从5%到70%的跨越，电影周边产业链现最大商机！衍生品千亿市场待挖掘！【安信新三板·诸海滨团队】

中国电影很早就开始衍生品的讨论，而真正的衍生品市场起步还是在最近三五年内，大多数人们印象中的衍生品，依然停留在“宣传品”、“赠品”的阶段，还远远不是“商品”，加之盗版情况的严重，许多电影衍生品正品都是有价无市，只在小部分人群中流通。另一方面，我国电影产业衍生品的原始创新能力较薄弱，版权交易以及创意设计等产业链也不完善，使得拥有千亿级巨大市场需求的中国电影衍生品产业不能蓬勃发展。但随着消费者正版意识的不断加强，电影市场注定将从票房经济向衍生品经济跃进，目前加入到衍生品市场大潮中业内人士，都是抱着领先一步的心态，迎接未来的激烈竞争。

依托热门作品，依附经典角色，依靠促销场景，依赖广泛渠道，电影衍生品才能实现热销：

电影热门，关注度足够，可转化为衍生品消费者的观影人群才充足。经典角色是根本（日本动漫就有“角色经济”一说），以《卑鄙的我》为例，没有小黄人或者小黄人角色设计上不如现在的出彩，其衍生品业绩就要大打折扣。电影档期1个月左右，加上预热和余热，衍生品大致有3个月的黄金销售周期（沉淀出钢铁侠、大白等经典角色的电影会延长至半年甚至更长），要赶上消费者在此期间的关注和热情，衍生品上市销售要有“时效性”。

当下，基于衍生品行业的热启动，围绕“时效性”、“场景”和“广泛性”这些要素，国内的行业参与者正在构建多样化的衍生品渠道。本文将梳理这些衍生品渠道模式并给出笔者的观察分析。 

经过多年发展，国外影业已形成一套完整成熟的电影衍生品开发产业链。根据NPDGroup的数字，好莱坞电影中衍生出来的玩具卖到了57亿美元，这个数字是去年中国电影票房的85%。目前，在美国等卖品模式成熟的国家，影院卖品收入大约能占到院线总收入的25%-35%，而国内卖品收入占比通常为10%-12%，经营较好的院线可达到20%以上。相比之下，我国影视卖品收入占比的增长空间较大。不少数据显示，海外电影行业的盈利只有30%至40%来自票房，其他都来自电影衍生品和版权出售带来的收益。例如美国，衍生品收入高达电影总收入的70%，远超票房的2倍多。但目前中国电影收入90%至95%都是来自票房和植入式广告，整个衍生品市场几近空白，没有成熟的产业规划与生产意识。

电影产业衍生品较多，以电影相关玩具为例。"电影衍生玩具"源于美国，经历了几十年的发展，如今已经成一个巨大的产业。目前美国电影衍生玩具的收入远高于电影票房，通常占电影总收入的70%。相对国外，我国"电影衍生玩具"只是近十几年才为国人所熟知。同时，电影衍生玩具产业也处于起步阶段，尚未成为电影收入的主要来源。但随着电影市场的蓬勃发展，电影衍生玩具正逐渐受到消费者的追捧，是一个不折不扣的大商机。

根据前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国电影产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》：2015年全国电影总票房为440.69亿元，比2014年增长48.7%，创下"十二五"以来最高年度增幅，中国已成为全球第二大电影市场。根据普华永道预测，中国电影票房总数将在2017年占据鳌头，票房收入预计达到103亿美元，超过美国市场(其2017年预计票房收入为101.4亿美元。此外，从2015年到2020年，观影人次也将以16.6%的年均复合增长率从11.6亿飙升至25亿。电影是电影衍生玩具的基础，随着电影产业的高速发展，电影衍生玩具市场也将随之水涨船高。其次，消费群体日益庞大。电影衍生玩具的核心消费者是0-14岁儿童，而在我国，这一人口群体也在不断增长。数据显示，2015年我国0-14岁的人口数量约为2.25亿，同时我国的新生儿将保持每年1600万左右的增长水平。由此可知，电影衍生玩具市场必能随着核心消费者的增长，而不断发展。第三，收入提升保障购买。市场的发展，除了产品，消费人群，还需要购买力支持。

