假期闲来无事，继续聊一下小明，当然任何的观点都是个人主观观点，参考要谨慎，本人持有小明，7个月，任何一只股票的长期持股，一定是建立在对于基本面充分了解，对于未来发展战略充分了解，对于公司所处行业充分了解之上。所以，继续简单闲聊一下。
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一，行业，任何一个牛B的公司一定处在一个牛B的行业当中，并且在行业内的市场地位必须是数一数二的位子。
小明未来将3轮驱动成长
1，小间距：目前公司的主要利润来源，小间距行业16年开始爆发，17年在继续高成长，并且预期至少未来2到3年净继续高成长，按公司的预计，小间距行业未来至少2到3年会保持50%以上的高行业成长性，成长性一部分来自于对于DLP，LCD等传统显示屏的替代，另外一部分来自于随着小间距成本的不断降低，会出现一些新的应用市场。
国内国外小间距行业在高速成长，其中国外才开始刚刚渗透，其中公司渠道具有很强的竞争力，公司目前已建立覆盖全球的700家分销商。从公司近期的两次电话分议得知，公司预计未来3年依然会保持高速成长，会出现10到15亿美元的龙头企业，公司未来3年有信心实现50%以上的继续高成长，（如果按公司所讲，出现10到15亿美元的龙头，那么就是收入在60到90亿人民币，如果按公司的净利率算，那就是公司也有可能未来冲击到6到9亿的净利规模），从历史小间距订单包括17年中报订单来看小间距订单都是翻倍式增长。小间距行业未来继续高成长确定性很大。
2，
雷迪奥，公司是全球第一的租赁类厂商，根据对赌业绩，15年到18年的对赌净利分别是：5100万，5800万，6500万，7380万，其中，公司15年16年顺利完成业绩承诺，根据17年中报来看，净利达到6698万，同比增长67%，基本上半年度的业绩就已经超过17年对赌业绩的6500万，并且公司7月份收到一个8000万的大单，所以雷迪奥17年业绩大增应该是很确定的事情，一般下半年是行业旺季，全年净利大概率会实现破亿。公司预期未来半年到一年，公司会继续保持比较好的发展状态。
3，景观照明，这一块是公司今年才刚刚布局的，所以，目前还没有收入，公司今年做了几个动作，一个是收购爱加照明，布局室内高端市场，一个是并购了
新华康力和杭州柏年，其实新化康力是公司切入景观照明的布局点，公司
在设计这一块具有领先水平，
它的设计研究院现在有5个分所，同时有3个甲级资质，这个在行业中是非常少有的，拥有施工甲级、设计甲级、城市规划资质，景观这块据有关报道是一个千亿甚至万亿的大市场，同样，今年以来大量传统的LED企业看准了这一块，像奥拓电子并购千百辉，利亚德前期的4次并购，并且订单跟成长性都非常不错，以第一家亮化工程上市的名家汇来看，公司从16年开始，净利开始翻倍增长，公司17年前三季度继续翻倍增长，预期17年会继续翻倍，公司的毛利率居然高达50%，净利率高达20%以上。总之景观照明，在整个智慧城市不断推进下，夜游经济越来越重要，景观照明行业预期比较确定。
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综上：这是我认为的小明目前主要业务的3轮驱动，公司17年之前只是两轮，小间距+雷迪奥，但是公司从17年的不断并购来看，未来18年及以后很可能形成3轮驱动：小间距+雷迪奥+景观照明，（当然并购还没有真正落地），再者通过，我个人对于3个细分业务行业前景的一个了解，现在及未来2到3年应该都会处在一个持续的高景气当中。
我认为行业高景气对于一个企业真的很重要。这也是我自己选股选行业强调的要选“两好”的行业，何谓两好：1是，行业必需要附合人类发展，社会，科技进步的大趋势，2是，行业正处在不断的高景气当中，最简单的表现形式就是行业内大部分企业的季报年报都至少保持50%以上的高增速。
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行业前景没问题了，下面重要的是产能：
公司大亚湾一期已经投产，二期有望在下半年投产，产能这块目前应该是没什么问题的。
综上，这是我自己对于公司过去，现在，及未来行业的一些主观看法：总的观点是高景气依旧
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二，估值层面，任何一个高景气内的公司，想买的话，也一定要具有好的性价比优势，才值得出手。
公司过去4年的成长基因还是不错的平均60%左右的复合增长，然后，根据股权激力要求，17年2.52亿，18年3.2亿，19年4.2亿。这样来看，公司17年要实现激力要求就要同比增长52%以上。我自己主观的预测，19年太远了，先不看，先看17年跟18年的，我主观的预测是17年实现2.8亿上，18年实现3.6亿以上。则现价15块分别对应PE是34倍，和26倍。那么目前临近年底，马上会到估值切换期，我主观给18年35倍到40倍的预期，则理论上的目标位是20块到22块。所以保守一下，我先打个折先看18块。当然任何东西我都是放低预期的保守预估，因为你只有事前先把最谨慎保守的东西想到了，实战当中才有可能会有惊喜出现。但是，如果我们参考券商对于公司的一个理解，好像比我们乐观的多，尤其是18年的业绩。
西南证券 3.21 4.92
华创证券 3.18 4.56
中信建投 3.02 4.68
民生证券 3.33 4.67
安信证券 3.14 4.73
招商证券 3.2 4.44
天风证券 3.27 5.2
中泰证券 3.35 5
