净利跌六成！爱奇艺彻底「失速」：爆款断档、会员逃离、广告商撤退 | BUG

2023年，爱奇艺业绩因《狂飙》而“狂飙”；2024年，由于缺乏爆款作品，其核心财务指标全面萎缩，营收利润双双下滑——昨晚，爱奇艺发布2024年业绩报告。数据显示，爱奇艺的支柱业务会员服务收入同比跌幅超过10%。此外，品牌广告减少，导致在线广告服务收入同比收缩8%。

此前，爱奇艺强调成本控制并取得一定成效，自2022年起已连续实现运营盈利。但2024年收入下降的影响难以被抵消，爱奇艺的盈利空间受到严重挤压，净利率大跌六成。

财报资料显示，2024年爱奇艺营收降至292.3亿元人民币（单位下同），较2023年下降8%，而2023年营收为319亿元，同比增长10%。

爱奇艺营收的波动实际上反映了内容行业的一个普遍现象：当推出爆款作品时，业绩显著增长；而作品不受欢迎或数量减少时，业绩则明显下滑。

爱奇艺的高光时刻出现在2023年。当时，其推出了多部爆款剧集，如《狂飙》《宁安如梦》和《一念关山》等，顺势推动了月度平均单会员收入（ARM）和日均订阅会员数的增长。尤其是2023年第四季度，爱奇艺ARM创历史新高，达到15.98元，较2022年同期的14.17元增长13%。

不过，2024年全年，爱奇艺调整了内容排播计划，新增内容供应减少。前三季度，在竞品的《庆余年》《墨雨云间》以及《你好，星期六》《披荆斩棘4》等夹击下，爱奇艺不管是在剧集还是综艺上都表现平平。

在缺乏爆款内容的情况下，作为爱奇艺的营收支柱，会员和在线广告两大服务收入均下滑。

具体来看，会员服务营收为177.6亿元，同比下降13%，而2023年为203亿元，同比增长15%。此外，尽管效果广告业务有所增长，但未能抵消品牌广告的减少。2024年，爱奇艺在线广告服务营收为57.1亿元，同比下降8%，而2023年为62亿元，同比增长17%。

直至去年第四季度，随着《我是刑警》《漂白》两部剧集的播出，爱奇艺的内容热度才有所回升。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在财报电话会上保持乐观。他表示，“2024年11月底以来，我们上线了一系列爆款作品，带动业绩表现强势回升。随着更多爆款佳作的推出，开年延续了可喜的增长势头，订阅会员从2024年底至今显著上涨。”

在近几年降本增效的背景下，2024年爱奇艺的整体成本继续走低，为219.5亿元，同比下降5%。

尤其是占比最高的内容成本，2024年进一步下降至157.1亿元，同比降幅达到5%。2024年爱奇艺的销售、总务和行政费用为36.8亿元，较2023年下降8%，研发费用为17.8亿元，与2023年基本持平。

自2022年起，爱奇艺已连续三年实现运营盈利。不过，2024年，由于营收下滑，成本控制虽有一定成效但仍难以抵消收入下降的影响，因此导致爱奇艺的毛利空间受到挤压，盈利能力指标大幅下滑。

财报数据显示，2024年爱奇艺运营利润降至18.1亿元，较2023年的30亿元下降39%；归属爱奇艺的净利润为7.64亿元，较2023年的19亿元下降60%；Non-GAAP（非美国通用会计准则）净利润为15.1亿元，较2023年的28.4亿元下降47%。

2024年，爱奇艺的运营利润率为6%，毛利率为31.7%，净利率为2.6%。而2023年该三项指标分别对应净利率为9%、37.6%和6%。

在流动性方面，2024爱奇艺全年经营活动产生的现金流入净值为21.1亿元，2023年则为33.5亿元。

为了提升内容吸引力和加强广告变现能力，去年第三季度，爱奇艺宣布正式入局微短剧，将微短剧作为长视频的补充。此外，爱奇艺还推出了满足家庭娱乐需求的亲情卡套餐，以助推实现会员服务收入最大化的目标。

龚宇在财报电话会上表示，精品长视频强势回归和微剧领域持续创新，将成为推动2025年持续增长的双引擎。“尽管仍在发展初期，微剧在增加广告库存和提升广告收入上显现出巨大潜力。”

不过有业内分析观点认为，抖音、快手等短视频平台在短剧领域已经占据先发优势，其用户基数庞大，且短剧的流量投放模式成熟，占据了大部分市场份额。爱奇艺作为后来者，需要在用户习惯和流量获取上与之竞争。