头部，坐实了...

今天（ 4 月 12 日）下午，央行公布 3 月份金融数据，结果显示：

1、中国3月货币供应量M2同比增长 9.4% ，预期增长9.5%，前值增长10.1%。

2、中国3月社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。

这一数据坐实了我之前的判断，即M2增速（印钞增速）回归个位数的常态。 对于M2来说，今年的头部是10%，增速不会超过10%，即便超过，幅度也不会太大，而且很快回落，比如二月份M2增速达到了10.10%，但三月份马上回到9.4%。

M2是居民存款、企业存款以及现金的总和，相当于社会上的总资金量，M2下降意味着印钞的速度下降了。

如果还不相信，我们来看另一个重要数据社融。社融包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、企业债券、政府债券、未贴现的银行承兑汇票、非金融企业境内股票融资。它是社会从金融机构里拿到的资金量（主要是借）。社融增加越大，金融系统“印”出的钱就越多。

3月份社融存量增长12.3%，低于前月的13.3%，最高是去年10月份的13.7%。

可见，M2和社融头部已经坐实。

钱的增速回落，对资产价格是打击。

最近几年，楼市最冷的时候是在2017年-2019年上半年，而那时M2增速是在个位数，最低的一次到了8%。但到了2020年，因为疫情，货币因此变得宽松，M2反弹到两位数，楼市在2020年也蠢蠢欲动，热度上升。这股热度一直延续到2021年初，所以近期楼市不断踩刹车、收紧政策，以防类似于2016年的牛真的到来。

所以可以说，M2是货币政策的温度汁，货币政策则是楼市的温度汁。

因为疫情，2020年是几年来全球货币最泛滥的时期，结果是全球房价出现暴涨。

2020年，全球房价平均上涨5.6%，其中，土耳其连续四个季度位居榜首，涨幅高达30.3%；新西兰排名第二，涨幅为18.6%，斯洛伐克排名第三，涨幅为16%，俄罗斯排名第四，涨幅为14%。其中，涨幅超过10%的就有10个国家。

与此同时，原油、黄金、白银等也大幅上涨。