AI算力专题：AI算力与终端创新共振，HDI等高端产品需求大增

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今天分享的是：AI算力专题：AI算力与终端创新共振，HDI等高端产品需求大增

报告共计：45页

《AI算力专题：AI算力与终端创新共振，HDI等高端产品需求大增》由国信证券发布，主要探讨了AI对PCB行业的影响。

PCB是电子产品之母，应用广泛，其市场下游应用分散，未来五年服务器相关需求增速最快。2024年以来，PCB需求好转，行业景气上行，价格回升，台股相关厂商营收增长明显。

PCB的成本结构中直接成本占比约60%，其中铜箔占比最高，因此铜价波动对其影响较大。覆铜板的周期性受铜箔、树脂、玻璃纤维布等原材料价格影响。宏观经济和下游创新是PCB周期的核心影响因素，中国是PCB最大产区，东南亚建厂成新战略。

AI推动的服务器、交换机等配套算力基础设施发展，以及汽车智能化，将拉动HDI、高频高速板、IC载板等高端品需求。AI服务器主要涉及高多层板和HDI，HDI将成为AI服务器相关PCB市场增速最快的品类。汽车智能化使车用PCB价值量提升，新能源汽车渗透率增长，ADAS系统和智能座舱的发展将带动PCB需求，中国PCB厂商有望提升在汽车领域的市场份额。

相关产业链公司包括沪电股份、胜宏科技、景旺电子、世运电路、东山精密、鹏鼎控股等。沪电股份是英伟达服务器主板、交换机核心供应商；胜宏科技是显卡PCB板龙头；景旺电子是全能PCB厂商；世运电路是特斯拉核心供应商；东山精密是特斯拉和苹果核心供应商；鹏鼎控股是全球第一的PCB厂商，苹果核心供应商。

总之，AI推动的电子创新大周期将对PCB市场产生拉动作用，HDI等高端产品需求有望大增。

以下为报告节选内容

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