信泽金-金融实务培训
家族信托和家族办公室的业务运作模式、产品设计及资产配置前沿实践专题培训
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信托，顾名思义 —— 因为信任，所以托付。所以有人用这个“信”字对家族信托做了一个解读：
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首先“人”字旁说明了我们应该以考量人、服务人，为重点为核心；
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“口”代表我的话语即是我的承诺。一旦承诺就必须是一种诚信契约。
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三横表示着由委托人、受托人、受益人所组成的信托基础结构；
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而上面的一点则表示在设计信托时，多元专业、地域文化、人性情感，每一个点都需要考虑其中，他并不是单一的元素构成。
总结起来就是家族信托以服务人为根本、以诚信作基础、以委托人、受托人、受益人为核心结构、运用各领域的专业、根据不同地域的基础文化差异、考量并尊重现实的人性与情感因素，才可能是一个合法规、合情理、合人性的有效家族信托。
在今天市场中，家族信托也算是一个热门话题。但我们看到的是话题热然而业务并不那么大热。很多情况下大家的认知还停留在概念和营销层面。然而
家族信托并非只是委托人、受托人、受益人、监督人、三权分立、避债避税、指定传承、理财、慈善等这些基础概念。
它还应该有更深层次的技术、逻辑、及本质值得我们去探讨。设立家族信托，不要忘记常识。以下10个常识，是高净值人士在设立家族信托时所需要了解的：
在税务透明的国际趋势下，税务居民身份决定了个人财富架构的安全。为何？私密是基本人权，也是财富架构的基石；税务情报交换是公共利益，人权也要在公共利益前让步。
（1）税务居民身份决定了金融账户信息是否需要进行交换以及交换的方向。
无论个人采用的是信托还是其他的法律架构，银行等金融机构需要通过尽职调查规则甄别最后控制人；如果最终控制人在缔约方，金融机构会将该信息交换给对方。因此，个人的税务居民身份决定了个人财富架构的私密性是否可以实现。
（2）逃避税在国际范围内已经成为反洗钱的上游犯罪，逃税就是洗钱。
个人之逃避税会影响个人的金融账户安全。
家族信托在市场被讲的太多了，以致于很多人一谈到个人财富架构似乎只能用信托。财富架构采取哪种形式要从具体需求出发，而不是从某种工具出发、将具体需求塞到工具里。
信托只是法律形式之一，还有基金会、有限担保公司等其他法律形式。
信托历史悠久，但是至今仍未有对信托详尽的定义。一般地讲，信托是一个财产法律意义上的所有人受制于衡平法院的限制而为他人创设经济意义上的权利。一个有效成立的信托需要的条件，目前还是基本遵循英国衡平法院1840年在Knight v Knight一案中确立的“三个确定”原则：
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意图的确定：设立人有确定的设立信托的意图
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资产的确定：哪些资产可以要放入信托需要清楚和确定
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对象的确定：哪些人是信托的受益人必须确定
简言之，
信托是受托人（通常是信托公司）作为法律意义上的所有人、履行设立人之意图、为受益人之利益的持有和管理资产。
受托人执行的是设立人为受益人利益的意图，但不是设立人控制资产的意图。
