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开盘+18%，陈立武入主后的市场反应很正面。社群内一位非常资深的台湾投资人KC总，应该是global semi投资老前辈了，对Intel最近两次事件有详细的个人解读。当然，大家不同意见讨论也非常激烈，但都是非常健康的正向debate（起码不像最近算力戾气这么重，N卡和国产已经你死我活了...）
看看陳立武的經歷，主要是投资人。28歲成立了Walden International. 一直做到50歲變成Cadence design system 的CEO. 所以他主要的經驗其實是是投資跟EDA software.
這樣的經驗好像跟製造沒有關係. 但是可能在未来分拆上的談判、管理以后design house 的Intel 有幫助
。他离开董事会之前，在Intel 董事會支持把製造分拆出去。（公告中陈立武称会继续打造全球顶级代工厂，但其实运作形式目前未知，比如真的托管给台积电？）
從Intel 聽來一個故事，不保證是真的，有一次三個VP 跟陳立武閒聊，問他說如果你是CEO 你會怎麼做，
陳回答：“我會砍掉你們三個中的兩位
”。能看出他對Intel 的冗員問題非常不爽，這個很多人都知道，所以他上台後，大概率會有很大的裁員，即使把製造分拆後，Design 跟sales /marketing 這邊大裁員也是肯定的。
跟AI, EV, Robot, Drone都一樣，
半導體製造也是工程師紅利加上往死裡卷。
我跟一群TSM / MTK 的人固定打籃球，他們有時候打到晚上9點還要回辦公室，我很少聽到他們抱怨. 我猜如果你用10年為單位來看產業發展，美國把中國逼的all in 半導體產業真的很瞎，
這個世界上有國家能跟中國比工程師紅利跟卷嗎？
台灣做半導體製造成功很大的原因除了工程師紅利（華人父母喜歡逼迫小孩念 STEM),加上卷文化這些跟中國、韓國共享的文化特徵，還有一個台灣獨有的特徵，
就是台灣除了半導體，沒有能賺到錢又有大量headcount 的行業
，碩士學位進台灣半導體業，40歲的處長要賺到年薪200萬人民幣其實不難，但是其他行業就算做到總經理也不一定有200萬人民幣. 台灣沒有互聯網，沒有drone, 沒有robot, 沒有AI,甚至連手機品牌都沒有，絕大多數的人才都在半導體業，也因為半導體業的薪水比其他行業好太多，所以大家都很能吃苦。這個美國怎麼比？
這個結構性的問題，不是陳立武能解决的，
Elon Musk 夠強了吧，Tesla 如果沒有關稅保護能跟BYD 蔚小理打嗎？（这里星球内大家有争议，但Tesla在国内可以卷的资本也是中国工厂）
台積成本一直都比Intel 低很多，过去Intel 根本不在意，
因為Intel 是cost plus model, 不管我cost 多高，就加個60趴毛利就對了，
自從Laptop 時代開始，Intel在PC 一直是接近獨佔的地位,這樣定價策略沒啥問題，而且Intel tsmc 也沒有直接的競爭，後來AMD 甩掉Global Foundry 開始大量由台積代工，慢慢從10/ 7nm 時代performance 超越Intel, 搶了Intel 很多market share, Intel 忽然發現停在14nm 擠牙膏是找死的行為，等到要開始追才發現積重難返，我覺得Intel 如果要用Intel design + in house manufacturing 跟AMD design + TSMC manufacturing 競爭，憑著Intel 的brand premium, 不一定會輸，但是如果要跟台積在foundry 競爭是不可能成功的。
因此如何处置IFS是关键。
如果陈立武不把IFS 賣掉，那依然是个大窟窿。Intel每年经营现金流 US$10Bn 上下，這幾年的Capex 都在24-25Bn. Intel 2024年底帳上只剩8Bn. 所以今年勢必要大幅減少capex并募資. 如果要做大做強,假設維持20Bn 的capex, 那一年可能有10Bn 的缺口. 以18A 的schedule 跟良率來看，2026年的earning 不可能變好太多，也就是說，Intel 今年可能要raise 15-20Bn 才能撐到2027. 現在的market cap 才89Bn
