清华教授：盲从“带头大哥”马斯克买比特币很容易被“割韭菜”

凤凰财知道 · 公众号 · 财经 · 2021-06-25 18:24

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来源：凤凰网财经《前行者》

（记者武辰）6月21日，央行重拳出击比特币交易，有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝等部分银行和支付机构，虚拟货币交易被切断，比特币价格应声大跌。

对此，清华大学五道口金融学院副院长田轩向凤凰网财经《前行者》表示，央行的这一政策是出于对个人投资者的保护。

田轩指出，比特币的分布式记账、去中心化交易、没有主权信用背书等特点决定了其不受汇率波动影响，确实具有一定的优势，但它的大幅暴涨暴跌已经使得比特币越来越多地具有风险资产的特征，尤其对于个人投资者来说，很容易被“割韭菜”。

“对于绝大多数的投资者，尤其是个人投资者来说，比特币还是一个新生事物，大家并不是特别理解它到底是什么，只是看到它涨得非常快，尤其容易受到这种所谓‘带头大哥’，像马斯克这样的言论影响，进去就有可能会被割韭菜。所以央行出台这样一个政策，其实还是出于稳定市场，保护中小投资者的考虑”。

然而，境外上市公司在涉及加密货币方面并没有受到相应地监管，这些企业或以自有资金参与加密货币投资，或开展挖矿、设立交易所等与加密货币相关活动。

田轩认为，中概股挂钩加密货币会造成股价大幅波动，增加企业流动性管理的难度，把加密货币的风险部分转嫁到这些上市企业中，对投资人非常不公平，也应当受到监管，“我觉得对于整个投资者来说，这也是我们必须要做的动作”。

同时，世界范围内，仍有部分国家和地区承认加密货币的地位。今年5月，据外媒报道，美国得州众议院正式通过法案，承认加密货币的法律地位。

对此田轩指出，加密货币与现有货币体系，是有互补性的，可以并行存在，“我认为加密货币所代表的现代数字货币体系和传统货币体系实际上是一种互补、竞争的关系。这两种体系的并存，能够使得我们的国际清算、国际结算体系，包括国际货币系统更丰富”。

以下为部分采访实录：

《前行者》：虚拟货币的交易被切断，而比特币的价格也是应声下跌，您认为为什么央行在这个时候出重拳？能否达到预期效果？

田轩：我们先来虚拟货币的逻辑是什么，它其实是一个分布式记账为基础发行的一种货币，没有主权的信用背书，所以它相对来说比较灵活，是点对点式的去中心化的交易，所以它不受汇率的影响，这实际上是虚拟货币、加密货币的一个很重要的优势。

但是正因为它具有这样一些特点，它同时也具有投机性，因为它没有主权的信用背书，就有可能会存在洗钱、欺诈的行为。

以比特币为例，越来越开始具有这种风险资产的特征，出现了暴涨暴跌，非常地不稳定，它吸引大量的资本进来，就会加重它投机的属性，对这种投资者也好，或者是对整个市场实际上起到了反面的一个作用。

对于绝大多数的投资者，尤其是个人投资者来说，比特币还是一个新生事物，大家并不是特别理解它到底是什么，只是看到它涨得非常快，很多个人投资者承担风险能力有限，相应的知识有限，尤其容易受到这种所谓“带头大哥”，像马斯克这样的一种影响，进去就有可能会被割韭菜。所以央行出台这样一个政策，其实初衷还是出于稳定市场，保护中小投资者的考虑。

比特币的供给是有限的，客观上是能够起到对抗通胀的一定的作用，大的背景环境是因为疫情导致各个国家无底线的货币宽松，但是我还是强调，它的这种投机性已经非常非常大了，其实并不会给投资者真正带来回报。

《前行者》：比特币可以起到抗通胀的作用，所以它和黄金具有一样的投资属性吗？

田轩：它确实具有一些和黄金类似的属性，比如说总量固定，比如具有可交易性，（但是）它同时也具有匿名性，所以它其实也不完全能和黄金做对比。它实际上是对现有货币体系还是起到了一种冲击和替代的作用。

《前行者》：现在中概股仍然有很多上市公司，在做与加密货币相关联的交易，您认为中概股需要被监管吗？

田轩：中概股其实有很多公司涉足加密货币，比如对比特币的一些投资，客观上就会给它的股价造成很大的波动，这实际上对它的投资人是非常不公平的，增加了这个企业的流动性管理的难度，也增加了企业股价的波动，把加密货币的风险部分都转嫁到了中概股这些上市企业。

我觉得相应的监管政策是应该出台，也应该对于企业的经营范围，对于它投资相应的加密货币或者税收做一些限制，来监管这些中概股，尽可能地保证市场平稳有序的发展，我觉得对于整个投资者来说，也是我们必须需要做的动作。

《前行者》：为什么国外对于加密货币没有采取这么大的监管力度，甚至有些国家他们是承认加密货币的地位的？

田轩：因为加密货币客观上讲，它实际上与现有货币体系，是有互补性的。

我们要做这样一个区分，就是加密货币本身这种体系的出现，实际上因为它没有一个主要的信用主体，所以它不会受到信用背书的影响。同时加密货币这种去中心化的交易，相比传统货币会具有一定优势。

而传统货币系统正是因为有主权背书，所以它能够防止欺诈或者像洗钱这样的行为，所以我认为加密货币的现代数字货币体系和传统的货币体系实际上是一种互补、竞争的关系。这两种体系的并存，能够使得我们的国际清算、国际结算体系，包括国际货币系统更丰富。

《前行者》：所以传统货币和加密货币其实并不冲突，可以并行存在。

田轩：是的，而且是有互补的关系。

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