高净值人士需要明白的是，设立信托意味着什么？
根据常识，当你设立信托后把资产装入信托，资产法律意义上的所有人已经转到了信托公司，即从法律上讲，资产已经不是你的了。
资产还是你的、还是你可以控制的、装入一个架构就可以实现资产保护的作用，这是不存在的。
市场上经常听到
“某某的家族信托”“我的家族信托”
等说法，这通常反映了人们对信托资产进行控制的心理愿望。根据常识3，受托人执行的不是设立人继续控制资产的意图。家族信托是一种法律设置，和设立人并没有依附关系。因此，可以合理推论的是，
所谓“我的家族信托”的说法严格地讲是不存在的。
在信托中，千万不能不把受托人当回事。架空受托人是害自己。受托人在信托中至关重要。信托运作的核心是通过受托人履行审慎管理责任(fiduciary duty)，来确保受益人利益的实现。受托人履行其审慎管理责任是信托存在的基石。无理由地剥夺受托人的决策权力、
随便替换受托人等都是信托中的不利因素，容易导致法官认为信托可能只是一个虚假信托。
资产保护和个人之控制权是一对冤家。想要资产保护，就必须要对个人之控制欲望进行严格限制。
在个人保留太多控制权的情况下，即使资产放于任何架构，可能都是徒劳。
普加乔夫案例中，普加乔夫作为保护人有着广泛的权力、以致整个信托资产被认定为保护人个人资产之组成部分。普加乔夫对受托人实施隐蔽的控制，而且双方对该控制都有着明显的意图；整个安排只是为真实的所有权架构提供一个掩饰，以使得实际上属于普加乔夫的资产在外观上看起来并不属于他。法官发现在所有的主要时间内，普加乔夫都将放入信托内的资产视为属于他，并有保持最终控制的意图。普加乔夫设立信托的目的不是将其资产的控制让渡给他人，而是为隐藏其对该资产的控制。其设置的保护人的角色就是为了实现这种控制的目的。
最终，普加乔夫设立的五个新西兰信托被穿透、而丧失了任何资产保护的作用。
认为设立一个信托、将资产放进去就可以实现资产保护的想法是错误的、表面化和简单化的。将资产装入一个架构就高枕无忧的想法是很危险的。
切记，没有任何一劳永逸的方案！要把资产保护作为一个持续跟进、持续维护和不断修复的过程。
财富传承需要以资产保护为前提；
没有资产保护的财富传承是存在实质缺陷的。
不言自明的是，如果你的资产都有可能被他人所拿走，你传承个啥？
家族财富传承需要一个有效的生态系统，不能对家族信托指望太多
家族信托在用于家族财富传承的过程中更多只是一个法律工具，其运作的具体完成需要一个有效的生态系统。
财富传承需要确定性。家族信托设立法域之法律的确定性、法院的经验和判决的趋势、受托人的经验等，对于家族财富传承都有重要影响。
比如，在郭氏家族信托中，泽西皇家法院判决的良苦用心体现的淋漓尽致：“对于额外资产补偿方案，受托人还没有最终决定，因此并未将该事项向法院申请确认。但考虑到郭炳湘对资产分配不公的意见，法院认为如果受托人在进行安排额外补偿时能够更多地将香港的物业分给郭炳湘、并争取能够实现三兄弟手上的香港物业尽可能地类似；这将有助于缓解郭炳湘认为资产分配不公的指责。用资产而不是现金进行额外补偿将更为公平，将香港物业分配给郭炳湘将有助于帮助其改变其由于其美国物业升值较慢、其获得的资产少于其兄弟的感觉。”
家族信托在家族财富传承的过程中犹如冰山露出水面的一角。
家族财富传承要想成功更重要的是要关注冰山的底座，这就是家族的所有者策略、家族宪章、家族争议解决机制、家族治理、公司治理等。例如，泽西法院关于郭氏信托之判决之所以被实名公开在很大程度上就是因为郭家之内部冲突已经闹得几乎人人皆知。这是泽西法院决定将判决完全公开的一个非常重要的原因：2018年3月，就该判决是否进行公开，泽西法院做出了一个单独的判决；法院考虑的一个重要因素是，即使将法院判决保持匿名公开，媒体和公众一样能够知道判决针对的对象。这就表明，在家族财富传承的过程中，郭家缺乏一个有效的家族冲突解决机制。家族冲突之解决机制的格言之一就是“无论争吵多么激烈，绝对毫无疑问的是不能将其公布于众”。缺乏一个良好的冲突解决机制，对于财富传承的私密性是有害的，也动摇了财富传承的基石。如果家族自己不能保持私密性，法院也不会帮助其实现私密性。
