3000亿巨头，拟发H股！

中国基金报记者  卢鸰

继美的集团、顺丰控股之后，又有行业巨头启动“A+H”上市进程。

恒瑞医药12月9日晚公告，为深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务发展，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市。   

发行后公司总股本的10%

恒瑞医药公告称，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述H股股数15%的超额配售权。所得募集资金在扣除发行费用后，将用于（包括但不限于）研发创新、产品商业化及公司运营等。   

作为国内制药行业龙头，恒瑞医药持续转型创新药研发并迈向国际化。这有效推动了其业绩稳定增长。

2024年前三季度，恒瑞医药实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%，归属于上市公司股东的净利润46.2亿元，同比增长32.98%。

截至2024年9月30日，恒瑞医药货币资金达221.3亿元，此外公司还有7.74亿元交易性金融资产。

截至目前，恒瑞医药研发投入累计超400亿元，2021年到2023年研发投入每年均超60亿元。2024年前三季度，恒瑞医药研发费用为45.49亿元，同比增长22%。

在持续大力度研发投入驱动下，恒瑞医药创新成果不断涌现。截至目前，恒瑞医药在中国上市创新药合计17款，2类新药4款，正临床开发的自主创新产品90多个，在国内外开展300余项临床试验。

对于药企而言，营收代表当下，研发管线则代表着公司的未来，代表是否可持续增长。目前，恒瑞医药管线规模位居世界前列，但研发投入较MNC而言仍有较大提升空间。通过此次香港上市，其新募资金可进一步加大研发投入，加速创新药研发。

剑指国际化

从当下医药行业发展趋势来看，海外市场具有更大的行业发展空间，国际化是国内药企发展壮大的必经之路。

近年来，恒瑞医药提出“创新＋国际化”的双轮驱动战略，将国际化放在重要地位。

经过多年发展，恒瑞医药的高端制剂产品已经进入包括欧美日在内的40多个国家，其中不乏白蛋白紫杉醇之类的FDA首仿品种。

在创新药出海方面，恒瑞医药坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上加强国际合作。通过与海外公司合作，恒瑞医药已实现11项创新药海外授权。

2024年，公司与默克交易的1.6亿欧元首付款确认为收入，增厚了其半年报利润。

2024年5月，恒瑞医药具有自主知识产权的GLP-1类创新药许可给美国Kailera公司，首付款加里程碑付款累计可高达60亿美元，还取得该公司19.9%的股权，创新了中国药企出海模式。

业内人士认为，此次境外上市将是恒瑞医药加快出海的催化剂。香港汇聚了多元化的国际投资者，港股公司将更容易得到国际投资机构的研究覆盖，有更多机会接触到未覆盖A股的海外投资者，有助于其全方位推进国际化。   

12月9日，恒瑞医药股价以49.38元收盘，最新市值为3150亿元。