事 件：
主要观点
1.可燃冰储量极为丰富，海上储量占比达八成。
可燃冰是水和天然气在高压、低温条件下形成的结晶化合物，1m³可燃冰可分解产生164m³天然气和0.8m³水，属于清洁能源，燃烧后无残渣和废气。
据IEA测算，全球可燃冰碳含量约为目前已探明所有化石燃料碳含量总和的2倍，海底可燃冰可供人类社会使用1000年，全球可燃冰储量主要分布在墨西哥湾、西非、北冰洋、中国南海、中国西藏等地区。根据目前测算数据，我国可燃冰储量约为800亿吨原油当量，为我国常规天然气储量的2倍。
2.可燃冰开采成本较高，商业化开发尚需时日，中长期看好上游开发行业。
全球可燃冰开发利用尚处于研发起步阶段，对可燃冰生成过程、储存环境、分布特征等领域尚存在认知不足，如可燃冰开采过程中可能要面临环境污染、储运不便、地质条件剧烈变化甚至诱发地震等难题。
可燃冰开发成本较高，根据美国能源署研究，目前可燃冰开采成本平均高达200美元/m³，生成的天然气成本价在1美元/m³以上，距离大规模商业开发利用尚需时日。
我国可燃冰储量丰富，叠加政策鼓励天然气消费、能源安全等因素，我们认为我国可燃冰中长期开发潜力巨大，有助于推动上游开发行业扩张。
3. 油气综合改革方案已印发，鼓励社会资本进入油气基础设施领域，油服油装产业未来潜力巨大。
目前，多个渠道消息显示，《关于深化石油天然气改革的若干意见》已经正式印发，但尚未向更大范围公布。根据国家发改委相关文件信息，目前监管层正在就社会资本投资建设油气管道、LNG接收站、油品码头、储气库、原油储备库等基础设施的发展方向、政策实施等问题进行研究。
我们认为，目前油服油装产业虽较过去略有复苏，但受制于原油价格上涨动能不足而依旧乏力，此次油气综合改革方案出台，积极引导社会资本进入传统的行政垄断产业，为民营油服油装公司创造巨大的发展空间。此外，承接破除油气产业行政垄断的改革思路，市场关注点聚焦在上游油气矿权准入流转机制、油气管道独立与否等问题，无疑为油服油装产业创造了更大的想象空间。
4. 油价波动决定油服油装行业长期兴衰，目前下滑风险不大。
油价波动决定着全球各大综合油气公司的资本开支，资本开支的多寡决定着油服油装行业景气度。国际油价自14年暴跌以来，16年中方才迎来反弹拐点，16年底OPEC达成减产协议，国际油价进一步上行至50美元/桶以上，未来国际油价走势取决于OPEC减产力度和执行期限。
进入17年第二季度，世界油价出现较大波动，我们认为这是由于OPEC本轮减产政策有效期只是延续到17年上半年，油价剧烈波动反映了市场对OPEC减产政策是否延续的怀疑，甚至可理解为对OPEC成员国的示威。目前OPEC成员国石油部长绝大部分表态支持延长减产计划，基于此，我们认为未来国际油价将稳定在50美元/桶左右，进一步剧烈下滑空间不大。
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