为环比
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
4月各类型私募基金收益表现分化。其中新三板、多策略、管理期货策略领涨，涨幅分别为1.02%、0.98%、0.84%。今年以来多类型私募基金录得负收益，其中债券基金领涨，今年以来涨幅为1.87%。
注：截至2024年4月26日
资料来源：朝阳永续，中金公司研究部
注：截至2024年4月26日
资料来源：朝阳永续，中金公司研究部
图表49：不同策略私募指数表现（2021.01.08~2024.4.26）
注：截至2024年4月26日
资料来源：朝阳永续，中金公司研究部
► 银行理财：4月理财产品发行规模回落。银行理财产品4月新发行2,514只，共计4,726亿元，发行规模较上月下降24.3%。按投资性质分类，权益类和固定收益类产品发行规模下行明显；按期限类型，3年以上、1-3个月期限的理财产品发行规模提升明显。4月理财产品存量规模提升明显。
► 固收+：固收+理财产品发行热度环比基本持平。固收+产品4月存续43,862只，新发数量为2,979只，较上月上升0.2%。按产品类别，发行数量最多的固收+多种资产产品的发行数量上升1.9%；按期限类别，发行数量最多的1年以上产品新发数量较上月下降2.9%。
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
注：截至2024年4月底
资料来源：普益标准，中金公司研究部
► 我们在报告《基金研究系列（15）：生命周期理论下基金的分类与优选》的报告中，根据基金份额变化，将主动权益基金分为种子期、成长期、成熟期和调整期4个生命周期，并基于各生命周期下基金特征筛选基金构建组合。2024年4月种子期、成长期、成熟期和调整期基金组合涨幅分别为2.67%、1.11%、3.54%和3.23%，同期中证偏股型基金指数基准涨幅2.32%，除成长期基金组合外其余组合均跑赢偏股基金指数。
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
► 我们在报告《基金研究系列（26）：暴露哪些选股因子，权益基金的业绩更易出彩？》与《基金研究系列（27）：基金风格管理意愿与能力的估计与应用》中，基于基金净值与股票因子收益数据分别构建了10个有效暴露选基因子与10个有效管理选基因子，并基于其复合得分筛选基金构建组合。2024年4月有效暴露、有效管理、综合选基基金组合涨幅分别为0.45%、1.68%和0.62%，同期中证偏股型基金指数基准涨幅2.32%。
注：截至2024年4月底
资料来源：Wind，中金公司研究部
本文摘自：2024年5月20日已经发布的《资管月报（2024-05）：周期主题基金持续领涨》
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