这几天，A股股市很好。几乎人人赚钱。2018年，给大家开了赚钱的好头。看数据，A股
上周新增投资者数为27万人，环比增加49%。
好多读者问，下一步如何？是增加资金投入，还是做短差交易？作为一个老经纪业务的专业人员，我劝告大家，看准中国大时代，不要做股票短差交易，把资产配好，把资金沉淀好，等着就行。
进一步的，大家别忙着做个股研究，要做点
宏观研究
。而做宏观经济研究，要有
框架
。没有框架，那是无头苍蝇，炒股如此，办企业如此，管理国家也如此。你还真别以为宏观经济研究是研究员的事，和你没关系。正相反，
你只要是做理财的，做炒股的，做投资的，你无论如何要看懂宏观的大方向。你也有个属于自己的框架嘛！
目前，怎么来研究中国经济？有人从货币政策看事情，有人从财政变革看事情，有人从经济结构调整看事情。这些角度都没错。我觉得，很关键一条，是从
产业基础
看事情。毕竟，
产业是一切的一切，是基础的基础，看懂了产业，就看懂了中国未来十年。
这里，我有必要引入林毅夫的一段研究，供大家参考。
林毅夫搞了一个
新结构经济学
，很多思考的路子，已经和既往的几个传统产业研究模型分道扬镳。他一直是个乐观主义者，认为债务不是大问题，认为产业政策是必要的，认为每年保持10%的经济发展速度没问题，认为再高速发展20年也没问题。他的乐观态度，我不评价，但是，他的产业研究，可圈可点。
延伸阅读：
新结构经济学
新结构经济学的核心假设是：一个国家、一个社会，它在每一个时点上的经济结构是由其在那个时点上的要素禀赋及其结构所决定的。（要素禀赋：一个国家拥有的资本、劳动、自然等资源）
发展中国家通常是资本比较稀缺，但劳动与自然资源相对丰富；发达国家一般资本相对丰富，但劳动力相对短缺。处于不同发展程度国家的资本、劳动、自然资源的相对价格并不一样，发展中国家资本贵，但人力便宜。
市场中的企业家会根据不同的要素禀赋价格，自发追求利润，促进经济发展。当发展到一定程度时，国家势必遇到发展瓶颈，产业升级等风险较高的经济活动，
需要政府进行补贴保护
，这就是新结构经济学“新”的地方。而“旧”结构经济学仅强调发展中国家的进口替代战略，但这种条件下政府优先发展的资本、技术密集型现代化大产业并不符合当时发展中国家资本相对短缺的劣势。
在产业研究这块，林毅夫提出了5个分类：
第一
种是追赶
型产业
。就是说，这个产业，大国都有，不是哪个国家能独占。但是，不同的大国，在不同行业有不同的积累，因此，技术含量和财富含量，不一样。譬如装备制造业，中国是世界装备制造业大国，德国也是世界装备制造业大国。同样的装备中国制造的价值100万美元；但同样功能的装备由德国来生产的话，可能达500万美元。这里
，
中国是个追赶的概念
；
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第二种是
领先型产业
，就是说，通过改革开放几十年的积累，中国在这个产业里已经形成了其他国家难以项背的优势，要么质量极为先进，要不能效比天下第一，要么成本极为低廉。譬如，家电产业（如电视机、电冰箱、洗衣机、空调器）以及高速铁路等，中国已经
完全处于处于世界最先进的水平，其他国家根本没有竞争余地
。
例如，家用电器板块中历史悠久的龙头企业——
格力电器
，上市后的涨幅是这个样子的：
第三种是转进型产业
，指过去中国一直领先，但后来
由于中国比较优势的变化而领先地位
不复存在
，这类产业称为转进型产业。这样的行业，譬如普通化工行业，中国一直以成本低廉、排污粗放为优势，生产的产品确实有优势，但是随着国家强盛，这类产业的优势，没了。没有哪个省份还希望继续发展此类工业，不如让给其他发展中国家，中国已经集中精力研究高附加值、低污染的高端化工产业，这就是转进型。
