1第三批中央环境保护督察进驻结束
根据中国环境保护部发布的信息， 第三批 7 个中央环境保护督察组于 2017 年 4 月24 日至 4 月 28 日陆续对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等省市实施督察，截至 5 月 28 日， 7 个督察组全部完成督察进驻工作。 在此期间，共计办结举报 23599件，责令整改 20359 家，立案处罚 7086 家，共计罚款 33587.86 万元；立案侦查 354件，行政和刑事拘留 355 人，约谈 6079 人，问责 4018 人。
从 2016 年 1 月， 中央环保督察在河北拉开试点帷幕，到历经三批次、 历时近一年、覆盖 23 个省份的中央环保督察行动， 范围广、时间长、力度大，被称为我国环保有史以来、国家层面直接组织的最大规模行动。 此次中央环境保护督察覆盖的 7 大省市中，除了天津以外都是有色金属大省。由于环保不达标而整改关停了一批重污染冶炼和矿山企业， 对于铝、 钨、 铅锌、 稀土等行业影响较大， 受到较大程度和较长持续时间的供给冲击。
目前中央环保督察工作已经常态化，我们预计，随着环保督察进一步走向制度化运作， 污染问题将得到彻底落实和整改， 违规企业不敢再顶风作案，各行业的违规产能将接受改造或者退出，有色行业的供需将达到一个新的平衡点。
2有色金属板块 5 月 31 日走势
2017 年 5 月 31 日，上证综指报 3117.18 点， 上涨 0.23%。深证成指报9864.85 点，上涨 0.06%。有色金属(申万)指数报收 3300.89 点，下跌 0.57%。个股方面， 18 家上涨，14 家持平， 83 家下跌。
3有色金属价格追踪
5 月 31 日，基本金属涨跌互现。其中，铅锭价格涨 0.47%，锌锭价格上涨0.04%，铜精矿价格下跌 0.98%，电解铜价格下跌 1.13%，铝锭价格下跌 1.36%。贵金属中， 金价下跌 0.16%，银价上涨 0.25%。
小金属价格，电解锰价格下跌 1.54%，高碳铬铁价格下跌 2.56%。其余小金属价格持平。
稀土金属价格全部持平。
炭素价格，预焙阳极价格持平。
5 月 30 日，放射性金属 CME 铀期货价格下跌 1.27%。
5 月 30 日， LME 铜库存下跌 1.08%， LME 铝库存下跌 0.58%， LME 锌库存下跌0.43%， LME 铅库存上涨 0.15%， LME 锡库存下跌 3.23%， LME 镍下跌0.47%。
5 月 26 日，沪铜库存周涨幅 1.13%，沪铝库存周跌幅 1.38%，沪锌库存周跌幅
14.69%，沪铅库存周跌幅 0.78%，沪锡库存周跌幅 2.95%，沪镍库存周涨幅 0.56%。
5 月 30 日， LME3 月期铜下跌 1.04%， LME 三月期铝下跌 0.51%， LME 三月期锌上涨 0.34%， LME 三月期铅上涨 1.00%， LME 三月期锡上涨 0.34%， LME 三月期镍上涨 0.28%。
4行业资讯
1）中国铜原料联合谈判组成员 4 月份铜精矿进口量占比 61.6%
据中国海关统计， 2017 年 4 月份中国共进口铜精矿约 135.58 万吨，其中中国铜原料联合谈判组 CSPT 成员共计进口铜精矿约 83.45 万吨，占总进口量约 61.6%。智利和秘鲁是 CSPT 成员最大的进口铜精矿来源国，其中秘鲁占 4 月份铜精矿供给总量的30.6%，智利由于一季度罢工导致供应减少，占 4 月份铜精矿供给总量的 28.4%，居第2 位;墨西哥、哈萨克斯坦、澳大利亚分居第 3-5 位，分别占比约 9.9%、5.7%、 5.2%。（资讯来源： 长江有色金属网）
2） 广西壮族自治区环境保护厅约谈 7 家单位
为加强全区稀土资源开发利用的辐射安全管理，规范稀土资源开发利用活动，降低辐射环境安全隐患，广西壮族自治区环境保护厅对中铝广西有色稀土开发有限公司等 7家单位进行约谈，约谈由环境保护厅辐射处谭良处长主持，自治区核与辐射安全监督管理站宁耘站长、南宁市、崇左市、梧州市和贺州市等地市环保局均派代表参加了约谈。约谈的目的主要是针对近期这些企业在稀土开发利用过程存在的辐射安全问题，向企业吹吹风、约谈约谈，时刻绷紧辐射安全这根弦，对检查中存在的六项辐射环境问题提出整改及建议要求，企业代表对谭良处长指出的辐射环境问题以及提出的整改要求均作为表态。（资讯来源： 上海有色网）
