某银行与股东再现分歧

Bank资管 · 公众号 · 财经 · 2017-06-22 12:15

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在公司经营层面有歧义的话，建议还是协商调解，股东方和董事会之间的根本利益应该是一致的，需要考虑一种合理的机制减少股东方与董事会的利益差异。

原标题：徽商银行与中静系再现分歧

北京商报讯（记者闫瑾王晗程维妙）时隔一年，徽商银行董事会与“中静系”股东方之间分歧再起。徽商银行2016年股东大会即将于6月22日召开，届时，双方将就股东分红比例意见不统一的相关事宜进行投票表决，北京商报记者注意到，去年6月，徽商银行董事会与“中静系”曾围绕能否发行优先股一事各执己见，最终以中静系方案遭到否决告终，如今分歧事件再度上演，中静系的方案是否会再一次遭到否决，引发市场猜测。

事件要追溯到今年5月初，徽商银行在2016年股东周年大会通告中提出，将按照银行净利润的10%向有股权的股东分配0.061元/股现金股利，对于今年股东分红大幅减少的原因，徽商银行董事会给出的理由是，在2017年经营计划中，银行预期新增资产1000亿元，新增风险资产800亿元以上，而这一行为将可能导致核心一级资本充足率较去年下降一个百分点，以至于不足8%的监管预警底线，故减少股东方分红比例。

然而，这一提议遭到徽商银行中静系股东的反对，上海宋庆龄基金会旗下的两名公司股东中静四海与WealthHonestLimited向股东会提交了关于将2016年度分红提高至与2013-2015年度平均分红同等水平的提案，要求维持前三年约占净利润30%的派现水平，派发每股股利0.193元。中静系表示，2016年徽商银行经营业绩转好，归属银行股东净利润增幅较2015年提高2.91个百分点，在此基础上，降低分红在净利润中比例并不合理。另一方面，徽商银行大规模扩张同业存单、理财投资、委外投资等行为提高了资产负债错配的流动性风险，计划新增超1000亿元的资产规模以及700亿-800亿元的风险资产并不符合监管部门的要求。

事实上，除了分红议案分配股价相差3倍外，徽商银行董事会与该行大股东之间的博弈从未间断，去年5月，中静系与董事会就是否发行优先股分别提出了两个内容截然相反的议案，不过最终，徽商银行大股东中静系方面临时提交的终止境外非公开发行优先股议案最终未获通过，同年10月，安徽银监局批准徽商银行发行60亿元境外优先股。

对于双方此次有关分红事宜的分歧，徽商银行在接受北京商报记者采访时表示，一切以公告为准。一位券商业分析人士称，上市公司和大股东在分红方面产生分歧的情况不算多见，仅从派发的股利来看，中静系提出的更高股利方案是有优势的，因为股东肯定都想获得更多分红，所以有可能支持中静系方案。但从一年前徽商银行发行优先股的事例来看，也不排除其他股东再次否决中静系方案，因为派发更多股利会让徽商银行的资本充足率承压，对银行的发展不利，作为股东肯定不想看到这样的局面。

对于双方的对峙状态，首创证券研究所所长王剑辉向北京商报记者表示，在公司经营层面有歧义的话，建议还是协商调解，股东方和董事会之间的根本利益应该是一致的，需要考虑一种合理的机制减少股东方与董事会的利益差异。“目前来看，最好的方式还是协调解决，从短期利益、长期利益关系努力做到公司发展与股东回报之间的平衡。”英大证券首席经济学家李大霄表示。

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两大派系股东“对垒” 徽商银行IPO或生变

来源：《中国经营报》记者张艳芬（2017-04-29）

随着近日皖能电力（000543.SZ）的一纸股权受让公告，此前股东之间关系微妙的徽商银行又起波澜。

4月24日，皖能电力公告称，公司以人民币3000万元挂牌价格成功受让招商银行持有的徽商银行1000万股内资股。股权受让后，安徽能源集团及其控股下的皖能电力、兴安控股3家国资背景合计持有徽商银行10.67亿股，占总股本的 9.65%，此次当地国资背景的大股东安徽能源集团系再增股权，逼近民资背景另一大股东“中静系”持有的10.93%股份。

在此前4月18日，徽商银行发布公告称，关于其中止A股发行审查的申请已获银监会同意，表示将继续积极完成A股发行申报材料的更新工作，条件成熟再申请恢复A股发行审查。

从2011年通过上市工作方案，到2013年香港H股挂牌，再到2015年计划申请A股上市，至今徽商银行6年征程，途中多生变数。

股权变动

4月24日，皖能电力公告称，公司以3000万元挂牌价格成功受让招商银行持有的徽商银行1000万股内资股。受让后安徽能源集团及其控股下的皖能电力、兴安控股合计持有徽商银行10.67亿股，占总股本的 9.65%，与去年频繁增持“中静系”占股比例只相差1.28%。

股权受让后股东持股格局未有大的变动。根据徽商银行最新年报披露的情况显示，于报告期内上海宋庆龄基金会透过其间接控制的中静新华资产管理有限公司、中静四海实业有限公司、中静新华资产管理（香港）有限公司、Wealth Honest Limited（以下简称“中静系”）合计持有该行12.09亿股左右，占该行已发行总股份的10.93%。