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相对的，由于过往部分行业高污染高耗能的发展思路，给现在的环保产业发展带来巨大的潜力。
“金山银山不如绿水青山”
。2018年1月1日我国首部“绿色税法”——《中华人民共和国环境保护税法》开始实施，过去由环保部门征收的排污费，现在改由税务部门征收环保税。企业向环保绿色转型，可以少缴税，对提供环保设备和整体解决方案的企业来讲，自然是绝佳的机会。
第四种类型产业是弯道超车型产业
，这类产业新技术、新产品的研发主要以人力资本投入为主，有出色的带头人，就会有出色的成效。坦白的讲，现在的教育，世界是平的，各国，尤其是一流国家之间的人力资本，彼此差距并不大，但是，资本积累、社会积累，中国和世界老牌发达国家之间的距离，仍然是巨大的。总量也许还可以，但是人均数字不太好看。当然，这种积累，发达国家已经进行了两三百年，中国是改革开放以后这三四十年才快速积累，有差距很正常。
我认为集成电路行业就是一个典型代表，从芯片人才积累方面，我们是够了，但是，物质投入这块，还不够，
需要国家、大基金比较专注的来投资
，否则差距消除不了。
延伸阅读：
大基金
“大基金”全称“国家集成电路产业投资基金”，为促进我国集成电路产业发展而成立，主要创立企业包括国开金融、中国烟草、中国移动、紫光通信等企业，于2014年成立，初期规模1200亿元。2017年底已开展二期运作，规模预计逼近万亿元。
大基金重点投资每个产业链中的骨干企业，目前涉及40家企业，覆盖上市公司共13家，包括北方华创、兆易创新、国科微、中芯国际、长电科技、士兰微等规模大小不一的半导体上市公司。
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第五种类型是国防安全和战略型新兴产业
，这类产业的创新方式与弯道超车型产业的方式正好相反，它虽然也需要高的人力资本，但研发周期特别长，需要十年甚至二十年，也需要大量的金融和物质资本的投入。对中国而言，如果单纯地从当前要素禀赋所决定的比较优势来看，中国在这方面还不具有比较优势，但是有些国防安全的产品无法从国外购入，没有它就没有国防安全。所以，在这种状况下，中国也要支持它的发展。
譬如，航空发动机，这块我们和国际先进水平的差距特别大，而这块又无法通过短时间大量资金的投入、或者高密度人才的投入来弥补，必须要花费一两代人的时间来磨，来追赶。
这种行业，我们绝对不能放弃，因为一旦放弃，后果不堪设想。
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好了，讲完了当前中国五大产业分类，你自己好好想想，哪个行业你更感兴趣？哪个行业你更熟悉？
哪个行业里更可能出现明星股票？
具体来讲，一方面要
估计自身的学习成本
，如果是完全没有背景知识的小白，学习成本和预期收益要好好做考量；如果是业内人士，熟悉上手都很快，但往往会产生“灯下黑”的效果——对这个行业或具体的公司过度悲观，导致错失交易良机。
另一方面，
每个行业持股周期完全不同
，消费股很有可能长牛，而周期股一旦踏错节奏只会越交易越错，最终耐心殆尽，亏钱又亏时间。至于需要国家支持的产业，需要准确定位这个产业在国家宏观体系的重要性，例如半导体芯片，任何高新产业再升级也都要依赖于此，我国必然不会将定价权一直旁落国外；还有军工此类涉及国家安全的产业，也一定是国家大力推进的项目，但却面临着军工上市公司盈利模糊、利润随国防开支变动较大的问题。
总之，
宏观绝不是空泛的宏观，必须要最终为你的微观投资而服务。
当宏观背景产生变化，逻辑链条的影响传导到微观企业时，你早已经做好了准备。
-END-
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