我们在做家族信托业务时固然需要了解关于信托的架构、节税延税的方法、如何隔离等，但那不应该是我们要去学习的重点。
我们应该更多的关注富人使用信托背后的逻辑，以及为什么会选择信托或不去选择信托的真实想法。这些逻辑和想法是一种富人思维，我们必须挖掘和听懂富人的思维，才更有助于我们与高净值客户对话时更懂他们。信托结构的搭建是需要与各领域专业人士有配合，有互动，有合作的。闭门造车是很难在这个领域深入且有成效的。
我们在帮助客户进行家族财富的安排与保护时，必须具备和建立有智慧的财富管理思维与高标准的职业道德，越是专业人士就越应该具有较高的道德标准。
高度知识技能专业，而低道德标准，对市场是极具伤害的。而高度专业且高道德标准的人士，才是市场、行业、客户之幸。
对于家族信托从业人员来说，在业务分享中的我们应该尽可能避免这样的情况出现：
第一就是根本不知道事情原委，也不认识当事人，却仅凭通过网络文章搜寻到的信息就去做所谓的“专业”分析。
这是对当事人极大的不尊重，以及对听讲受众的不负责任。
第二就是未经当事人许可使用完全真实的案例来分享，即便隐去了姓名，也是对守秘原则的破坏和诚信的缺失。
接下来我们就来吧吧哪些名人、家族设立了家族信托，对我们有什么样的借鉴：
NO.1、比尔·盖茨疑以慈善捐款规避遗产税
2010年，比尔·盖茨和沃伦·巴菲特发起的“捐赠誓言”活动在欧洲国家遭到质疑和批评，许多德国富豪拒绝跟随他们的步伐捐出财产。带头的德国汉堡船运巨头彼得·克雷默表示：
富豪捐身家承诺等于将应该缴税的钱捐出去，令富人凌驾于国家之上，影响公众利益。
按照美国的法律，如果富豪要把遗产给子女，联邦政府会从中抽掉过半的遗产税。事实上，许多美国富豪都以慈善捐款的手段规避遗产税。欧洲媒体也对此次活动大泼冷水，
很多评论都表示美国富豪与其参加“捐赠誓言”行动承诺捐款，“不如按时交税”。
NO.2、乔布斯遗孀被收高额遗产税
苹果公司前董事长、联合创始人史蒂夫·乔布斯辞世后，名下至少三座房产置于信托机构名下，这一举动使得乔布斯的巨额财产数额和分配成为谜团，乔布斯拥有555万股苹果股票(市值大约20.5亿美元)及1.38亿股迪士尼股票(价值大约47.4亿美元)。虽然在乔布斯去世后，其遗产被交由一个信托基金管理，以避免遗嘱认证税，但其税率仍然高达15%。乔布斯的遗孀收到的资本收益税账单高达8.67亿美元，这是她出售乔布斯持有的迪士尼和苹果公司近70亿美元股票的税金。
这些税金的缴纳日期截止到2013年，过期税率将从15%上调至20%。而且到期之后，还可能被额外增收3.8%的收益税。
NO.3、李嘉诚分家
2012年5月，84岁的华人首富李嘉诚正式向媒体公布了自己的财产分配方案。按照李嘉诚的分配方案，
李泽钜将得到超过40%的长江实业及和记黄埔的股权，以及加大最大的能源公司赫斯基35%股权，这三块业务约有2000亿港元。
而对于小儿子，李嘉诚也丝毫没有吝啬，
李泽楷得到的现金相当于现在资产的数倍。
港媒称，从分配的公平性角度来说，李嘉诚两个儿子分到的财产无论是实物还是股票、现金，从数量上来说，应该是旗鼓相当的。
此外，李嘉诚还表示要留足资产给他的“第三个儿子”——李嘉诚慈善基金会。
李嘉诚在自己身体还很健康的时候，就向社会公布了其财产安排，令股民和社会没有受到不必要的冲击，也没有引来不必要的争论。
NO.4、林心如婚前财产做信托
早在2012年3月，身价上亿的林心如明确表示，如果她要结婚将会先把财产信托。此言一出，顿时引起媒体和业内人士的大胆猜测，影视娱乐明星的带头效应或会使得婚前财产信托“浮出水面”。在国外及港台地区，个人在婚前将自己的个人财产交予信托已经不是新闻，但是