做电影衍生品的目标不是要去做一批跟随电影营销、高票房，以及娱乐热点的爆款产品；而是要建立一个长期的、持续受欢迎的品牌。因此必然需要与国内或国外的生产厂商进行合作，做到可持续发展。

由此可见，目前我国电影衍生品市场还处于起步阶段，与国外成熟市场相比发展空间巨大。加之各大院线未来均有提升非票房收入的需求，因此都在积极布局电影衍生品业务。举例来说，万达院线2014年推出自营餐饮品牌“ONE”和店中店“万影随行”，并与上游研发公司合作并取得授权，组织热销衍生品；2015年12月，发布了公司自有衍生品牌“衍生π”，首批11家衍生品店正式运营。虽然相比其他业务，衍生品业务对电影IP的依赖性更强，发展具有更大的不确定性。但随着国内电影产业的发展、知识产权保护的加强，高毛利的电影衍生品业务将具有更大的获利空间，有望成为电影行业新的收入增长点。

我们通过对1393家最新创新层公司梳理，发现共有31家影视产业公司。根据东财的行业分类，公司总数从2016年的14家上升到2017年的31家，其中22家公司是首次进入创新层名单。

👉唯优传媒（835488.OC）：向国际一流的影视制作工业化实体进军

公司于2011年1月17日成立，总股本3000万元，并于2016年1月20日成功挂牌新三板。公司当前拥有四大主营业务，即影视全流程制作、影视IP研发、投资出品与娱乐营销，形成了覆盖电影、电视剧、电视综艺节目、广告视频、网生内容等全类型的后期制作与娱乐营销业务格局，在影视行业中享有较高的品牌知名度。公司立足国际一流的影视制作工业化实体，打造以影视内容为核心的技术、创作、营销的全流程全产业影视传媒集团。

公司已经形成成熟的12大业务板块，穿梭于影视传媒创作、制作、投资与营销全领域，专业稳健的服务，赢得众多影视出品机构、制作机构与媒体客户的赞誉与长期合作，并为公司创造持续发展与增长的经营收入；同时，公司参与或主导的影视剧、综艺节目等产品项目，在公司资金、技术、运营实力的保障下，可以实现产品投资风险的最大化规避，并大大提高打造有影响力的爆款产品的几率，从而实现公司经营效益的最大化回报。

公司专注于电影为主体的视觉特效管理制作，形成了视觉特效前后期统筹监制、视觉特效三维合成制作、影视包装等的业务。2016年8月11日，公司获得了中国电影股份有限公司北京电影发行分公司影视制作供应商的中标通知书，业务包括主题曲创造制作、纪录片、花絮、剧照拍摄剪辑制作及预告片剪辑制作。

此外，2016年上半年娱乐营销实现销售业绩的稳步增长，累计签约项目58个，包含品牌与营销策划服务、影视剧植入、电视与广播广告投放等，在手订单额2600余万元。公司与云之国(北京)娱乐传媒有限公司联合出品10集系列刑侦探案电视电影《犯罪失乐园》，此剧集预计2016年底将在电影频道与爱奇艺播出，现还处于制作与项目筹备阶段。公司已经创作完成两部自主版权的电影剧本、一档网络节目的研发。

2016年，公司共参与35部院线电影、600集电视剧、5部网剧，19部网络大电影，7部微电影，3档真人秀栏目、7部电视动画片和短片的后期制作。2016年，公司实现营业收入8806万元，同比增长125.31%，归母净利润为1526万元，同比增长93.40%，业绩向好主要原因是合并昱海世纪及业务规模增大。

👉自在传媒（834476.OC）：全方位营销的专业娱乐营销公司

公司成立于2011年5月12日，2015年12月7日挂牌新三板，是一家为商业电影、电视剧、电视栏目、网络自制剧及节目提供包括精准定位、投放策略、推广规划、战略执行在内的全案营销的专业娱乐营销机构。目前我公司已经发展成为业界翘楚，而且正在实现并引领电影营销行业进一步升级和完善。

