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下周重点推荐标的：
山西证券、国泰君安、中信证券、中国平安、新华保险、爱建集团、经纬纺机。
本周（10月09日-10月13日）保险板块大涨4.29%，券商板块下跌0.73%，多元金融上涨2.03%，市场整体上涨1.97%。
今年以来，银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第七、第六。
证券：市场平稳修复的基调不变，坚定看好券商机会。
本周上市场整体上涨1.97%，市场平稳修复的基调不变，从熊市向理性回归，券商板块从五月底进入了机会期，这个中长期逻辑不变, ，我们依然坚定看好券商机会：根据已公布的10家上市券商数据看，9月共实现营收48.38亿元，环比增长39%，实现净利润19.23亿元，环比增长36%，业绩驱动力指标屡创新高，业绩改善将逐步兑现，基本面将强化中长期逻辑。经纪业务方面，10月日均交易额5173亿元，较2016年10月上升8.0%，较2017年9月下降5.1%；两融余额9950亿元，逼近万亿级别，两融余额占A股流通市值的2.21%，不到市场最高水平的一半。万得全A指数涨跌幅为+9.34%，本周+1.97%；中证全债指数今年以来涨跌幅为+0.43%，本周+0.07%。股、债市场近期明显改善，券商自营业务形势向好。今年以来IPO总金额1789亿元，年化IPO总额2275亿元，预计同比增长52.1%；增发8901亿元，年化增发量1.13万亿元，同比-33.1%。市场正常化，回归市场自身逻辑。本周重点推荐偏稳健的券商标的：山西证券、国泰君安、中信证券。
保险：9月打“停售”促增长，保费预计同比较大增长，部分公司开门红产品预售情况良好，明年开门红无需悲观。
前期回调过后，本周保险上涨4.29%，仍是买入时点。行业整体逻辑不变,下半年回归价值驱动成长。9月是134号文实施前的最后一月，行业主打“停售”策略促进销售，预计保费收入同比较大增长。寿险公司逐步确定明年开门红形态，根据草根调研，134文实施以后，“年金+万能”双主险形式销售将成为新的模式，部分公司产品试销表现良好，明年开门红无需悲观，保费增速依然依赖个险队伍增员情况，需密切关注。本周重点推荐：中国平安、新华保险。
多元金融
：信托行业经营形势向好，规模保持高速扩张，融资环境偏紧为信托行业的发展提供了良好的环境。个股方面,重点推荐：爱建集团（混改标的，牌照优势）、经纬纺机（央企改革标的，资产注入预期）。
风险提示
：政策风险；业绩波动风险；市场风险。
本周（10月09日-10月13日）保险板块大涨4.29%，券商板块下跌0.73%，多元金融上涨2.03%，市场整体上涨1.97%。
今年以来，银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第七、第六。个股方面，本周涨幅排名前三的是安信证券、中国平安、经纬纺机，涨跌幅分别为：+5.85%、+5.39%、+4.43%；涨幅排名最后的三名是招商证券、华泰证券、中国银河，涨跌幅分别为：-5.28%、-5.00%、-4.16%。
1、股市日均交易额：本周日均交易额5173亿元，10月日均交易额5173亿元，较2016年10月上升8.0%，较9月下降5.1%。今年以来日均交易额4674亿元，较去年全年日均水平下降9.2%。
2、两融余额：目前两融余额9950亿元，两融余额占A股流通市值的2.21%，与今年年初（2.38%）相比下降17个BP，较2015年7月的历史最高水平(4.73%)已经下降了一半多。今年以来两融先降后升，自1月26日以来稳步提升，自4月13日以后逐渐回落。今年以来两融日均余额9127亿元，较去年全年日均水平提升1.6%。
3、股市、债市指数表现：今年万得全A指数涨跌幅为+9.34%，本周+1.97%；中证全债指数今年以来涨跌幅为+0.43%，本周0.07%。继2014年以来，债市整体收益率逐年下降，分别为11%、9%、2%。今年债市行情不佳，股市走弱，券商自营业务形势不佳。