在国内，“婚前财产信托”这样的处置渠道尚未成型，并不常见，才会出现想“宝马”案这样的案例，成了典型的反面教材。
NO.5、梅艳芳防挥霍立遗嘱信托
一代歌后梅艳芳香消玉殒已13年，却依然无法从人们的视线中远去，与她有关的新闻时不时还会占据各大媒体的大幅版面，其中，她的上亿遗产尤其令人关注。
梅艳芳生前知道母亲覃美金不善理财且喜挥霍，如果把财产一下子全给母亲，担忧母亲会一次性把遗产花尽，或被别有居心的人骗走。
因此，梅艳芳选择了遗嘱信托，将近亿财产委托给专业的机构打理，信托基金每月支付7万港元生活费给母亲，一直持续到她去世。
但梅妈对女儿遗嘱不满，认为自己应该独得遗产，一度质疑梅艳芳生前成立的信托基金是否有效，认为梅艳芳签订遗嘱时，正在医院住院，健康逐步变差，怀疑她是在精神不佳的情况下，在遗嘱及信托基金上签名的。
梅艳芳亿元遗产官司持续了5年，但最后法院的判决是梅妈败诉，梅艳芳生前遗嘱有效。
NO.6、吴亚军家族信托
列支敦士登与瑞士之间似乎并没有明显的国界，跨过一条栽满鲜花的小道，看到点缀王冠的徽章，就来到了这个阿尔卑斯山中的小城。这儿，聚集了欧洲大部分顶级的信托公司。
不过，在英国和法国之间，还有一个飘逸着薰衣草香气的小岛，这个名为泽西岛的英国皇室属地，基金业规模高达1967亿英镑（约合1.9万亿元人民币），聚集了全球顶级的信托公司。
也许你很难相信，远在万里之遥的中国“历任”首富，都和这个小岛有不解之缘。2009年女首富张茵，这个以回收废纸发家的纸业大王，通过岛上的法巴信托公司（BNP Paribas Jersey Trust Coporation Limited）设立了3只家族信托。
吴亚军，2011年的中国女首富，这个优雅而妩媚的女人通过汇丰国际信托公司设立了家族信托。
龙湖地产的董事长吴亚军出生于重庆，可是龙湖地产的注册地在开曼群岛上。这是一种常见的运作方式，将公司注册地选择在海外离岸金融中心上。
龙湖地产的股东名单中有“丝质信托”。其中的蔡氏家族信托以及Silver Sea Asset Limited是控股股东。
Silver Sea的受托人是汇丰国际信托有限公司，持有公司45.465%股权。这是一只全权信托。全权信托指受托人可以在委托人的意愿指导下自行决定信托财产的分配方式、财产的管理运作方式等。信托的设立人与监管人是吴亚军，受益对象则包括吴亚军在内的其他若干家族成员。
吴亚军今年只有48岁，这个优雅而又妩媚的女人做过记者，1993年开始涉足房地产业，1995年创建了重庆龙湖地产有限公司。2008年，龙湖地产在香港上市。吴亚军的个人财富一度超过杨惠妍，成为内地女首富。
吴亚军现在是龙湖地产的董事会主席。公司上市之后，为了避免家族企业的弊病，吴亚军的丈夫蔡奎辞去了在公司的所有职务，只保留了股权。
吴亚军家族的另一只家族信托为蔡氏家族信托，持有龙湖地产30.25%股权。
除了实际控制人通过信托持股外，公司其他高管的股权激励也是通过信托实现。上市之前，
公司高管，房晟陶、邵明晓等人通过Long Faith Trust持有公司股权，
受托人也是汇丰国际信托有限公司。上市之后，吴亚军给公司约550名员工设计了股权激励计划，这一部分股权转入一只名为Fit All Trust的信托之中。
当然，作为一家老牌的英资银行，汇丰几乎在每个享有宽松金融法案的小岛上都有分支，也包括信托公司。
除了泽西外，还有开曼群岛、百慕大群岛，甚至毛里求斯。每天，驻扎在繁华都市的信托管理人，都将无数的文件和资金输往这些小岛。信托管理人的要求也许并不高，免税可以让他们节省大量的中间成本，低廉的管理费也可以让他们赚取多一点的利润。富豪们的要求也许更简单，每年的回报率不需要多高，只要稳重且有保障。
NO.7、玖龙纸业张茵
一样是事业有成的商界木兰，张茵与吴亚军的操作方式不尽相同。
1957年，张茵在东莞出生。她的创业之路始于香港。27岁时，张茵辞掉了当时薪资丰厚的工作，只身前往香港做起了废纸回收的生意。