除了“中静系”和安徽能源集团外，万科持有该行88398万多股，占总股份的8%；安徽国元控股集团及其控股公司合计持有该行7.94亿股左右，占总股份的7.19%；安徽省信用担保集团持有该行7.52亿股左右，占总股份的6.81%。

对于此次当地国资背景的股东增持是否与民资背景的“中静系”有博弈等相关问题，《中国经营报》记者向徽商银行发去了采访函，截止到发稿前并未得到对方的回复。

就在2016年5月份，大股东“中静系”与徽商银行管理层之间因为是否发行60亿境外优先股产生分歧，当时“中静系”提出的“建议徽商银行终止发行境外优先股”的临时议案未获通过，其此前在董事会上提出的非公开发行H股的议案也几乎被其余董事全票否决。这也引发了外界对徽商银行股权之争的关注，不过事后中静集团董事长高央接受媒体采访时指出“控股权之争根本站不住脚”。

自去年以来，“中静系”对徽商银行的增持力度加大。从2015年年报来看，前十大股东中7家安徽当地国企合计持有徽商银行31.4%的股份。但第一大股东为上海宋庆龄基金会，该基金会透过其间接控制的中静新华资产管理有限公司、中静四海实业有限公司和Wealth Honest Limited合计持有该行10.93亿股左右，占该行已发行股份的9.89%。徽商银行在年报中明确表示，该行无控股股东及实际控制人。

进入2016年，“中静系”通过频繁增持徽商银行H股，继续稳居徽商银行第一大股东位置。值得注意的是，徽商银行年报显示，截止到2016年12月31日，该行H股公众持股量为23.56%，仍低于香港上市规定最低25%的水平。在其股本变动和股东情况的说明中，该行数据显示，2016年末“中静系”合计持有该行12.09亿股左右，占该行已发行总股份的10.93%。

实际上，筹备上市的徽商银行一直进行股权结构调整。此前徽商银行股权较为分散。2005年挂牌的徽商银行，是在5家城市商业银行和7家信用社的基础上组建的区域性股份制银行。股东人数多曾是掣肘徽商银行上市进展的一个大问题。据了解，截至2010年末，徽商银行股东总数为近两万户，其中，个人股股东所占比例高达97 %。

从2011年IPO全面启动后，微商银行加速股权清理，股权转让也比较频繁。从结果来看，股权结构得到优化，股权比较集中于当地的国资企业。

更换审计机构

徽商银行备战A股上市之路颇多坎坷。 2011年5月10日，徽商银行股东大会通过相关方案，宣告上市工作全面启动。但在A股上市排队堰塞湖的情况下，与其他中小银行一样经不起漫长等待，2013年徽商银行赴港上市，完成“曲线救国”。

仅仅一年半，徽商银行便“归心似箭”，2015年5月，徽商银行董事会、股东大会先后通过A股发行方案，开启了A+H计划，申请A股上市。而申请A股上市计划晚于徽商银行的其他H股内地中小银行比如哈尔滨银行、郑州银行、青岛银行，目前已经步入证监会已反馈或已受理阶段，而徽商银行IPO之路又遇中止变数。

今年3月23日，徽商银行公告称，根据财政部《金融企业选聘会计师事务所管理办法》规定，该行已连续聘用现任外部审计师普华永道中天会计师事务所达到规定的相关年限，现任外部审计师普华永道中天会计师事务所和罗兵咸永道会计师事务所将退任，且不会膺选连任。并拟聘请安永华明会计师事务所及安永会计师事务所分别担任该行2017年度境内及境外的审计师。

考虑到要更换审计机构，徽商银行3月27日向中国证监会报送了关于中止A股发行审查的申请。4月18日，徽商银行发布公告称，关于其中止A股发行审查的申请已获银监会同意，表示将继续积极完成A股发行申报材料的更新工作，条件成熟再申请恢复A股发行审查。

“更换审计是一个非常严重的事情，一般对准备上市的公司来说，都是一个比较大的障碍。”上海某投行人士表示，“在同一个机构中换一个审计师是无所谓的，如果说换机构那就比较麻烦。”

截止到4月20日，13家正在IPO排队的银行名单中，哈尔滨银行、苏州银行、郑州银行等9家银行的审核状态为已反馈，长沙银行、青岛银行、西安银行已经进入已受理阶段，而第一家公布并实施“A+H”上市计划的徽商银行却处于中止状态。

面对中小银行备战上市，徽商银行面临同业的竞争压力。上述北京某投行人士表示，徽商银行上市之路上的坎坷除了股东结构和争议之外，其本身的业绩不容忽视。

年报显示，截至2016年末，该行资产总额为7547.74亿元，比上年末增幅18.65%；营业净收入209.18亿元，较上年末增加23.21%；归属于股东净利润68.7亿元，较上年增长11.51%。

但是盈利能力、资产质量、资本充足率等指标面临压力。其中，平均净资产收益率连续5年下滑；2016年徽商银行不良贷款率1.07%，较上一年上升了0.09个百分点；核心一级资本充足率8.79%，较2015年下滑1.01%，资本充足率12.99%较2015年下滑0.26%，徽商银行面临不小的资本补充压力。

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