基于自身精准大数据抓取及强大的策划执行能力，全面的服务体系，公司建立了独特的商业电影、电视剧、电视节目、网络自制剧及节目营销模式，为影视剧投资公司、电视台和互联网视频平台以及商业品牌提供娱乐营销服务，成立以来参与营销的电影票房已超百亿。公司营销渠道主要包括互联网社会化营销、传统媒介营销、线下活动以及商业品牌整合营销等。公司提供的服务包括策划推广、娱乐营销及影视投资服务，从而实现客户产品的价值提升并收取相应的宣传服务费。在互联网内容营销的合作上，公司也取得了长足的进步，成为爱奇艺视频、腾讯视频的供应商。营销包括《盗墓笔记》、《花千骨》、《涩世纪传说》《蜀山战纪》《废柴兄弟》等网剧，均取得了过亿点击率。和腾讯视频合作的《芈月传》，成为国内首部网络点击超过200亿的电视剧。

从无到有、从小到大，公司始终在电影营销行业中精耕细作，经过五年的耕耘，建立了国内最领先的以大数据精准定位受众，以营销矩阵强力策动，达到关注度和票房齐飞之效果的强大体系。在电影受众的人群画像、获知渠道上了然于心，在执行策略和落地推广上经验丰富、效果显著，也成为万达、华谊等影视龙头企业选择公司作为营销推广机构的重要条件，更是成为2015年参与项目票房齐齐飘红的强大发动机。此外，公司成立控股子公司北京先声互动文化传媒有限公司和北京奇思妙影文化传媒有限公司，补充了公司在新媒体营销和网络营销方面的力量，并由此成为业内规模最大、服务能力最强、项目票房占比最多的营销公司。

2016年，公司营业收入同比增长195.81%，营业收入增长的主要原因是因为报2016年电影营销收入增加4595.38万元，网剧营销收入增加582.41万元，综艺营销收入增加404.60万元，2016年新增品牌维护业务等，共增加收入479.93万元，公司整体合同额增加，业务量增长。

👉每日视界（430304.OC）：二十年深耕于影视特效领域

每日视界成立于1997年，2013年8月9日挂牌新三板，伴随着中国数字图像领域的发展而茁壮成长，目前已成为国内最具竞争力的影视动画公司，获得国家动漫企业认证。每日视界始终致力于数字内容创作领域，具体业务包括：影视特效全案、三维动画电影(电视)、多媒体数字影像、广告制作等多个方面，作品多次在国内外获奖，并两次被评为中国十大CG制作公司，行业中具有领先地位。十五年中，每日视界积累了近500条广告特效作品，服务于国内外顶级导演。在视觉艺术创作领域内屡获国内外大奖，包括美国艺术领域的至高奖——艾美奖提名。

在人才技术方面，公司保持200人左右的制作团队规模，通过长期给北美等海外客户的项目代工积累了与世界同步的高水准动画特效技术，并时时进行技术总结，通过阶段性培训传承核心技术并持续进行更新。

2015年，在公司传统核心业务稳步发展的同时，影视特效内容制作收入增长迅速，比上年同期增幅比例高达91.65%，承接的主要项目有《夜色灵岩-超级巨幕裸眼3D山体秀》全案、《神雕侠侣-高沉浸实景互动舞台秀》多媒体内容制作、《山东蓬莱全周影院360环幕电影》项目画面制作、电影《解救吾先生》特效全案制作及政府宣传片等业务。2016年，公司实现营业收入1868.46万元，同比减少5.32%；主要原因为原创动画电影《刺猬小子之天生我刺》在2016年结算及2016年传统代工收入较去年同期略有下降，加之收到政府补贴款较去年同期减少。

👉枫海影业（839254.OC）：致力于打造最强文化产业

公司主要从事电影投资、制作、发行业务；并逐步开展电影视觉特效创作、电影衍生、娱乐整合营销、艺人经纪服务业务。

天津枫海影业作为母公司，主要从事影视投资业务；永康枫海影业作为全资子公司，从事电影策划、项目储备、拍摄制作业务；象山枫海传媒作为全资子公司，从事电影发行、衍生业务；其他控股子公司主要从事CG制作、娱乐整合营销业务、艺人经纪服务业务。公司以前瞻性文化产品为战略投资方向，公司精英团队带来海外文化传媒产业经验，中西方文化精髓的融会贯通成就了“枫海影业”这颗潜力无限的业内新星。

