靴子落地，腾讯晚间公告宣布用独立上市方式分拆阅文集团

三声 · 公众号 · 娱乐 · 2017-06-30 23:59

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经历过漫长的筹备与等待时间，今夜阅文IPO之路的星星之火被重新点亮。

作者 | 黄云腾

今日晚间，腾讯控股（00700.HK）发布公告，拟通过以阅文股份于联交所主板独立上市的方式分拆阅文，并已向联交所提交分拆建议。同时，联交所已确认可进行建议分拆。

公告指出，分拆将以阅文股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售，包括优先发售）。紧随全球发售完成后（于将授予全球发售包销商的任何超额配股权获行使前），发售阅文股份总额将占阅文经扩大的已发行股本总额的15%。

腾讯阅文集团成立于2015年3月，由原盛大文学和腾讯文学合并而成。截至今日，腾讯控股的全资附属公司共直接持有阅文约65.38%的股权。阅文仍为腾讯的附属公司。

其实早在今年年初，关于阅文独立IPO的传闻甚嚣尘上。3月22日晚间在腾讯2016年全年业绩发布会上，腾讯总裁刘炽平确认，阅文集团即将从腾讯内部分拆上市，目标的上市地点会是香港。而今日这则公告则意味着经历过漫长的筹备与等待时间，阅文IPO之路的星星之火被重新点亮。

重新开始的商业故事

吴文辉

每一家公司都需要有自己的故事可说，阅文也不例外。

根据公告指出，阅文集团主要为经营连接作家、读者和内容改编合作伙伴的网络文学平台，并通过其大量文学内容的变现产生收益。阅文集团的主要业务包括在线阅读和版权运营，主要包括将来源于其在线社区的文学作品改编成电影、电视和网络连续剧、电脑游戏和手机游戏，以及动漫的版权许可以及纸质图书业务。

事实上，作为目前国内最大的网络文学平台，阅文的背后是网络文学十余年的曲折发展史，阅文集团本身也是多场博弈的产物。

阅文集团最早脱胎自盛大文学，而盛大文学的繁盛又有赖于时任起点中文网创始人吴文辉的苦心经营。盛大文学在吴文辉离职并加入腾讯文学后迅速衰落。2015年腾讯文学与盛大文学宣布合并，成立阅文集团。曾经的功臣吴文辉再度成为新公司的操盘手，并将阅文集团一手打造成中国最大的网络文学平台。

IP渐起之时，也是网络文学最好的时候。阅文前身盛大文学在2011年前已经占据网文市场接近80%的份额，并凭借网文付费开始盈利。随后时间移到IP时代，阅文等网络文学平台因为持有多部网文版权，在泛娱乐的发展进程开始担当起更重要的角色。

但即使早在2011年时已经拥有《全职高手》和《步步惊心》等热门网文的作品版权，阅文的IPO之路一开始却可以用艰难来形容。

阅文集团还是盛大文学时，曾经经历过至少4次冲刺IPO失败、8次提交修改文件。当时的环境下，中概股在美国市场遭到冷遇、与当时资本市场对网络文学的盈利模式缺乏清晰认知，使得盛大文学每每铩羽而归，并最终卖身腾讯。

不过随着腾讯的资源注入，阅文旗下的几大网络文学平台运营情况有所好转；针对网络文学的泛娱乐开发也越来越被市场看重，阅文也得到了重启IPO的转机与信心。

新的市场和新的机制

今年3月底，腾讯公司总裁刘炽平确认，阅文集团即将赴港IPO。此后阅文集团副总裁罗立在接受财新网采访时确认该消息。在当时财新的报道中，罗立认为，阅文上市将丰富现金流，加快产业布局；其次能够提高阅文在资本市场上的知名度；而港股的身份又便于进行海外合作，为阅文在这方面获得更多筹码。

当时的资本市场也对阅文集团给出估值。当时有媒体报道称，阅文IPO规模在6亿至8亿美元之间，而艾瑞咨询发布的《2016年中国独角兽企业估值榜》，称阅文集团估值为20亿美元。但阅文集团并未针对这两个估值数字给出明确回复。

阅文集团不愿吐露自己对估值数字的明确态度源自吴文辉此前的强硬表态。作为网络文学的领路人与老将，或许是出于此前盛大文学4次冲刺失败带来的阴霾，吴文辉始终认为资本市场过于网络文学估值过低，“网络文学不只局限于文学创作，更是泛娱乐战略最核心的一环，而目前行业尚未看到网络文学在泛娱乐链条上释放出的全部价值。”

吴文辉的信心源自阅文集团旗下多部作品近年来的顺利改编。根据资料显示，由阅文集团旗下作品改编的《全职高手》和《择天记》已经播出。前者开播24小时后点击量突破1亿，《择天记》连续多日保持同时段收视第一。此外，腾讯继续推进与阅文集团的密切合作。企鹅影视新发布的待拍摄片单，《全职高手》和另一部网文作品《庆余年》成为最受关注的重点项目。

正是IP市场的持续升温与针对网络文学产生的市场需求，让吴文辉和阅文再次意识到这一产业的巨大潜力，也选择重新踏上IPO这条艰辛道路。

根据公开资料，2016年阅文集团全年新增作品超50部，截至2017年4月，集团作品储备接近1000万部。其中，全网订阅人次过亿作品超30部，单本作品日销量纪录最高24万。全年发放稿酬近10亿，年分成稿酬过100万的作家超100人。

而手握这些重要资源的阅文，也注定在未来的文娱产业中扮演重要角色。吴文辉曾经表示，“我希望以后不再简单的卖IP，而是把IP拿出来，和有能力的游戏厂商、影视厂商、文化公司坐在一起更长远的进行开发，为它做很多的故事、动画，做很多亏本的东西，当它变成一个全明星偶像、全明星文化符号的时候，5年、10年之后，所产生的连续不断的电视剧、电影、动画、游戏，带来无尽的财富。更重要的是，这样一个长期的产品开发周期，非常的稳定、可靠、低风险，同时也可以推向国际市场，而不仅仅是国内。”

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