别不拿加息当回事，资产即将全面洗牌！

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）

在不到两周以前，市场认为美联储3月加息预期的概率还不到25%，但不久后，美联储官员陆续释放出鹰派信号，市场加息预期大增，3月加息似乎已是板上钉钉。

近两周以来，美联储官员多次释放加息信号。

但令人意外的是，在强烈的加息预期下，市场似乎并没有陷入以往的“慌乱”之中，而是淡定处之，美股还连创新高。

美联储态度大变，隐含信号意义

“三月加息可能是这么多年来美联储第一次在非必要的情况下加息。”Evercore ISI策略师在纪要中写到，美联储3月加息其实并不具有很强的必要性，一方面，美联储并没有来自市场的压力，另一方面，现在没有出现之前加息所需要的信号。这种现象非常有意思，其中隐含了信号意义。

德银美国首席分析师Joseph LaVorgna亦指出，目前软数据继续转好，商业和消费者信心高涨，美联储确实具有加息的理由。但以前这样的情况也出现过，美联储之前却并没有加息。他很奇怪，这一次，美联储突然有勇气这样加息。

三月加息不可怕，可怕的是连续加息

CNBC分析指出，在加息不具很强必要的情况下，美联储突然转变态度，多次释放鹰派信号，这不仅可能意味着美联储会在3月加息，还可能意味着美联储比市场预想的还要更加激进。

富国银行资本管理公司(Wells Capital Management)策略师Jim Paulsen表示，这可能意味着，“事情可能不只是3月加息这么简单，更可能意味着美联储正在赶着自己完成今年3-4次的加息计划。”

高盛也认为，今年下半年，如果经济数据仍然稳定，市场料开始对美联储未来12个月内四次加息计价。

前奥巴马政府财政部官员、布鲁金斯学会研究员Aaron Klein对CNBC表示，下周美联储加息无疑，但这仅仅是开始。“从现在起，人们将习惯美联储全年频繁加息。”

资产将全面洗牌，只待美联储发令枪响

上周五美联储主席耶伦鹰派的讲话过后，市场普遍认为3月加息基本坐实。不过美元走低，美债收益率冲破2.5%后回落。

法兴银行银行分析师Kit Juckes认为，这一是反映了市场在等待本周五非农数据对加息的最终确认，二是因为远东局势紧张，市场有轻微的避险情绪升温迹象。

他形容现在的投资者们其实是“locked and loaded（装弹完毕锁定目标）”状态，只等待美联储的发令枪响，再一齐行动，把今年3次加息的预期重新计入所有资产的价格。

天风证券宏观分析师宋雪涛表示，美联储突然提速加息表明美联储正在主动把握加息节奏，以免后面加息过快冲击资产价格。

那么，美联储加息将如何影响市场？宋雪涛认为，美元、美股将受到提振，而美国国债收益率将全面上升。不过美元指数究竟会如何变化，还要看欧日英的货币政策变化、特朗普政策落地情况等。

中国方面，宋雪涛认为目前债市利率水平已企高位，一定程度上消化了美联储加息的预期，预计17年债市整体保持震荡。人民币短期内有一定贬值压力。但长期来看，中美利差收窄，使中国远期汇率升值。

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