公司以汪壮、高枫、曾松、方晓宾、潘飚为核心的CG制作团队，已参与国内外多家公司的影视制作。服务范围从电影前期可视化预览、分镜制作、视觉效果设计与开发，到电影片后期特效制作、电影数字中间片服务，擅长电影可视化预览(PreViz)，以及影视视觉效果设计和制作。此外，公司已组建了专业、高效的发行团队，构建了覆盖全国的地网发行团队、数字化管理平台、移动端控制、数据库支持、校园推广团队、影院活动及商务营销、Callcenter线上发行系统。在娱乐营销方面，公司营销团队拥有七年的电影、电视剧营销经验，是一支在国内市场中对电影营销领域极为专业且经验丰富的队伍，近七年来主导营销的电影、电视剧项目超过40个，其中不乏在市场中票房及口碑双收的作品。2015年营收情况相较2014年突飞猛进。

2016年，公司营收较同比增长14.92%，主要因为公司2016年积极开拓了CG制作和娱乐营销业务，2016年公司CG制作完成的主要项目是《九州天空城》、《异兽来袭》、《时间海》、《三国杀》，娱乐营销业务协助推广完成的主要项目是《血战钢锯岭》、《蒸发太平洋》、《终极胜利》、《不朽的时光》，2016年CG制作和娱乐营销业务收入增幅较大。 

👉金诺佳音（834536.OC）：打造有声产业链的“华谊兄弟”

公司成立于2004年4月8日，2015年12月16日金诺佳音在全国中小企业股份转让系统挂牌,同时定向增发300万股，融资3000万，迄今已发展成目前国内规模最大、实力最强的配音配乐行业领军企业。目前公司总办公面积6000平米;有50间专业录音棚，制作能力国际领先。拥有包括央视播音大师、网络配音红人等权威制作老师，同时与20多个国家的外籍配音老师达成友好合作关系，也拥有强大的动画游戏配乐团队；总在职员工近300人。公司主要从事:纪录片、专题片、广告片、动画片的配音配乐等高端语言类制作合成，服务对象是央视各频道及各地卫视和广播电台广告业务、各类影视制作公司等，是一家专业性较强的文化类公司。

公司已经开始多元化布局，围绕“产、学、研”布局公司发展：传统配音业务发展，第一，通过同行业并购，快速提升市场占有率及影响力，稳固公司的配音市场主导地位，制定行业规则并引导行业健康发展；第二，垂直领域延伸，通过并购有声产业相关的上下游企业，形成完善的产业链，例如公司正在开展的以声代投项目，就是为公司向上游发展摸索经验，目前已经完成多部电影的以声代投尝试，同时公司从营销层面开展“组合营销”模式，通过“配音+配乐+英文”等多种模式的组合，提升单个客户业务量，提升客户粘性，同时逐步向产业链上游发展。 

打造国内第一声音平台

入驻配音老师数：782，参考样音数：9795。涵盖广告/专题配音、动画片配音、影视配音、配乐、名人配音和外语配音等。

有声配音回归社会大众

包含有声礼品、名片TV企业家微名片、动漫好声音选秀、画中之话、有声祝福和大地飞声祝福连锁项目。“谁是动漫最强音”是一个面向全国，为央视待播动画片选拔最强动漫配音演员，打造动画声音明星的活动。通过大赛推进行业发展加大行业知名度最终建立第一所中国动漫配音学院，并辐射全国成立各省市分院，将动漫配音产业推广到全国。画中之话是主要针对字画等名贵艺术展品所设置的专属性音频服务。我们用更加具有感染力的声音和专业的配音把一副艺术字画生动的描绘和表达给欣赏者，在提升了艺术品品味和价值的同时，也为艺术品展览提供了更加广阔的发展空间。公司的运营主要是首先和书法家及艺术品展馆进行尝试性合作，取得市场认可后大面积应用于展览和拍卖等。

