联系人：刘靖/王文翌
2017
年上半年新三板挂牌锐减，摘牌激增，IPO和并购活跃：1）2017年上半年，新三板公司家数净新增1151家，相比去年同期锐减55%；
摘牌数量160家，是新三板历史摘牌数量总和的1.76倍；
2）规模以上企业（3000万净利润以上）流失倾向严重
，这部分企业占新三板总数10%，但有22%已经连续停牌，29%正接受IPO辅导；
3）IPO提速给企业摘牌提供了动力，而估值的低迷也促成了并购的增长
。上半年IPO辅导和申报公司共484家，数量环比去年下半年增逾70%；被并购家数环比增长20%；
新三板二级市场发育迟缓，做市功能退化。
新三板二级市场成交量和成交笔数于3月出现小高峰，总体震荡下行。做市退化：1）受做市公司2016年年报整体业绩下滑影响，加上优质企业停牌及IPO的负反馈，做市指数4月后一路下行，不断刷新历史低位；2）做市公司转回协议大幅增加，做市总数正在减少；3）做市成交笔数占比从高峰的49%下降到34%；成交金额占比从48%下降到32%；
定增活跃度下降，Pre-IPO渐谨慎，对赌协议签订数上升，股权投资风格明显。
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）2016年月平均定增预案数为324次，平均募资金额203亿；而2017年上半年仅239次，平均募资金额158亿；2）定增实施周期拉长，从预案到增发完成，2015年初用时60天左右，2017年要120天左右；3）受几起IPO失败案例的影响，Pre-IPO定增数量明显下行，有限合伙成为定增主力，三类股东遭排斥；4）签订对赌协议成风潮。诚然，只有少部分公司愿意披露对赌协议，但从这小部分数据来看，2017年也呈现了明显上升的趋势，每月达到近30起；
