8月31日,虽然,美股纳指在最后十分钟反弹超1%,因美联储青睐的7月核心PCE物价通胀指标温和上升,再添经济“软着陆”迹象。另外,芝加哥8月份的PMI超出预期,密歇根大学最新调查,美国消费者预计未来一年通胀率将下滑至2.8%,为2020年12月以来最低水平。
但是,目前,美国金融市场仍在经历大清算,遭遇股债双杀,纳指在8月30日更是创下两周新低,几乎抛售了包括美国国债、美国股市、黄金、原油等在内的一切资产,投资者加速逃离美国股市,特别是科技行业,不排除会演变成一场风暴。
交易员们预计,虽然,8月30日美国公布的个人消费支出激增,以及美国二季度实际GDP年化季环比增速从2.8%上修至3%,高于经济学家预期增速2.8%,显示美国经济更有韧性,但如果9月6日发布的8月份就业报告数据低于预期,再次验证两周前一份重磅就业造假报告数据的话,这将证明美国经济衰退正在到来,那么美联储可能会采取更激进的降息政策。
目前,芝商所美联储观察工具显示,9月降息50个基点的可能性为33%,美联储在8月23日举行的杰克森霍尔经济研讨会上公布的最新研究显示,美联储表示,当前美国经济可能已经接近一个转折点,职位空缺持续减少将转化为失业率和企业破产率的加速上升,这表明,华尔街接下来有可能炒作美国经济衰退交易。
所以,仅从这个角度来看,现在美国经济衰退已经变成一个“自我证实的预言”,而这也是美国劳工部在8月22日公布的一份重磅经济数据造假事件被刷屏的原因之一。这就为今后几周一旦劳动力市场有更严重疲软迹象时立即进行更大幅度的降息敞开了大门。
很明显,在高利率水平下,滚雪球的美国债务正在掣肘美联储的货币政策。因为,美联储成立至今的真正使命是为美国联邦支出和债务融资以及支持包括美联储自身利益在内的华尔街精英等利益集团服务,而包括通货膨胀和失业率,都是其主要任务的衍生品。
目前,不可持续增长的美国债务仅在过去十年就翻了一番,在8月31日就已经超过35.2万亿美元,占GDP的122%以上,如此庞大的债务增加了美国最终无法偿还债务本金和利息的风险。今年6月,美国国会预算办公室已经上调了2024财年的财政预算,将财政赤字预测值由2月的1.51万亿美元上调至1.92万亿美元,增幅达27%。
所以,仅从这个角度来看,美联储目前以更晚更少降息和保持更长时间高利率步伐的最终结果将会使美国联邦债务经济破产,这也就解释了美国在债务成本飙升等多重经济压力交织下,也是目前让美联储在控制通胀目标和以多大力度回收货币政策以避免美国首次出现债务违约上感到很为难的事,此时美联储怎么办?
答案很明显,美联储会隐蔽的把债务赤字风险加码转嫁出去,除了收割包括英国、日本及美国在内的企业外,就会开始持续收割经济结构和金融债务问题比较明显的经济体,特别是现在正处在风声鹤唳中的印度经济及其饱受信誉质疑的越南金融市场。
这表明,在接下去的数月内,印度金融市场交易逻辑料将发生变化,而对另一个新兴市场越南经济来说,此轮紧缩美元周期对该国的收割效应也正在加码,特别是现在美国政经环境不确定性增加使得国会就提高举债上限问题陷入僵局的背景下。
很明显,现在更高的美元利率和外部债务压力正在打击印度经济活动,比如,现在印度一些财务有问题的企业就正处在被美国收割的过程之中,并可能将会成为引爆印度金融系统危机的催化剂,而美国华尔街机构目前再次高调做空“印度财阀”阿达尼就是最生动的例证。
这在美国开始收割的过程中,将会加剧印度市场波动以及挤出国际投资,因为,印度并不具备宽广的外储护城河,这反过来又增加了融资成本。这表明印度经济模式的可持续性并不强,使得印度经济可能衰退的景象进一步加剧,而这背后则隐藏了印度经常采取激进措施扰乱经济的可能性。
比如,印度经济时报在8月21日报道称,印度制造日益严重的危机继续失控,目前,失业率已经升至两位数以上,创下两年多以来的最高水平,并将会影响到经济的各个方面,如果这种情况继续下,印度就会变成另一个斯里兰卡或巴基斯坦。
比如,掌握印度制造业大部分利润的欧美厂商已经从去年就开始撤离,以表达对印度的投资环境、税务纠纷、限制竞争选择的采购规则、经商环境等方面的担忧,这表明印度经济模式的可持续性并不强,使得印度经济可能衰退的景象进一步加剧,而这背后则隐藏了印度经常采取激进措施扰乱经济的可能性。据悉,目前迪士尼也正在考虑从印度逃离。
再比如,去年8月,印度当局突然宣布限制笔记本电脑进口,以促进本地生产,该措施在该行业引起了恐慌,而像这样的干预主义政策也会让投资者失去热情。
所以这一系列的迹象都表明,美国投资银行摩根士丹利在8月31日更新发表的报告中预测称,印度不太可能会成为全球制造业中心和世界工厂,“潜力”被高估了。
很明显,这些全球制造业企业撤离印度的举动对印度当局希望吸引外国投资者实现世界工厂的雄心壮志造成了重大打击。
我们注意到,数月以来,印度制造业被外企撤资的报道层出不穷,根据联合国最新数据,2023年印度共有2800家在印度注册的外资制造工厂主动或被迫关闭在印度的业务,选择撤离印度市场,约占全部来印度的外资数量的三分之一,且去年到现在为止已有2万亿卢比的制造业投资撤离印度。
这其中包括富士康、迪士尼特斯拉、谷歌、亚马逊、诺基亚、三星、福特、可口可乐、百事可乐等国际知名企业,这一触目惊心的数据背后,是印度经济正在经历巨大波动和考验,甚至,据媒体的不完全统计,今年以来至少已经有190多名印度裔高管被美国企业开除。
然而,美国持续收割印度的危机还远未结束,特别是美国在高债务及本土制造成本高昂等多重经济压力交织下,美国为了转嫁自身的债务风险,特别在至少还有10多万亿美元的日元套利交易的平仓将会给美国金融市场带来持续动荡之际,此前,美国投下的数十万亿美元的“深水炸弹”可能就会提前炸响,就会开启了收割印度经济和金融债务市场黑洞的过程。
随着金融资产抛售持续,叠加印度飙升的外部美元债务利息负担及被质疑印度经济信誉欠佳的国际融资环境,料将给整个印度经济带来的负面影响还会持续发酵。