封面图摄于九合的新办公室内。
可惜这次和王啸总聊的早，当时还没爆出来星空琴行的事情，没机会多聊几句。但我个人的宗旨向来是不批判创业或投资的失败案例的，因为这本就是大概率会发生的事情。
在这次的聊天中，我们重点聊了：
1）作为最早一批出来做投资的互联网企业高管，王啸和九合从 0 到 1 的过程是怎样的。
2）目前看好的项目方向是“智能互联网”；觉得有机会大家也都在关注的是“无人值守”方向；觉得有机会但大家不太关注的方向是“VR/AR”和“体育”方向。
3）觉得生物和计算机的结合是更远的未来。
4）王啸想知道的问题的答案：过 500 年以后，地球会演进到什么程度？
-----以下为本期原创正文（与录音无关）-----
复盘无人业态的三点心得
一开始先讲一个这两周最火的项目八卦。
一个无人值守类型的共享/新零售项目，不是无人便利店或货架，而是一个新的品类，项目还在很早期的阶段，据坊间传言估值已经到了 6000 万美金。很多同行因为品类很奇葩所以也都议论比较多，但想约也都约不上创始人了。
讲这个事情其实主要是为了引出我对无人值守类项目的一些想法，也算是对整个赛道做一个复盘。
为什么这个项目这么火？下一个类似的品类会出现在哪里呢？
现在大家提到无人值守业态，可能首先想到的就是 迷你KTV，无人便利店 之类的项目，但其实 ofo 和 Mobike 可以说是这类项目大规模流行的导火索，而在此之前友宝和天使之橙也已经做了很多年。
ofo 和 Mobike 当初发展顺利的时候，有几个原因是大家都有所总结的，我在
出行市场大混战 | ofo、摩拜与滴滴的商业本源
等文章中也提到过一些：
1）移动支付的兴起为这类业态的崛起做了最基础的铺垫。
2）移动互联网的位置属性特点，让共享单车能从有桩变成无桩，大大降低了使用门槛，提升了用户体验，达到了用户愿意使用的转捩点。
3）产品本身就是广告，一个是只要摆上街，有人的地方就都可能被使用，一个是自行车本身具备潮汐效应，会被用户自发带到各个地方。
4）客单价低，押金高，现金流好，具备批量扩张能力。
5）一级市场中好的资产短缺，且线上流量红利消失，资本押注线下头部项目。
在 ofo、Mobike 之后，按照同样的逻辑，大家开始寻找类似的标的，正好因为各种因素（尤其是移动支付）的积累，无人值守业态到了一个爆发期，于是就出现了各种类型的项目。
像我在
便利蜂、喜茶、迷你KTV、千聊、狼人杀 | 17 年的五个小风口
这篇文章中，就把诸如迷你KTV、咖啡机、共享充电宝这类项目统称为 unbundling the facilities，也就是解体传统设施。
但回头看，这类项目在开始的时候都不如单车顺利，因为上面提到的单车的优势中，有很重要的两点这些项目基本都不具备：
第一，所有的这些东西基本都是有桩的形态，不能达到无桩单车一样的最佳使用体验。
第二，这些东西几乎都不具备潮汐效应。
而其中有的项目还缺第三点，比如迷你KTV 等，成本价过万的机器，就不能说是“客单价低，易大范围批量扩张”的品类。
那在这个基础之上，为什么在共享单车之后，下一个风口是共享充电宝呢？而且为什么拿到最多钱的是小电这类模式，而非其他呢？
我在
「充电宝」的 24 字投资法则
中有提到一些基本的逻辑，结合上面所讲的，其中一点原因是，充电宝客单价低，回本周期快，是大众刚需型产品，最符合类共享单车的标准。
那么，潮汐效应和无桩问题怎么解决呢？
这就是复盘要提的第一个心得：
当资本密集、竞争激烈、市场红海的时候，客单价低的产品形态，最终都会达到一定的数量阈值。也就是说产品数量过多，以至于位置如何、有桩无桩、潮汐效应等都已经不是问题。