4、融资规模：今年以来IPO总金额1789亿元，占去年全年的119.6%，超过去年全年IPO金额，年化IPO总额2275亿元，预计同比增长52.1%；增发8901亿元，是去年全年的52.6%，年化增发量1.13万亿元，同比-33.1%。IPO金额1-10月分别为299亿、135亿、262亿、208亿、177亿、173亿、149亿、169、186亿、31亿（截至10月13日）；增发金额1-10月分别为3336亿、734亿、841亿、949亿、338亿、541亿、445亿、851亿、744亿、123（截至10月13日）。
5、资管业务：截至2017Q2证券公司资产管理业务规模18.1万亿，其中集合计划产品3497只，规模2.22万亿；定向资管1.93万只，规模15.44万亿；专项资管117只，规模921亿元；直投子公司直投基金658只，规模3397只。(截至2016年底证券公司资产管理业务规模17.58万亿，其中集合计划产品3643只，规模2.19万亿；定向资管2.02万只，规模14.69万亿；专项资管442只，规模4315亿元；直投子公司直投基金501只，规模2671只。)
6、保费收入：今年8月份累计原保费收入2.77万亿，同比增长20.45%，虽然较去年同期的增长速率（34.7%）有所下降，但总体来看，保费增长仍处于高速区，去年全年原保费增速为27.5%。原保险赔付支出7436亿，同比增长7.8%，增速低于去年同期。
7、保险资金运用：截至8月末资金运用余额14.46万亿元，同比增长13.5%，资产配置更趋多元化，其他投资增长明显。保险资金运用余额比去年底增加1.07万亿，较去年同期相比增加1.72万亿，同比增速低于去年同期（25.0%）。从资产配置角度来看，银行存款占比13.6%，低于去年同期水平（17.7%），债券占比34.8%，略高于去年同期水平（33.7%），股票和基金占比13.0%，低于去年同期水平（13.8%），其他投资占比38.6%，高于去年同期水平（34.8%）。
8、10年国债收益率：本周10年国债收益率略有上升，从上周的3.61%上升至3.67%，而750日均维持在3.30%，时点数持续运行于均线之上，但由于750日（交易日）前国债收益率在3.90%左右，均线仍将继续下行。
9、信托资产余额：截至2017年2季度末，信托资产余额23.14万亿元，同比33.9%，超过去年的17%，也超过去年年末的24%。信托资金余额19.63万亿元；信托业平均年化综合信托报酬率0.51%，较去年底有所回升，在去通道的背景下，主动管理业务占比提升，综合信托报酬率有望进一步提升。
1、保监会：1-8月实现原保费收入2.77万亿，同比20.45%。保监会公布2017年1-8月保费数据，前8个月，行业共实现原保费收入2.77万亿，同比20.45%，赔款和给付支出7436.36亿元，同比增长7.76%，资金运用余额144625.91亿元，较年初增长8.00%，总资产163614.40亿元，较年初增长8.23%。
2、前三季IPO申请通过率降至八成 新发审委料将继续从严。数据显示，截至9月30日，证监会共审核了405家公司的首发申请，328家获通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未获通过。IPO审核通过率为80.99%，同比下降近10个百分点。去年前三季度的通过率为90.96%，全年为91.14%，在新股发行常态后，监管部门审核趋严。
3、《证券发行与承销管理办法》修订。修订后，首发采用询价方式的，公开发行股票后总股本4亿股以下的，网下初始发行比例不低于公开发行股票数量60%；超过4亿股的，网下初始发行比例不低于公开发行股票数量70%。其中应当安排不低于网下发行股票数量40%优先向通过公开募集方式设立的公募基金、社保基金和养老金配售。
4、港证监拟明年中推股票互联互通实名制。香港证监会行政总裁欧达礼表示，香港证监会目前正在与中国证监会共同研究一套能够实时监察跨境交易的新监管机制，并计划在2018年年中推行股票互联互通交易实名制，是否将实名制扩展至股票以外的产品，欧达礼表示仍需观察。
5、保监会黄洪：下一步人身保险业改革将啃硬骨头。黄洪副主席在2017年中国寿险十月前海峰会上的指出，要牢牢把握提升内含价值这个根本规律，要牢牢把握科技创新驱动这个根本动力，要牢牢把握强化保险监管这个根本手段，推进分类监管、强化精算规定、费率管理、中短存续期业务规定等政策执行、遏制违法违规行为等。