1990年她移民美国，也将生意建议不拓展。10年之后，她的公司成为美国最大的废纸回收商。
为了进一步拓展产业链，张茵在东莞设立了玖龙纸业，开始了自己的造纸之路。2006年，玖龙纸业在香港上市，那一年，张茵登顶胡润百富榜。
张茵在股权的信托架构中显得低调与审慎。
张茵一共设立了四只家族信托。其中通过The Northern Trust Company of Delawcere设立了YC2006Family Irrevocable Trusr，持有玖龙纸业29.706%股权。
张茵又通过了泽西岛上的一家信托公司BNP Paribas Jersey Trust Coporation Limited设立了三只家族信托，分别是刘氏家族信托、张氏家族信托以及金巢信托。
她一个儿子的名字作为信托受益人出现在股东名单中，另一个儿子是特别受益人，但是名字并未出现在股东名单里。张茵自己有7个弟弟妹妹以及2个儿子。
NO.8、洛克菲勒家族信托
最早的信托见于十字军东征时期，那时人们因为远征，而将自己的财产转托给信任的人照管。后来这一方式逐渐固定，也有不少人选择将自己的财产转给牧师代为经营。
刑成介绍说，国外几乎不存在国内现有的信托公司的模式，国外的大型信托公司多为银行经营的信托公司，比如说汇丰国际信托等。用益信托的分析师李旸则告诉记者，国外的普遍做法是直接将律师设为受托人。
大型的财阀家族拥有自己的律师、会计师，也有自己专门的信托机构。
掌握着宝马的科万特家族就有自己专属的信托机构，家族财产都由这个公司打理，家族成员定期领取收益。该机构在香港成立了投资分支机构，同时也是大陆PE公司九鼎投资旗下一只基金的LP之一。
美国总统几代更迭，洛克菲勒家族的王朝却始终未变。洛克菲勒家族组建了自己的信托公司来打理家族成员的私人财产。
洛克菲勒家族的兴起源于石油，第一代创始人约翰洛克菲勒创立了标准石油，在上个世纪初赢得了十数亿美元的身家，成为那个年代数一数二的世界富豪。他的遗产通过信托的方式被传承。
到他儿子那一代，一共设立了五个信托。
洛克菲勒中心大楼在曼哈顿市中心，在这栋大楼的最顶层是一个不为外人所知的机构。在这个大套间办公的正是帮洛克菲勒家族打理财产的工作人员。他们管理者洛克菲勒集团90%的股权。
NO.9、SOHO中国潘石屹、张欣家族信托
并不是每一个家族都富可敌国，可以设立自己独立的信托公司。以巴克莱、汇丰等大型银行为代表的公司解决了大部分无力拥有自己专门机构却需要金融指导的家族的问题。
国内富豪在自己的公司中构建信托架构也是多通过银行系信托公司。
SOHO中国在香港上市，实际控制人张欣与潘石屹对公司的控股正是通过信托来实现。信托的受托人是汇丰国际信托，合计持有SOHO中国超过60%的股权，信托受益人是张欣。
公司上市之后为了履行披露义务，股东的信息都会呈现于投资者的面前，但是如果通过信托来持股则能最大限度地保护股东的隐私。通常招股书或者公司财报上显示的只有信托的成立人和受托人，除非信托受益人在董事会或者高管名单中，否则受益人的信息不会出现在财报中。
以上述SOHO中国为例，公司财报中显示张欣是信托受益人，但是这只信托是否还有其他受益人以及收益比例如何则无从得知。
NO.10、戴安娜王妃遗嘱家族信托
戴安娜王妃就用家族信托来规划她的两个儿子的一生。1993年，年仅32岁的戴安娜王妃就立下遗嘱，要求自己去世后，将遗产交给信托管理人管理，她的两个儿子则作为受益人，平均享有信托收益。遗嘱还规定他们从25岁开始，可以自由支配一半的收益，30岁开始可以自由支配一半的本金。1997年戴安娜王妃因车祸去世后，信托基金立即成立，当时基金总额为1296.6万英镑。10年后大儿子威廉年满25周岁时，该基金仅收益就已经达到1000万英镑。
内容来源：家长财富管理圈
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