建立多元化播音配音主持系统

包含开言大讲堂、少儿好声音、微教频道和完美主持行销商学院。第一，公司组织的“2016第一届金诺佳音影视配音大咖班”顺利开班，这次培训是行业内最顶级的培训，汇聚了“石班瑜、姜瑰瑾、陈季霞”等多位国内最顶尖的配音名咖，引爆了行业内配音专业学习的热潮；第二，公司开始推广布局青少儿、企业家、播配音专业的多项细分领域培训，通过有声培训的拓展，快速优化配音行业健康有序的发展；第三，针对当下互联网学习热潮，公司布局远程互联网培训渠道，通过在各省市区招聘培训代理，快速将有声培训做大规模，提升市场占有率，第四，推广扩大“开言大讲坛”的影响力，定位有声行业最专业的讲堂论坛，打造有声行业的明星产品，树立金诺佳音最专业的品牌形象。

有声与多产多行业的融合

包含道文化产业联盟、待机传媒和全球汇展中英文导读等。公司正在逐步开发新的有声产品推向市场，让更多的人从“文字传递”向“语言表达”过渡，目前与易企秀平台开展深度合作，通过七夕节等活动，用专业化的声音影响更多的人，吸引大家对有声行业的关注，未来公司将开发更多的有声化产品，不断推向市场，提升行业的快速发展。

2016年公司业绩呈现较为稳定趋势，实现销售收入3574.12万元，同比增长4.49%；实现归属于母公司股东的净利润193.81万元，同比下降45.69%。公司2016年利润略有下滑主要原因是对应的管理成本和研发支出有所上升，转型中利润没有完全释放：（1）加大对互联网平台的资金投入和人员投入，加快业务结构转型，此次转型将能够有效降低公司中长期发展的高人工成本劣势；（2）继续加强对管理人才和配音大咖人才的培养和引进；（3）加强市场开拓，扩大客户覆盖范围以及配音供给能力，相信能够为公司发展打下良好的基础；（4）拓展有声新业务领域的开拓，研发娱乐化节目和产品，加强推进上下游产业链的有效延伸。

👉中钜铖（834192.OC）：国内领先的影院卖品服务商

公司是国内领先的影院卖品服务商及电影文化延伸产品运营商。公司秉承“让每个家庭在电影中享受快乐”的口号，以电影IP为主线、以影院和院线渠道为依托，通过客户、产品、模式的创新，打造电影延伸产品生态圈的理念，着力构建影院服务、连锁商业管理、电影文化消费三大生态圈。经过十余年发展，公司在相关领域积累了丰富经验，获得国内外18项专利并多次获得GOLDMEDAL全球金鹰奖。公司至今已服务2000余家优质客户，客户遍布全国260多个城市，涵盖中国全部的45条院线。2008年公司与首旅集团合作共同服务了北京奥运会与残奥会，是奥组委指定的爆米花设备供应商。2016年6月27日，中钜铖根据分层管理办法符合标准二进入创新层。

公司致力于为影院卖品部提供涵盖规划设计、设备商品供应、咨询培训服务的整体解决方案。公司主营业务包括为影城卖品部提供吧台设计方案、设备、原配料、特渠食品、包装材料、电影衍生品等设计和供应服务；以及卖品部后期运营产品规划、产品销售咨询、卖品部员工销售指导培训服务。公司独创了一套完整的影院卖品专业知识培训系统和设备维护体系，这套服务体系为影院客户提供了从前期规划到后期营运全方位的专业服务。

2016年，公司实现营业收入2.16亿元，同比增长2.81%；实现净利润573.80万元，同比下降47.25%。净利润下降的主要原因：（1）毛利率同比下降1.01%，毛利率下降原因是由于人民币兑美元汇率上涨，致使采购商品成本增加；（2）管理费用同比增加270万元，为了扩大销售队伍，湖北武汉成立了分公司同时设立库房，增加员工及员工调薪；（3）资产减值损失同比增加223万元，由于2016年春节在2017年1月份，影城集中储备春节销售的货物提前到2016年12月份进行，导致2016年末应收账款同比增加195.68%，所以2016年提资产减值损失同比增加。