6、证监会投保局：证券法草案二审稿拟增加投资者保护专章。根据上海证券报消息，正在修订中的证券法草案二审稿拟增加投资者保护专章，明确一系列维护投资者尤其中小投资者权益的内容，将广泛涉及规范现金分红、投资者适当性管理、先行赔付制度、持续信息披露、增加证监会投资者教育及处置系统性风险职责等内容。
7、腾讯旗下保险代理公司获批，将依托微信、QQ平台展业。保监会官网披露，由腾讯控股持股57.8%的微民保险代理获批经营保险代理业务，业务包括代理销售保险产品、代理收取保险费、代理相关保险业务的损失勘查和理赔等。
8、证监会：重拳打击上市公司大股东清仓式减持行为。证监会新闻发言人表示，对于上市公司大股东、董监高违法减持甚至清仓式减持相关违规行为，证监会将重拳治乱，对涉嫌刑事犯罪的依法追责，同时警示上市大股东、董监高应谨记并严格遵行现行法律框架下的权、利、责边界，碰触资本红线和底线的，将付出沉重代价。
9、证监会核发9家企业IPO批文，筹资不超过49亿元。证监会按法定程序核准了9家企业的首发申请，其中，上交所主板5家，深交所创业板4家，筹资金额不超过49亿元。
1、五矿资本：10月9日，公司发布2017年前三季度业绩预增公告，预计2017前三季度经营业绩与上年同期(重大资产重组前)相比实现大幅增长，实现利润总额28亿元左右，归母净利润21.10亿元左右，其中金融业务贡献19.90亿元左右，占比约94%；产业直投业务贡献1.20亿元左右，占比约6%。
2、经纬纺机:10月11日，公司发布三季度业绩预报，前三季度实现归母净利润8亿-8.4亿元，同比88.3%-97.7%，业绩大幅上涨原因为汽车业务出售、转让中融国富股权、上海纬欣机电增资扩股后合并范围变动以及业务增长。
3、东兴证券：10月11日，公司发布非公开发行限售股上市流通公告，本次限售股上市流通数量为2.54亿股，本次上市流通后的剩余限售股数量15亿股，上市流通日期为 2017年10月17日。
4、天茂集团：10月12日，公司发布1-9月份保费收入公告，前三季度累计原保险保费收入为人民币 403.3亿元，同比增长82.1%。
5、安信信托：10月12日，公司发布2017年三季度报，前三季度实现营业收入41.97亿，同比增长19.4%，实现归母净利润28.25亿，同比增长22.27%，基本每股收益0.6199元，同比增长4.45%。
6、东方财富：10月13日，公司发布前三季度业绩预告，2017年前三季度，实现归母净利润约4.3亿-4.9亿，同比下降25.2%-14.8%，主要原因为公司继续加大互联网金融战略的投入。
7、民生控股：10月13日，公司发布前三季度业绩预告， 2017年前三季度，实现归母净利润约0.27亿，同比增长173.04%，基本每股收益0.0505元，主要原因为公司合并范围发生变动以及子公司业务增长、净利润增加。
8、渤海金控：10月13日，公司发布前三季度业绩预告，2017年前三季度，实现归母净利润约18亿-20亿，同比下降25.0%-38.9%，主要原因为公司完成飞机租赁公司C2100%股权过户使合并报表范围扩大、租赁义务规模持续增长等。
9、中航资本：10月13日，证监会对公司提交的公司发行可转换为股票的公司债券核准申请材料进行了审查，并决定对该行政许可申请予以受理，本次发行的可转债总额拟不超过人民币48亿元。
10、国泰君安:10月13日,公司收到证监会出具的《关于核准华安基金管理有限公司变更股权的批复》，核准上海电气将其持有的华安基金20%股权转让给公司全资子公司创新投公司。工商变更登记后，创新投公司将持有华安基金20%股权。
监管仍严，需注意政策性风险；
非银标的业绩受二级市场影响较大，需注意业绩波动风险；
市场风险。
【太平洋非银 魏涛团队】简介
【魏涛】太平洋证券研究院院长，非银金融行业首席分析师
2015 年“新财富”非银第一； 2011 年“新财富”非银第三名；2012 年“新财富”非银第二名；2013 年“新财富”非银第三名；2016 年“新财富”非银第四。
【孙立金】非银金融行业分析师，北京大学企业管理硕士，复合学科背景，八年金融行业从业经验。对证券、保险、信托、综合金融、跨界金融、金融科技有深入研究。
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