专栏名称: 天下粮仓网

天下粮仓网(www.cofeed.com)成立于2002年，总部设在北京，面向粮油、饲料行业生产企业、经销商及其他相关企业和机构提供信息咨询、市场调研以及电子商务交易服务。经过十余年的努力，天下粮仓网访问量和市场占有率已位居同类网站前茅

油脂板块维持偏强势头，专家称四季度保持谨慎乐观态度

天下粮仓网 · 公众号 · · 2020-10-27 15:58

正文

点击蓝字关注更多精彩推荐

10月26日，国内商品涨少跌多，但油脂板块整体维持偏强态势，其中菜籽全天一枝独秀，主力合约2011盘中保持在4%涨幅上方。截至收盘，油脂板块普涨，菜籽主力合约2011报收于5509元/吨，涨幅为4.61%；菜籽油主力合约2101报收于9260元/吨，涨幅为1.4%；棕榈油主力合约2101报收于6188元/吨，涨幅为1.08%；豆油主力合约2101报收于7258元/吨，涨幅为1.54%。

多位分析人士告诉《证券日报》记者，油脂板块期价整体向好缘于基本面支撑较强。例如棕榈油在于库存持续偏紧所致，豆油期价强劲在于外盘带动。展望整个四季度来看，由于供需两端整体处于偏紧状态，油脂板块上涨空间或仍存在。

美盘期价涨跌互现

在多位分析人士看来，10月26日国内油脂盘面整体偏强，或受上周五外盘期市大涨行情带动，例如国际大豆价格不断创出高点，马盘棕榈油处于高位等。不过，截至记者发稿，美盘油脂板块已处于涨跌互现的格局。美豆油主力合约报收于34.17美分/磅，涨幅为0.09%；美大豆主力合约报收于1070.5美分/磅，跌幅为0.63%；美豆粕主力合约报收于383.4美元/短吨，跌幅为0.88%。

银河期货农产品事业部分析师刘博闻向《证券日报》记者表示，油脂板块基本面向好是期价保持强劲的主因。首先，豆油受收储支撑，当前油厂基本没有可售现货，现货和基差持续上涨至明年，国内豆油将呈现去库存状态，另外，美大豆上涨接近1100美分/磅，成本端也对豆油价格形成有利支撑。对于棕榈油而言，国际棕油库存持续偏紧，印度和中国采购补库持续，生物柴油消费向好；可以看到，近期马盘棕榈油价格回调后再次企稳走高。对于菜油而言，加拿大菜籽进口限制持续，国内菜油供应增量一直有限，菜油变成供需端偏弱品种。整体来看，油脂整体供需偏紧、库存仍有下降的可能，这些是油脂板块走高的主因。

东证衍生品研究院农产品分析师告诉记者，受购买需求和巴西播种进度推迟影响，美豆期价在上周五震荡走高，支撑豆油期价，而在国内市场，豆油库存受到备货和收储需求影响，低至128万吨，多家油厂出现限提情况，导致豆油期价大幅走高。“临近月末，有部分油厂短暂停工，导致豆油进一步去库存，利好豆油价格走高。预计四季度冷冬预期与节日补库需求较强，豆油期价将维持震荡偏强走势。”

另外，刘博闻分析认为，菜籽期价的上涨更多是跟随豆油和棕榈油走势，进入四季度，菜籽期货的资金热度仍在，自身供需也呈现两弱状态。菜籽未来相对走势还会受到进口量下降影响，目前加拿大菜籽进口限制政策或难以恢复。因此，菜籽期价大涨源于豆油和棕榈油期价上涨的联动影响，同时，自身供应增长乏力也有支撑。

四季度保持谨慎乐观

在外盘带动下，国内油脂板块保持较强势头，而对四季度走势，部分分析人士仍持谨慎偏乐观态度。刘博闻对四季度油脂板块整体思路持谨慎乐观，他说，大宗商品期价在二三季度持续大涨后四季度上涨空间可能有限，未来面临着诸多不确定因素，可能对油脂价格造成较大波动。“虽然存在诸多风险点，但油脂的主要思路依然偏乐观，主要在于：一是国内豆油收储虽然部分反映在价格中，但依然有上涨空间，豆油未来库销比有望继续下降至历史新低水平。二是虽然主产区增产，但马来西亚产地受疫情和劳动力短缺影响，产量有下降风险，未来国际棕油库存可能进一步下滑。此外，从历史经验来看，四季度油脂期价易涨难跌，而期价在二季度开始缓慢回落，因此，油脂仍然有望在四季度的商品市场中表现较好。”

东证衍生品研究院农产品分析师向记者表示，分品种来看，预计四季度棕榈油市场会因天气转冷、需求转弱影响，预计期价将维持震荡偏弱格局，不过，考虑到棕榈油库存仍处于较低水平，预计下方空间有限。从菜油方面来看，目前来看，菜籽进口较难、压榨量不大，油厂库存以执行合同为主，油脂整体库存压力不大；预计短期菜油走势将受到豆油和棕榈油行情影响，以高位震荡为主，四季度预计油脂仍由豆油期价领涨为主。

瑞达期货也认为，当前菜粕库存处于低位，对期价存在支撑，短期期价维持高位偏强运行，但水产养殖进入淡季，未来菜粕饲料需求将转淡，加之豆粕供应充足，这些因素或将制约后期价格上涨空间。不过，目前国内油脂供应压力不凸显，菜油库存保持近4年同期低位，预期菜油短期调整，中期保持震荡回升走势。

来源：证券日报

声明：版权属于原作者, 文中的论述和观点，不代表本平台立场，不构成投资建议。交流请加此微信号：cof6699

写报告、找数据不求人,轻松获取你想要的数据!

天下粮仓大数据智慧终端

是由天下粮仓自主研发的一款大数据软件，目前涵盖近80个粮油饲料品种，包含农产品系列品种的价格、产量、销量、库存、未执行合同、开工调查、收购量、进出口数据、进口利润、加工利润、价差价比等重要一手调研数据。天下粮仓经过18年的发展，已经在超过500个大中城市，及上千个县级行政区域建立信息采集渠道，并形成一套行之有效的调研体系和完善的信息采集渠道，目前天下粮仓发布的深度调研数据获得业内普遍认可，已经成为产业客户商业决策及期货投资客户制定期货交易策略的重要参考！

油脂板块维持偏强势头，专家称四季度保持谨慎乐观态度

正文

请到「今天看啥」查看全文