👉爱尚传媒（834382.OC）：国内领先的“影视电商”公司

公司成立于2011年，是国内知名的影视传媒公司。2015年11月18日，公司正式登陆新三板，成为中国“影视电商”第一股。公司凭借着在权威媒体、互联网、移动互联网、APP新媒体强势的媒体资源，精准的创意整合营销策略，以及卓越有效的营销体系，赢得各大省级卫视合作客户肯定与信任。公司在国内影视剧及综艺真人秀推广领域占有领先的市场占有率优势。团队先后参与了40余档大型综艺真人秀与30余部热播电视影视剧的宣传推广。

自登陆新三板后，公司在继续保持在影视营销领域的领先优势的同时，迅速开启了“影视电商”的战略规划，进行了“影视电商”的战略布局。公司的“影视电商”商业模式，是将影视内容价值通过嫁接互联网电商的变现模式，为影视观众提供“边看边买”的新观影体验和互动，创造一种新的影视盈利模式。公司通过“影视电商”模式打破影视、文化、互联网、电商的边界，将IP、影视、明星、网红、电商、游戏、营销、潮流进行跨领域整合，通过整合行业优秀团队，形成团队优势互补及产业协作效应，建立公司独特的“互联网+影视电商”生态模式：“影视IP+明星+网红+内容+电商”的自有“影视电商”交互生态闭环。

2016年，公司营业收入同比增长491.53%，主要是因为2016年新增加了制作类的业务。在2015年营销推广类服务的基础上，2016年又增加了向一汽大众、上海通电等企业提供的制作类的服务项目，使得本期营业收入较上期增加3359万元。营业利润与净利润2016年发生额较2015年发生额分别上升了2370.75%和3324.33%，主要是因为2016年营业收入大幅增加导致的销售毛利增幅较大，同时公司的运营费用并未成比例增加。

目前，公司迅速完成了优势资源整合与核心团队建立，在明星电商、网红经纪、影视制作、影视营销、影游联动等领域体现出核心竞争优势。作为一家充满活力的创新型公司，公司将以专业态度、创新能力、明星与媒体资源、互联网思维为依托，扎实进行产业布局，打造全新的生态体系。公司将以影视策划与推广为基点，通过精准的产业发展趋势判断、有效的互联网平台整合、专业的内容生产与IP运营，构建“泛传媒”、“泛娱乐”的“大影视”发展格局与产业闭环。在传媒格局大调整的战略机遇中，完成涵盖内容研发、制作、传播，辐射平台整合、搭建、运营的转型升级。公司将立足中国，放眼全球，打造具有时代影响力的影视传媒公司。

👉华映星球（836846.OC）：中国原创动漫的领军者

公司成立于2008年，是首批通过国家文化部认证的“动漫企业”（证书编号：09014），2016年5月26日，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌。是我国具有专业资质认证的原创动漫影视多媒体公司。秉承“止于至善”“学无止境”的核心理念力求为广大观众提供有中华文化气韵的原创动漫精品。华映星球与CCTV、中影集团多家专业动漫电视媒体及文化传媒、图书音像出版、儿童消费品企业保有长期的战略合作伙伴关系。还与美国梦工厂及韩国StudioB等多家国际著名动画公司建立了良好合作伙伴关系，并与北京电影学院和中国传媒大学等多家高校结成战略合作伙伴，实现了产学研一体化。

目前公司已经形成了较为完善的原创动漫产业链：产业链上游是基于动漫创意的形象、角色及故事等元素设计形成的著作权；中游是动漫作品的加工和制作，最后，动漫影视作品及其著作权等经媒体、市场运营等渠道推广后形成发行、授权及衍生品收入。在全球性影视合作的大背景下，不断的创造与国际化品牌公司以及世界级水准电影项目的合作计划。多年来，公司先后与美国狮门影业、梦工厂、日本虫动画制作等国际知名影视动漫公司建立了良好的合作关系。

利用全球影视销售渠道网络，积极推动国产动画走出去。通过参加每年美国拉斯维加斯授权展、法国MIPTV、戛纳电影节、东京动漫展等国际著名节展活动，凭借丰富的发行经验和优秀的销售团队，将国产动画销售到了美洲、欧洲、非洲和东南亚等地区。

2016年，公司实现营业收入较去年同期增加了18.28%，主要是因为2016年先后成立霍城子公司和厦门子公司，业务不断拓展所致。其中霍城子公司2016年度实现营业收入109.43万元。