3）稀土新一轮国储招标结束
本轮稀土国储招标招标总量 3705 吨，中标 1665 吨，参加招标的单位包括五矿、包钢、中铝、赣矿、广晟、厦钨和中色。此次是今年以来第三轮稀土收储。业内人士表示，部分品种流标的原因是收储价格低于市场价格，商家后市看涨而不愿意出货；而中标的品种价格多高于市场价格。（资讯来源： 上海有色网）
55月31日国内外要闻
国内方面：
（1）A 股股价结构整体下移。 自 4 月市场调整以来， A 股股价结构发生巨大变化。“牛市消灭低价股，熊市消灭高价股”的股谚再现，与 4 月 11 日市场下跌前相比， A股市场 10 元以下低价格占比上升到 35%以上， 50 元以上高价股占比从 65%降至 38%，整体股价结构下移明显。与此同时，新高股却也在不断涌现，白马股、 部分次新股受益于资金抱团取暖，成为股价下移过程中的逆流而上品种。（资讯来源： 新华网）
（2）“立法进程提速， PPP 规范引导政策将密集出台。由国务院法制办牵头的 PPP（政府与社会资本合作）立法正在提速。 PPP 条例也已经被列入 2017 年立法工作计划并作为重点工作，下一步将会加快推动条例出台。日前，条例初稿已经完成并征求了部委意见，根据意见完成修改稿之后还会公开征求意见。与此同时， PPP 规范引导政策也将迎来密集出台。（资讯来源： 新华网）
（3）国家统计局：工业利润增速或将继续回落。 工业利润继续保持良好增长态势。国家统计局日前发布的工业企业财务数据显示， 2017 年 1 至 4 月份，规模以上工业企业利润总额同比增长 24.4%，增速比 1 至 3 月份放缓 3.9 个百分点；其中， 4 月份利润增长 14%。专家表示，钢铁、汽车和化工等行业利润增长明显放缓，是整体数据下滑的主要原因，但总体目前工业利润仍保持良好增长态势。展望未来，供需关系决定了产品价格较难进一步上涨，资源类、高耗能制造业利润增速或将逐步回落，从而带动工业利润增速继续回落。（资讯来源： 新华网）
国外方面：
（1）德国 5 月失业率创纪录新低。德国联邦劳工局 5 月 31 日公布的数据显示，德国 5 月季调后失业人数下降 0.9 万人，失业率更是跌至记录低位的 5.7%，表明德国这个欧洲最大经济体依旧具有较强动能。受国内需求和全球贸易增长强劲推动，德国经济增长稳健，因此也提振了用人需求。德国今年一季度 GDP 增长 0.6%，且德国央行预计，该国未来几个月 GDP 增速将显著提升， 从而促进就业和私人支出。（资讯来源： 汇通网）
（2）欧洲央行行长德拉基发表了鸽派观点。 欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济事务委员会发表讲话时宣称，为了提高通胀水平，仍需要出台非常规的货币政策。为了应对欧元区物价压力上升，仍需要采取非常宽松的融资条件，而这本身取决于相当大量的宽松货币政策。德拉基的讲话意在缓和欧洲央行 6 月采取任何政策举措的预期。这令欧元承压，并导致欧洲债券收益率上升。 欧洲央行鸽派以及超宽松货币政策的官方立场受到越来越多批评。德国在欧洲央行管理委员会的代表、即德国央行行长魏德曼表示，当前扩张性的货币政策在原则上是合适的，但他也问及欧洲央行何时开始正常化。（资讯来源： 汇通网）
（3）FED 布雷纳德：支持很快再加息，但若通胀疲弱将重估政策。美联储理事布雷纳德表示，即使全球经济前景更加光明、美国经济增长有望反弹，但如果疲软的通货膨胀局势延续下去，可能会促使她重新评估货币政策的走向。她的基准预期是“近期调整联邦基金利率”并开始缩减资产负债表“很可能是适合的”。布雷纳德表示，“一方面是各种迹象显示经济接近充分就业水平，另一方面是通胀的初步进展可能正在放缓，这二者之间存在矛盾，如果就业取得进展与通胀缺乏进展之间的紧张关系持续存在，那么可能会导致我今后重新评估联邦基金利率的预期路径，但现在这么做还为时尚早。”（资讯来源： 汇通网）
6行业风险提示
政策变动风险、下游需求不及预期。
