中概股暴跌！“美国优先投资政策”影响几何？

2月24日，美股市场上的热门中概股遭遇集体下跌。

这一波下跌的背景是，上周五美国政府就中美经贸关系和投资限制等问题发布了一系列声明。中国商务部随后在周六发表声明，对中美经贸关系进行了总体阐述。

从消息来看， 上周五白宫发布了“美国优先投资政策”总统备忘录 。需要注意的是， 总统备忘录的法律效力与总统行政令相当 ，联邦政府部门如财政部有法律义务执行，若不执行可能导致相关人员被解职。

备忘录中与中概股相关的主要有两点：

中概股及拟赴美上市公司的未来不确定性增加
备忘录传递的信号显示，中概股的跨境审计协议可能需要重新谈判。此外，备忘录特别强调了对VIE结构公司（如阿里巴巴、拼多多等为规避外资投资限制而设计的结构）的“欺诈行为”进行关注，这对中概股构成了较大的威慑。

美国养老金投资中概股的限制扩大
备忘录要求确保美国养老金不会投资于中概股公司，并扩大反向投资审查的范围。这意味着美国人可能面临无法自由购买中概股公司股票和证券的风险。
在特朗普第一任期内，美国政府基金“联邦雇员退休储蓄基金”（TSP）曾计划投资包含中企的MSCI指数基金，但被特朗普政府叫停。

当然，执行总统备忘录需要联邦各部门制定相关法规或政策，部分可能涉及修法，这将遵循标准的联邦立法程序，可能需要一两年时间。

特朗普在任期间曾采取更为强硬的措施，直接通过行政令迫使某些中概股从美股退市