金融数据告诉你，全民躺平时代来临……

契阔资本 · 公众号 · · 2024-08-15 00:01

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金融数据告诉你，全民躺平时代来临……

中国人民银行公布了7月份金融统计数据。

广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%；

狭义货币(M1)余额63.23万亿元，同比下降6.6%；

流通中货币(M0)余额11.88万亿元，同比增长12%；

……

虽然广义货币总量超过300万亿元，但无论广义货币还是狭义货币，其最近几个月的增速不断创出改革开放以来的新低——也就是说，印钞机的印钞增速，创下有史以来的新低。

为什么会变成这样？

前面我写过2篇文章：

两篇文章中，我一直在强调一个观点：贷款创造货币。现代信用货币体系之下，只有越来越多有信用的居民或者非金融企业申请贷款，广义货币增速才会增加，一个社会所生产的真实财富才会越来越多……

换句话说，居民部门和非金融企业部门的新增贷款额度及其相对总量的比例，基本代表了一个社会对未来的财富憧憬和全民对财富的进取程度，代表着一个社会经济的活力。

那好，我们就来看看过去2年央妈所公布的新增贷款额度。

数据来源：中国人民银行

表格中的居民短期贷款，主要是消费贷款，而中长期贷款主要是房贷；非金融公司的短期贷款，表征了企业当前的生产意愿，中长期贷款则代表了企业对未来前景的看法；而非银金融机构的新增贷款，则代表着贷款流向券商、保险、基金等其他非银行金融机构，只要钱还没到居民或者非金融企业身上，这就是所谓的“金融空转”。

观察表格我们可以发现，进入2024年以来，不管短期还是中长期，居民新增贷款一直都在持续的、大幅度减少；非金融企业这边，新增短期贷款创下历史最差的-5500亿元，新增中长期贷款1300亿元，也是历史最低值……

居民不愿意贷款消费了，也不愿意贷款买房了，企业短期不愿意加大生产了，对中长期的前景也不怎么看好了……

这是什么样的数据？

这是一份全民躺平的数据。

不过，最值得唏嘘感慨的，还是M1的这个-6.6%的增速，这负值，真的是老溜了，连续几个月创出历史增速新低。

要知道，在我们国家的货币统计体系中，M1的主要构成是企业活期存款，其增速高低，代表着企业扩大生产意愿的高低，进一步的说，就代表着企业利润前景的高低……

有鉴于此，M1增速几乎可以作为A股流动性的一个领先指标，A股代表性的指数——沪深300指数，与M1增速关系密切。

如果M1增速一直往下潜，那么股市就很难好起来。

不仅股市，房市也同样受制于M1增速的大小，M1增速多年来也是房价的领先指标。

关于股市，还有更重要的信息。

前天和昨天，8月12日和8月13日，A股的成交量连续两天闯出5年来的新低——要不是昨天最后阶段沪深300股市成交量的大涨（国家队买入），A股的成交量还可以更低……

不仅成交量创下地板量，8月13日大A股的换手率1.67%，也在近年来的最低水平附近徘徊。

对全民而言，股票可以算作投机性最强的东西了，连赌场里的赌客们都没钱来玩赌大小了，可见全民躺平的程度……

不过，有一个好消息就是，过去5年的经验表明（见下图），地板的成交量、极低的换手率，基本意味着大A股的最低点出现。